Der USD bringt gerade die Reihenfolge der weltweit stärksten Währungen (G10) durcheinander.
War der USD Währungskorb noch mehr als 10% Short ist er nach der Rede von Janet Yellen in Jackson Hole auf einen Schlag auf über 15% Long umgestiegen. Es kam direkt zu einer Neubewertung der Zinserwartungen durch die FED, die erneut Spekulation auf einen Anstieg der Zinsen entfacht hat.
Schlüsseldaten aus den USA in dieser Woche wie die August Fertigung ISM und die Arbeitslosenzahlen NFP am ersten Freitag eines jeden Monats sind möglicherweise nicht gut genug, um die amerikanische Notenbank zu veranlassen, die Zinsen am 21.September anzuheben.
Damit sind die US-Dollar Modelle sehr anfällig für anstehende News. Zahlen wie regionale PMIs (Erwartungen der Einkäufer von Unternehmen) kündigen möglicherweise schwächere Industriezahlen wie ISM an, nachdem wir zwei aufeinander folgende starke NFP Zahlen hatten, die im Schnitt bei über 270.000 neuen Arbeitsplätzen lagen. Diese Zahl könnte für August auch schwächer ausfallen.
Die Auswirkungen im Währungsmarkt sind im Wesentlichen durch eine Änderung des Angebots und der Nachfrage beim USD getrieben und nicht durch Veränderungen beim EUR oder Yen. Die Long Positionen sind hier nach wie vor auf hohem Niveau, vor allem beim Euro.
Die Schwache Performance bei den Staatsanleihen wird noch durch die guten Handelsbilanzüberschüsse der Euro Kernstaaten ausgeglichen, was kaum zu einem Abfluss von Euro führt.
Ähnlich sieht dies beim JPY aus, wo sich negative Renditen der Staatsanleihen durch überraschend positive Zahlen und Dynamik in der Leistungsbilanz ausbalanciert werden.
Am meisten hat sich dies im NZD ausgewirkt, wo viele Modelle erst einmal komplett von ihren Long NZD/USD Positionen abgerückt sind und Chancen eher in einem möglicherweise stärkeren AUD gegenüber dem NZD zu finden sind.
Autor: Malte Kaub
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