Die in den USA gelisteten Papiere der Alibaba Group (NYSE:BABA) sind am Dienstag um mehr als 14 % gestiegen, nachdem der chinesische Mischkonzern Pläne für die größte Umstrukturierung in der Geschichte des Unternehmens angekündigt hatte.
Der chinesische E-Commerce-Riese kündigte an, dass er sein Geschäft in sechs Einheiten aufteilen will und für fast alle von ihnen eine Kapitalbeschaffung oder einen Börsengang erwägt. Das ist eine beispiellose Umstrukturierung, die auf das Versprechen der chinesische Regierung folgt, die Regulierungsvorschriften für Internetunternehmen zu lockern und das Wachstum des Privatsektors zu fördern.
Neue Struktur zur Erschließung von Shareholder Value
Nach der Umstrukturierung wird das Geschäft von Alibaba in sechs Bereiche aufgeteilt, nämlich die Cloud Intelligence Group, die Taobao Tmall Commerce Group, die Local Services Group, die Cainiao Smart Logistics Group, die Global Digital Commerce Group sowie die Digital Media and Entertainment Group.
Fünf dieser Geschäftsbereiche werden „die Flexibilität haben, Fremdkapital zu beschaffen und möglicherweise einen eigenen Börsengang anzustreben.“ Mit Ausnahme des Online-Händlers Taobao Tmall soll jeder Geschäftsbereich von einem eigenen CEO und einem eigenen Board of Directors geleitet werden, teilte das Unternehmen mit. Taobao wird weiterhin als hundertprozentige Einheit von Alibaba operieren, wird aber im Rahmen der Umstrukturierung Stellen in den Bereichen Middle- und Backoffice abbauen.
Die Zerschlagung würde auch den regulatorischen Druck auf Alibaba verringern, deren Geschäft seit einigen Jahren im Fadenkreuz der Regulierer steht, und Bedenken zerstreuen, dass das Konglomerat das Potenzial zu weiterem Wachstum verloren hat.
„Die ursprüngliche Absicht und der grundlegende Zweck dieser Reform ist es, unsere Organisation agiler werden zu lassen, Entscheidungswege zu verkürzen und schneller zu reagieren“, schrieb Alibaba-CEO Daniel Zhang laut Reuters in einem Brief an die Mitarbeiter.
Zhang sagte, dass sich jede Einheit auf die Bewältigung der sich schnell ändernden Markttrends konzentrieren müsse und dass jeder Alibaba-Mitarbeiter im Rahmen der Überarbeitung „zur Denkweise eines Unternehmers zurückkehren“ müsse. Er wird weiterhin als Chairman und CEO der Alibaba Group fungieren und CEO der Cloud Intelligence Group werden.
Tara Hariharan, Managing Director of Global Macro Research bei NWI Management, sagte, dass die Entscheidung zur Umstrukturierung auch ein Teil der Auswirkungen des harten Vorgehens der USA gegen chinesische Tech-Unternehmen sein könnte, das zu Bedenken hinsichtlich der nationalen Sicherheit im Hinblick auf TikTok führte.
„Indem die chinesische Regierung den Weg für die Börsennotierung der verschiedenen neuen Einheiten von Alibaba ebnet, signalisiert sie möglicherweise weniger Feindseligkeit gegenüber ihren Tech-Giganten mit dem Ziel, die amerikanischen und internationalen Investoren zu beruhigen“, so Hariharan.
Umstrukturierung fällt mit Rückkehr von Ma nach China zusammen
Der Schritt von Alibaba erfolgt nur einen Tag, nach der Rückkehr des Mitbegründers Jack Ma nach China, nachdem er mehr als ein Jahr außerhalb seines Heimatlandes verbracht und sich sehr bedeckt gehalten hat, seit die Regierung im Jahr 2020 begann, gegen Internetunternehmen vorzugehen.
Es wird erwartet, dass Mas Rückkehr in die Öffentlichkeit die Sorgen im privaten Sektor Chinas weiter verringern wird, da die Regierung versucht, die Wirtschaft des Landes zu verjüngen, die durch drei Jahre strenger Null-Covid-Beschränkungen beschädigt wurde.
