Thales ist auf einem guten Weg. Die Geschäfte haben an Schwung gewonnen. Das organische Umsatzwachstum lag im 1. Halbjahr bei 6,9% und wurde durch die gute Entwicklung in den Bereichen Transport (+22%) und Verteidigung/Sicherheit (+8,5%) angetrieben. Das Aerospace Segment (-1%) dämpfte die Geschäftsdynamik etwas. Wie schon 2017 war der Markt für Telekommunikationssatelliten rückläufig. Thales konnte sowohl in den reifen Märkten (+6,3%) als auch den Schwellenländern (+8,4%) punkten.
Dank der Kostensenkungsmaßnahmen in der Vergangenheit konnten alle Segmente ihre Marge verbessern und die höheren Ausgaben für Forschung und Entwicklung (+13%) überkompensieren. Konzernweit überschritt die operative Marge erstmals in der Firmenhistorie die 10-%-Marke. Daraus resultierte ein Gewinnanstieg von 53%. Aufgrund des gut gefüllten Auftragsbuchs, das rund 2 Jahresumsätze abdeckt, und des anhaltend soliden Auftragseingangs (+8%) wurden die kurz- und mittelfristigen finanziellen Ziele bestätigt.
Für die kommenden 3 Jahre rechnet das Management mit einem organischen Umsatzzuwachs von 3 bis 5% und einer operativen Marge von 11 bis 11,5%. Um die Position als Technologieführer abzusichern, wird die digitale Transformation vorangetrieben und das Forschungsbudget aufgestockt. Die geplante Akquisition von Gemalto (AS:GTO), die wir in unserer Prognose berücksichtigt haben, soll vor dem Jahresende abgeschlossen sein und Thales auch auf dem Feld der digitalen Sicherheit eine führende Position einbringen.
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Ein Beitrag von Volker Gelfarth.