Bekanntlich gehört Overstock.com zu den wenigen Aktien aus dem Bereich Bitcoin/Blockchain, die ich kaufen würde. Zuletzt schoss die Aktie bekanntlich – nach dem Einstieg des Hong Konger Investors GSR Capital – nach oben. Der charttechnische Ausbruch wurde dabei jedoch leider verpasst, so dass es kurzfristig wieder deutlich abwärts ging. Wie geht es jetzt also weiter?
GSR Capital bewertet den Geschäftsbereich Blockchain allein mit 1,5 Mrd. US-Dollar
Lassen Sie uns das noch einmal rekapitulieren. Overstock.com gab kürzlich bekannt, dass die Hong Konger GSR Capital 3,1 Mio. Overstock-Aktien zum Preis von 35,50 US-Dollar kaufen würde. Ferner erklärten sich die Chinesen bereit 30 Mio. US-Dollar in eine, noch von Overstock.com zu schaffenden, Kryptowährung zu investieren (im Rahmen eines ICOs/ITOs, also eines Initial Coin Offerings respektive Initial Token Offering/Token Sales).
Doch auch das war ja noch nicht alles. Hauptsächlich geht es den Chinesen nämlich um den Geschäftsbereich Blockchain. Daher hat man sich zudem 18% an diesem Geschäftsbereich gesichert und bezahlt dafür 270 Mio. US-Dollar. Dadurch, das kann man leicht nachrechnen, wird alleine dieser Geschäftsbereich von Overstock.com mit 1,5 Mrd. US-Dollar bewertet. Und jetzt schauen wir uns mal an, wie hoch der aktuelle Börsenwert (Marktkapitalisierung) von Overstock.com liegt?!
Alleine der Geschäftsbereich Blockchain ist somit schon mehr wert als der Gesamtkonzern!
Zum gestrigen Schlusskurs von 30,45 US-Dollar liegt die Market Cap. von Overstock.com bei ca. 880 Mio. US-Dollar. GSR Capital bewertet jedoch den Geschäftsbereich Blockchain alleine mit 1,5 Mrd. US-Dollar. Damit würde das ursprüngliche Kerngeschäft eCommerce aktuell einen negativen Wert von -620 Mio. US-Dollar aufweisen. Zwar ist dieses bisherige Kerngeschäft tatsächlich ein eher sterbendes, einen negativen Wert würde ich diesem jedoch nicht zuweisen. Zumal GSR Capital ja offenbar auch die Aktie selbst bis 35,50 US-Dollar als attraktiv bewertet ansieht.
Schließlich hat man sich ja bereit erklärt zu diesem Kurs 3,1 Mio. Stück zu kaufen. Ich würde daher dieses Kursniveau eigentlich als Untergrenze für den fundamental fairen Wert ansehen, eigentlich liegt dieser jedoch aktuell bei über 50,00 US-Dollar. Spaltet Overstock.com dann noch das eCommerce-Geschäft erfolgreich ab und konzentriert sich zukünftig in erster Linie auf den Geschäftsbereich Blockchain, halte ich auf längere Sicht auch weiterhin Kursziele von bis zu 100,00 US-Dollar für möglich.
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Ein Beitrag von Sascha Huber.