PBoC senkt Zinsen und RRR (von Arnaud Masset)
Wie erwartet hat die chinesische Volksbank ihre Geldpolitik weiter gelockert und den einjährigen Kreditsatz und die Mindestreserveanforderung weiter zurückgenommen. Ersterer wurde um 25 Basispunkte auf 4,35% gesenkt, letzterer um 50 Basispunkte auf 17,50%. In einer ersten Reaktion feierten die Märkte die Entscheidung und legten weltweit zu. Die Rallye hielt jedoch nicht lange an, da die Marktteilnehmer dies bald als Zeichen der Schwäche für die weltweit zweitgrößte Wirtschaft interpretierten. China versucht sich immer noch an seine "neue Norm" anzupassen, und wir glauben, dass zusätzliche Anreize nötig sind, um die harte Kreditvergabe abzufedern. An der Devisenfront lässt der ständige Druck auf den USD/CNY vermuten, dass die PBoC weiter ihre ausländischen Devisenreserven verkauft. Die starken Gerüchte um die Aufnahme den Renminbi in den Währungskorb für die Bewertung der SDR des IWF bieten ebenfalls starke Unterstützung für die chinesische Währung.
Neuseeländische Handelsbilanz vor RBNZ-Entscheidung
Es wird erwartet, dass sich das Handelsdefizit der Kiwi-Wirtschaft im September verringert hat, nachdem im letzten Monat ein Sechsjahresrekord verzeichnet wurde. Die Exporte könnten auf 3,90 Mrd. NZD gestiegen sein, unterstützt durch die steigenden Milchpreise, verglichen mit einer Zahl von 3,73 Mrd. NZD im Vormonat. Der Markt geht davon aus, dass sich die Importe leicht von 4,77 Mrd. NZD im August auf 4,78 Mrd. NZD verbessert haben. Trotz einer zeitweiligen Verbesserung der globalen Milchpreise im September sind die Preise in der letzten Woche wieder unerwartet gefallen. Es scheint zunehmend so, als hätte der Markt die Belastbarkeit der Kiwi-Wirtschaft gegenüber den globalen Gegenwinden überschätzt. Die jüngste Verbesserung des Wirtschaftsausblicks wird sich wohl als kurzlebig erweisen, und wir gehen davon aus, dass die RBNZ am Mittwoch eine zurückhaltende Botschaft überbringen und für einen schwächeren NZD plädieren wird. Aus unserer Sicht bleibt das Abwärtsrisiko für den NZD/USD bestehen, und wir sehen die Unterstützung bei 0,6619 USD als nächstes Ziel.
Französische Arbeitssuchende insgesamt (von Yann Quelenn)
In den letzten sieben Jahren ist die Situation in der Eurozone immer schwieriger geworden. Frankreich ist hier auf dem Kontinent keine Ausnahme, denn die Gesamtzahl der französischen Arbeitssuchenden ist um mehr als 80% gestiegen. 2008 suchten ca. 2 Mio. Menschen aktiv nach einer Stelle, während diese Zahl aktuell über 3,5 Mio. liegt. Die heutigen Daten werden wohl eine Nettoveränderung von 3000 weiteren Personen zeigen. Air France, Fram (die Reisebüros) sind Symbole für die Probleme. Diese Unternehmen schließen entweder (Fram) oder führen eine Umstrukturierung durch (Air France).
Wir glauben, dass der anhaltende Trend steigender Arbeitssuchender kein Ende haben wird. Frankreich zahlt weiter den Preis seiner Deindustrialisierung. Das Handelsdefizit des Landes bleibt mit ca. 3 Mrd. Euro weiter sehr hoch. Darüber hinaus führt die Unmöglichkeit einer Währungsabwertung zum Erreichen einer höheren Wettbewerbsfähigkeit nur direkt zu weiteren Sparpolitiken. Ein Symbol dieser Schwierigkeiten ist das explodierende französische Verhältnis von Schulden zum BIP. Offizielle Stellen verkündeten, dass eine Wirtschaft mit einem Wert über 90% nicht nachhaltig ist. Jetzt, wo das französische Verhältnis diese Schwelle deutlich überschritten hat, können wir uns nur über den guten Zustand der Wirtschaft wundern. Langfristig bleiben wir für die Einheitswährung bärisch.
EURUSD Der EUR/USD hat kräftig verloren, doch erholt er sich nun wieder, nachdem er die Schwelle von 1,1000 durchbrechen konnte. Ein Stundenwiderstand findet sich jetzt bei 1,1387 (Tief vom 20. 10. 2015). Stärkerer Widerstand liegt bei 1,1561 (Tief vom 26. 8. 2015). Ein Rückgang des Paares wird erwartet. Seit März 2015 verbessert sich das Paar. Schlüsselunterstützungen finden sich bei 1,0458 (Tief vom 16. 3. 2015) und bei 1,0000 (psychologische Unterstützung). Die technische Struktur begünstigt einen Ausbruch nach oben. Starker Widerstand liegt bei 1,1871 (12. 1. 2015).
GBPUSD Der GBP/USD konsolidiert. Eine Unterstützung zeigt sich bei 1,5202 (Tief vom 13. 10. 2015) und ein Stundenwiderstand findet sich bei 1,5529 (Hoch vom 18. 9. 2015). So lange sich die Kurse in diesem Bereich bewegen, ist kein klares mittelfristiges Momentum auszumachen. Erwarten Sie einen Test des Widerstands bei 1,5529. Langfristig sieht die technische Struktur nach einer Erholung aus, so lange die Unterstützung bei 1,5089 hält. Es wird eine Rückkehr in den Aufstiegsbereich aus den Jahren 2013-2015 erwartet.
USDJPY Dem USD/JPY erholt sich wieder. Das Paar befindet sich nun im Angriff auf den starken Widerstand bei 121,75 (Hoch vom 28. 8. 2015). Eine Stundenunterstützung findet sich noch immer bei 118,07 (Tief vom 15. 10. 2015). Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die starke Unterstützung bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014) hält. Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 135,15 (Hoch vom 1. 2. 2002) wird daher favorisiert. Eine Schlüsselunterstützung befindet sich bei 116,18 (Tief vom 24. 8. 2015).
USDCHF Der USD/CHF hat den Widerstand bei 0,9740 (Tief vom 7. 10. 2015) durchbrochen, nachdem von dem Widerstand abgeprallt ist, der durch die abwärts gerichtete Trendlinie markiert ist. Eine Stundenunterstützung liegt bei 0,9476 (Tief vom 15. 10. 2015). Erwarten Sie eine weitere Erholung. Langfristig hat das Paar den Widerstand bei 0,9448 gebrochen, was auf ein Ende des Abwärtstrends hindeutet. Dies bedeutet die Wiederaufnahme des Bullentrends. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 0,8986 (Tief vom 30. 1. 2015).