Von Senad Karaahmetovic
Investing.com - Michael Wilson, der Chefstratege für US-Aktien bei Morgan Stanley (NYSE:MS), hat seine Gewinnschätzungen für den S&P 500 erneut gesenkt. Er ist der Meinung, dass der Markt den Tiefpunkt in diesem Zyklus noch nicht erreicht hat.
Dem Strategen zufolge deuten die von Morgan Stanley entwickelten Modelle auf ein anhaltendes und zunehmend signifikantes Absinken des Gewinnwachstums bis ins Jahr 2023 hin. Dementsprechend sinkt seine EPS-Prognose für 2022 auf 220 von 225 Dollar und für 2023 auf 212 von 236 Dollar. Auch seine EPS-Schätzungen für 2024 hat der Stratege herabgesetzt.
"Unsere Basisschätzungen für die Jahre '22/'23/'24 liegen nun jeweils 3 %/13 %/14 % unter dem Konsens. In unserem Basisszenario bedeutet das für 2023 nun einen leichten Gewinnrückgang (-3 % gegenüber dem Vorjahr), wobei wir in diesem Szenario aber keine Rezession unterstellen. Die Logik dabei ist, dass sich das nominale Umsatzwachstum verlangsamt, aber positiv bleibt (im mittleren einstelligen Bereich), während die Margen erheblich zurückgehen (1 bis 1,5 % Margenkompression), was auf den anhaltenden Kostendruck, insbesondere auf der Lohnseite, zurückzuführen ist", erklärte Wilson in einer Kundenmitteilung.
Zu den Gründen, warum Morgan Stanley seine EPS-Prognosen erneut gesenkt hat, führt der Experte das sich verlangsamende Wachstum an und weniger die Inflation und die Fed.
"Wir glauben nicht, dass der Bärenmarkt schon vorbei ist, vorausgesetzt, unsere Gewinnprognosen sind korrekt", warnt Wilson und fügt hinzu, dass der S&P 500 im vierten Quartal mindestens auf 3.400 Punkte fallen könnte. Für den Fall, dass es zu einer Rezession kommt, sei auch ein Rückgang auf 3.000 Punkte denkbar.
"Von dort aus dürften sich die Kurse bis zu unserem Basis- (3.900 Punkte) oder Baisse-Ziel (3.350 Punkte) für den Zeitraum bis Juni 2023 erholen. Sollten die Zinsen kurzfristig fallen, könnten sich die Aktien bis Ende des Monats stabilisieren oder sogar erholen, bis möglicherweise das QT zunimmt und die Gewinnschätzungen nach unten korrigiert werden", resümierte Wilson.