Die ersten Nachrichten über Mas Wiederauftauchen tauchten am frühen Montag in den chinesischen sozialen Medien auf. Später wurde bestätigt, dass der Milliardär eine Schule besucht hatte, die er und andere Alibaba-Vertreter 2017 in der Heimatstadt des Unternehmens, Hangzhou, gegründet hatten. Ma besuchte auch die Zeitung South China Morning Post (SCMP), die sich ebenfalls im Besitz von Alibaba befindet.
Ma, der früher Englischlehrer war, diskutierte während seines Schulbesuchs aktuelle Themen wie den KI-Chatbot ChatGPT und sagte, dass er gerne eines Tages in den Schuldienst zurückkehren würde.
Die Berichterstattung über Mas Rückkehr nach China und die Umstrukturierung von Alibaba könnten ein mögliches Ende der Unterdrückung des Technologiesektors in China signalisieren.
IPO von Ant jetzt wieder ein Thema?
Analysten gehen davon aus, dass die geplante Umstrukturierung von Alibaba die Aufmerksamkeit wieder auf den gescheiterten Börsengang des Fintech-Unternehmens Ant Group im Jahr 2020 lenken wird. Ant ist vor allem für seine Zahlungsplattform AliPay bekannt und befindet sich zu 33 % im Besitz von Alibaba.
„Ich glaube wirklich, dass [Alibaba] ein höheres Ziel anstrebt“, sagte Dickie Wong, Executive Director von Kingston Securities. „Wenn man das Gesamtbild betrachtet, wäre es ganz natürlich, wenn die Ant Group einen erneuten Versuch unternehmen würde, an die Börse zu gehen“, sagte er in einem Interview mit CNBC.
Er ergänzte, dass die Umstrukturierung von Alibaba derzeit wahrscheinlich das oberste Ziel der Gruppe sei, und fügte hinzu, dass die lang ersehnte Börsennotierung von Ant nicht in naher Zukunft stattfinden werde, obwohl es „große Hoffnungen“ für einen baldigen Deal gebe.
Anfang dieses Jahres erhielt Ant von den chinesischen Aufsichtsbehörden die Genehmigung, sein Geschäft im Bereich Verbraucherkredite auszuweiten, woraufhin die Anlegern hofften, dass das Fintech-Unternehmen der Lösung seiner regulatorischen Probleme näher gekommen sein könnte.
Nach Meinung von Brendan Ahern, CIO von KraneShares, werden die Investoren wahrscheinlich sehr am Börsengang von Ant interessiert sein, auch wenn dieser Plan in der Ankündigung von Alibaba nicht erwähnt wurde.
„Der einzige Teil der Pressemitteilung, nach dem die Investoren fragen werden, sind die fehlenden Informationen über die Ant Group", sagte Ahern.
Im Januar ließ Ant durch einen Pressesprecher verlauten, dass es keine Pläne für einen Börsengang habe, da sich das Unternehmen auf eine „Bereinigung und Optimierung seiner Geschäftstätigkeit“ konzentriere.
Ant teilte außerdem mit, dass Ma, der Gründer des Unternehmens, nach einer Reihe von Änderungen im Aktienbesitz, aufgrund derer Ma die Mehrheit seiner Stimmrechte verlor, nicht länger die Geschäfte des Unternehmens mehr kontrolliert. Der rekordverdächtige 37-Milliarden-USD-Börsengang wurde im November 2020 von den chinesischen Aufsichtsbehörden ausgesetzt, was dann eine zweijährige Zwangsumstrukturierung des Fintech-Unternehmens zur Folge hatte.
Im Jahr 2021 verhängten die chinesischen Regulierungsbehörden eine Rekordstrafe gegen Alibaba, wodurch die Aktie des Unternehmens in der Folgezeit extrem unter Druck geriet.
Fazit
Als die Alibaba-Aktie zwischen Oktober 2020 und Oktober 2022 um 75 % einbrach, musste die Geschäftsführung zwangsläufig reagieren und einige der wichtigsten Entscheidungen in der Geschichte des Unternehmens treffen.
Alibaba wird sich nun in 6 separate Geschäftsbereiche aufspalten. Infolgedessen könnte sich die BABA-Aktie in den kommenden Wochen und Monaten deutlich besser entwickeln als der Markt, so die Analysten von Morgan Stanley.
. . .
Shane Neagle ist der Chief Editor von The Tokenist. Lesen Sie für eine wöchentliche Analyse der wichtigsten Trends in den Bereichen Finanzen und Technologie den kostenlosen Newsletter Five Minute Finance von The Tokenist.