Nachdem der russische Energieriese Gazprom (MCX:GAZP) die Drohungen von Präsident Wladimir Putin wahr gemacht hatte, die Exporte in westeuropäische Länder zu stoppen, die nicht bereit sind, in Rubel zu zahlen, haben die Händler die Erdgas-Futures in die Höhe getrieben.
Die Erdgaspreise haben sich seit dem 24. Februar, als Russland in die Ukraine einmarschierte, mehr als halbiert, nachdem sie zuvor um 52 % gestiegen waren. Der anfängliche Preisanstieg erfolgte zum Teil im November, als die USA mit Meldungen an die Öffentlichkeit traten, dass Russland einen groß angelegten Angriff auf die Ukraine plane. Die Warnungen und die gleichzeitige Aufstockung der Truppen an der ukrainischen Grenze wurden im Dezember immer deutlicher. Infolgedessen ist der Erdgaspreis seit dem Tiefstand vom 30. Dezember um 100 % gestiegen.
Gibt es also für einen Rohstoff, dessen Wert sich innerhalb von dreieinhalb Monaten verdoppelt hat, überhaupt noch Spielraum zur Oberseite? Ja, natürlich.
Da der Preis im Wesentlichen durch Angebot und Nachfrage bestimmt wird und die russischen Gasexporte 45 % der europäischen Gaseinfuhren ausmachen, würde ein russischer Lieferstopp das Angebot drastisch verringern. Wenn Europa allerdings vor Putins Forderungen kapituliert und seinen Rohstoff mit der russischen Währung kauft, dann könnte das Gasangebot wieder zunehmen. Doch selbst wenn Europa Putin in dieser Frage einlenken sollte, werden beide Seiten diese Entscheidung wohl nicht leichtfertig treffen, so dass nach wie vor die Gefahr eines umfänglichen Lieferstopps besteht und eine hohe Unsicherheit mit sich bringt. Auch das technische Bild ist kompliziert.
Der Terminkontrakt testet offenbar gerade die Oberseite einer fallenden Flagge, die nach dem vorangegangenen explosiven Preisanstieg - fast 81 % in etwas mehr als einem Monat - vom Tiefststand am 15. März bis zum Höchststand am 18. April, der den Flaggenmast bildet, nach oben zeigt. Das Volumen, das diesen rasanten Höhenflug begleitete, stieg entsprechend stark an und stützte den Preis.
Das Handelsvolumen ging zurück, als die Flagge an Form gewann, was die Auslegung des Musters bestätigte. Grund für diese Bewegungen ist vermutlich nur eines: Gewinnmitnahmen. Händler, die sich vor dem gewaltigen Anstieg eingekauft hatten, nahmen ihre gigantischen Gewinne mit und kehrten dem Markt den Rücken zu. Da die Korrektur sich allmählich umkehrt, könnten sie nun ihre frühere Entscheidung hinterfragen.
Da der Kurs tatsächlich wegen Gewinnmitnahmen zurückgegangen ist und nicht wegen veränderter Fundamentaldaten oder psychologischem Pessimismus, sieht die technische Analyse als nächste wahrscheinliche Bewegung einen Ausbruch nach oben vor. Denn die Bullen haben weiterhin die Oberhand.
Der Druck zur Oberseite signalisiert den frühen Bullen, dass es noch Spielraum für weitere Kursgewinne gibt, was sie zum Wiedereinstieg verleitet, obwohl sich immer mehr Unentschlossene dazu entschließen, sich der Party ebenfalls anzuschließen. Leerverkäufer befinden sich im Kreuzfeuer steigender Kurse und geraten in einen Short-Squeeze. Mit anderen Worten: In diesem Umfeld stehen die meisten Marktteilnehmer auf der gleichen Seite und versuchen, so günstig wie möglich in den Markt zu kommen, bevor die Preise noch weiter steigen. Dieses Verhalten treibt natürlich die Preise weiter in die Höhe.
Gleichwohl kann die technische Analyse nicht jedes einzelne Ereignis in einem Vakuum analysieren. Es ist wichtig, jede Bewegung in ihrem Kontext zu verstehen. Man beachte, dass die Unterkante der Flagge genau über dem Hoch vom 6. Oktober nach oben abprallte, was zeigt, dass ein ehemaliger Widerstand zur Unterstützung wurde, nachdem das Preisniveau verletzt wurde.
Nachdem der Preis vom Höchststand am 6. Oktober bis zum Tiefststand am 30. Dezember 45 % seines Wertes verloren hatte, dachten die Händler vermutlich, es wäre eine gute Idee, Anfang April erneut zu verkaufen, als der Preis dieses Niveau wieder erreichte.
Die geopolitische Lage könnte jedoch einige zur Schließung ihrer Short-Positionen gezwungen haben - eine Verlustposition, die sie mit Käufen ausgleichen mussten, wodurch der Preis entgegen ihrer eigentlichen Erwartung weiter stieg. Als dieser letzte Schub vorbei war, entstand durch das Ende des Short-Squeeze ein vorübergehendes Nachfragevakuum, das den Preis in Form einer fallenden Flagge nachgeben ließ.
Dennoch war der Höchststand am 6. Oktober nichts Gewöhnliches. Vielmehr handelte es sich um den höchsten Stand des Rohstoffs seit 2008. Als die Händler erkannten, wie sehr sie sich und andere in Bezug auf Short-Positionen zu diesen Preisen geirrt hatten, entschieden sie sich, denselben Fehler nicht zweimal zu begehen, und gingen long.
Das ist aber noch nicht alles. Längerfristig betrachtet ist die technische Perspektive vielleicht sogar noch positiver.
Die jüngsten Preisbewegungen haben den 200-Monats-MA von einem langfristigen Widerstand in eine Unterstützung verwandelt und den Kontrakt letztendlich zur Vollendung eines Bodens gebracht, auf den er 13 Jahre lang gewartet hat.
Handelsstrategien
Konservative Händler sollten abwarten, bis der Kurs die Oberseite der Flagge mit einem Schlusskurs über 7,500 überwindet, und dann auf eine Gegenbewegung warten, die die Unterstützung der Flagge erneut testet.
Moderate Händler sollten abwarten, bis der Kurs die Marke um 7,200 nach oben durchstößt, und dann auf eine Kursdelle warten.
Aggressive Händler könnten einen konträren Trade eingehen, indem sie den Kontrakt leerverkaufen und auf einen Test der Unterseite der Flagge spekulieren.
Handelsbeispiel 1 - Aggressiver Short
- Einstieg: 7,10 Dollar
- Stop-Loss: 7,20 Dollar
- Risiko: 0,10 Dollar
- Ziel: 6,50 Dollar
- Belohnung: 0,60 Dollar
- Risk-Reward-Ratio: 1:6
Handelsbeispiel 2 - Aggressive Long-Position
- Einstieg: 6,50 Dollar
- Stop-Loss: 6,40 Dollar
- Risiko: 0,10 Dollar
- Ziel: 7,10 Dollar
- Belohnung: 0,60 Dollar
- Risk-Reward-Ratio: 1:6