H&R Real Estate Investment Trust (H&R REIT) meldete in seiner jüngsten Telefonkonferenz einen Rückgang der Funds from Operations (FFO) pro Anteil für das dritte Quartal 2024. Der FFO pro Anteil sank von 0,42 US-Dollar im Vorjahresquartal, das einen einmaligen Gewinn beinhaltete, auf 0,294 US-Dollar.
Trotz dieses Rückgangs hat das Unternehmen seit Jahresbeginn ertragsgenerierende Immobilien im Wert von 344,8 Millionen US-Dollar veräußert und rechnet damit, bis Jahresende Verkäufe in Höhe von etwa 440 Millionen US-Dollar zu realisieren.
Der strategische Plan des REIT konzentriert sich auf die Veräußerung von Büro- und Einzelhandelsimmobilien, während die Wohn- und Industriesegmente des Portfolios mit steigenden Mieten und hohen Belegungsraten Stärke zeigen.
Wichtige Erkenntnisse:
- H&R REIT's FFO pro Anteil im Q3 2024 sank von 0,42 US-Dollar im Q3 2023 auf 0,294 US-Dollar.
- Seit Jahresbeginn wurden ertragsgenerierende Immobilien im Wert von 344,8 Millionen US-Dollar verkauft, mit einem Jahresziel von 440 Millionen US-Dollar.
- Die Belegung im Bürosegment liegt bei 96,8%, wobei 87,6% der Einnahmen von Mietern mit Investment-Grade-Rating stammen.
- Die Wohnungsmieten sind seit Mitte 2021 deutlich gestiegen und machen 47% des Portfolios aus.
- Bei Industrieimmobilien stiegen die durchschnittlichen Mieten auf 9,42 US-Dollar pro Quadratfuß.
- Das Verhältnis von Schulden zu Gesamtvermögen beträgt 44,9%, bei einer Liquidität von über 900 Millionen US-Dollar.
- Lantower West Love in Dallas erreichte die wesentliche Fertigstellung und erhielt die National Green Building Silver-Zertifizierung.
- Gemischte Leistung in der Sunbelt-Region, mit Mietanpassungen von -2,5% im Q3.
- Zwei neue Projekte in der Sunbelt-Region sind baureif, neun weitere Projekte in der Pipeline.
- Das Unternehmen erwartet einen flachen Trend beim organischen NOI für die Sunbelt-Region in 2025, mit möglicher Erholung in 2026.
- Die Reaktion auf die Hurrikane Helene und Milton führte zu geringen Schäden und effizienter Kommunikation mit den Bewohnern.
- Optimismus bezüglich des Vermietungsinteresses für Hess Tower und Hess Power trotz eines langsamen Büromarktes.
- VTB-Hypothekenforderungen gemeldet, mit einem Restbetrag von etwa 55 Millionen US-Dollar für eine in Burnaby verkaufte Immobilie.
- Abriss von 53 und 55 Young geplant, mit einem Zeitwert von etwa 450 Millionen US-Dollar für vier Toronto-Neubauprojekte.
- Der New Yorker Markt zeigt eine günstigere Perspektive für Bürovermietungen als Toronto.
- Die Transaktion zwischen Couche-Tard und GetGo wird als positiv für das Echo-Asset gesehen, da sie die Mieterverträge und den Gesamtwert verbessert.
Unternehmensausblick:
- Die Aussichten für Immobilienveräußerungen bleiben aufgrund stagnierender Bedingungen am Kreditmarkt und Zinsunsicherheiten ungewiss.
- Makler haben derzeit wenig Bestand, und der Wohnungsmarkt bleibt statisch.
- Die Erneuerungsspannen werden voraussichtlich im Bereich von 3% bis 4% liegen, begünstigt durch eine Mieterbasis mit hohem Einkommensniveau.
Bärische Highlights:
- Der FFO pro Anteil ist gesunken, teilweise aufgrund des Fehlens eines einmaligen Gewinns aus dem Vorjahr.
- Die Mietanpassungen in der Sunbelt-Region liegen im Q3 bei -2,5%, was auf eine unterschiedliche Leistung hinweist.
Bullische Highlights:
- Das Bürosegment hält eine hohe Belegung mit einem Großteil der Einnahmen von Mietern mit Investment-Grade-Rating.
- Wohn- und Industriesegmente zeigen starke Leistung mit steigenden Mieten und hoher Belegung.
- Die strategische Veräußerung von Büro- und Einzelhandelsimmobilien ist im Gange und steht im Einklang mit dem Unternehmensfokus.
Verfehlungen:
- Das Unternehmen verfehlte den FFO pro Anteil des Vorjahres, beeinflusst durch das Fehlen eines einmaligen Gewinns.
- Die Mietanpassungen in der Sunbelt-Region spiegeln eine gemischte Leistung wider, wobei einige Bereiche ein negatives Wachstum verzeichnen.
Highlights der Fragerunde:
- Klärung zur zukünftigen Belegung des Hess Tower wird bis zum nächsten Jahr erwartet, was das Interesse an dem Asset wecken könnte.
- Der Abriss von Immobilien in Toronto ist geplant, wobei der Markt für Wohnungsbau als schwach beschrieben wird.
- Der New Yorker Bürovermietungsmarkt stärkt sich, mit Erwartungen an verbesserte Marktbedingungen, bevor Transaktionen mit der Gotham-Immobilie durchgeführt werden.
- Weitere Entwicklungen im Zusammenhang mit dem Echo-Asset werden bis Ende nächsten Jahres erwartet, nach den positiven Auswirkungen der Transaktion zwischen Couche-Tard und GetGo.
Das Management von H&R REIT bleibt trotz aktueller Marktherausforderungen optimistisch hinsichtlich des zukünftigen Wachstums und setzt seinen strategischen Plan aktiv um. Die Bemühungen des Unternehmens in der Sunbelt-Region und seine Reaktion auf die jüngsten Hurrikane haben Widerstandsfähigkeit bewiesen, während der Ausblick für verschiedene Immobilien einen vorsichtigen, aber proaktiven Ansatz für den sich entwickelnden Immobilienmarkt widerspiegelt.
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