China ist im vergangenen Jahr ein hartes Pflaster gewesen. Seine Aktienmärkte gingen auf Tauchfahrt, als Investoren die hochfliegenden Technologieaktien in 2018 mieden. Aber die Situation wandelt sich in diesem Jahr rasch und chinesische Aktien haben gerade die besten zwei Monate am Jahresanfang seit der globalen Finanzkrise hinter sich.
Unter den in den abgeschlagenen Technologiewerten war Alibaba (NYSE:BABA), Chinas gigantischer Onlinehändler, dessen Kurs in 2019 bislang um 35% hochgeschossen ist, während sein größter Konkurrent Jd.Com (NASDAQ:JD) im gleichen Zeitraum fast 38% an Wert gewonnen hat.
Die Erholung folgt auf ein schmerzhaftes Jahr 2018, in dem Alibaba ein Viertel und JD.com fast die Hälfte ihrer Börsenwerte einbüßten, nachdem die chinesische Wirtschaft eine Wachstumspause einlegte und die Aussichten auf einen verheerenden Handelskrieg mit den Vereinigten Staaten die Zuversicht der Investoren dahinschmelzen ließ.
Jüngste Entwicklungen an der Makrofront zeigen, dass der Pessimismus der Investoren im Hinblick auf die zweitgrößte Wirtschaftsmacht der Welt zu weit gegangen ist. Die USA und China bewegen auf ein Handelsabkommen zu, das schon in diesem Monat fertig sein könnte, meldete das Wall Street Journal.
Und zur Stützung Binnenkonjunktur hat China gestern einen Maßnahmenkatalog angekündigt, der das Wachstum stützen soll und neue Steuersenkungen und finanzielle Anreize für Unternehmen einschließt und kleinen und privaten Unternehmen helfen soll.
Alibaba zeigt starkes Gewinnwachstum
Aber die entscheidende Frage für Langzeitinvestoren ist, ob dies nur eine weitere Blase ist, die rein aus Optimismus besteht oder ob diesmal der richtige Zeitpunkt gekommen ist, um die Aktien des Landes wieder ernst zu nehmen.
Aus unserer Sicht ist es sicherer, bei einer China-Wette in diesem von Unsicherheit geprägten Umfeld an solide Namen zu halten und kleinere Spieler zu meiden, die ein nachhaltiges Wachstum erst noch unter Beweis stellen müssen. Aus diesem Grunde mögen wir Alibaba, dem chinesischen Amazon.com (NASDAQ:AMZN), besser als alle anderen Technologiewerte.
Alibaba, dessen Taobao und Tmall Marktplätze Händler mit den chinesischen Verbrauchern verbinden, zeigte in seinem Q3-Report am 30. Januar, dass seine Gewinnentwicklung auf gutem Weg bleibt, trotz der Konjunkturverlangsamung im letzten Jahr und den Unsicherheiten.
Der Umsatz von Alibaba Kerngeschäft, seiner Handelsplattform, machte im dritten Quartal einen Satz um 40% nach oben, im Vergleich zum gleichen Zeitraum vor einem Jahr. Die Einnahmen im Cloudcomputing-Segment lagen 84% höher und seine Innovationsinitiativen expandierten im gleichen Zeitraum um 73%, was den Erfolg des Unternehmens bei der Diversifizierung seines Geschäfts demonstriert.
Das vergangene Quartal war die zehnte Periode in Folge, in der Alibaba ein besseres Umsatzwachstum als JD.com verzeichnete, was es dem Unternehmen erlaubt, die Konkurrenz in Schach zu halten. Im Ausblick hat Alibaba weitaus bessere Chancen zu wachsen und sich zu verbreitern. Das Unternehmen hat stark in das Wachstum im Cloud-Computing-Geschäft investiert, indem es neue Datenzentren in Europa, dem Nahen Osten, Südasien, Südostasien und dem chinesischen Heimatmarkt eröffnet hat.
Chinas jüngste Maßnahmen zur Stützung des Binnenwachstums sind ein weiterer Grund für unsere optimistischere Sicht auf Alibaba. China plant eine Konjunkturspritze in Höhe von 2 Billionen Yuan oder rund 2% seines BIPs von 13 Mrd USD und plant 30% mehr Kredite an Kleinunternehmen zu vergeben. All dies hört sich gut für Einzelhandelsaktien an und Alibaba ist einer hervorragenden Position davon zu profitieren, sollten die Maßnahmen die Konsumausgaben beleben.
Nach einer Rallye um mehr als 30% hat Alibaba den Großteil seiner Verluste vom vergangenen Jahr wieder aufgeholt. Die Gewinne reflektieren überwiegend die Hoffnungen auf ein Handelsabkommen zwischen den USA und China. Das könnte in Bälde kommen oder auch nicht, aber Alibaba ist eine Aktie, die man sich ansehen sollte, wenn man am größten Konsumentenmarkt der Welt mitverdienen will.
Fazit
Die Mehrheit der Analysten an der Wall Street gibt für Alibaba eine Kaufempfehlung, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 205 USD, was ein Kurspotential von 10% gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag von 185 USD bedeutet. Das zeigt auf kurze Sicht nur begrenzten Spielraum nach oben. Unbeachtlich der kurzfristigen Zielmarken, sind Alibaba-Anteilen aber immer noch einen Kauf wert, wenn ihr sie auf lange Sicht investieren, angesichts der dominanten Marktposition des Unternehmens, die es in die Lage versetzt, von den staatlichen Konjunkturprogrammen zu profitieren.
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