EUR-Risiken überwiegen vor dem Finanzministertreffen!

Die Finanzminister der Eurozone treffen sich heute in Brüssel, um die Situation in Griechenland zu erörtern. Der griechische PM Alexis Tsipras hat wiederholt betont, dass sein Land nicht bereit sei, eine Ausweitung des Bailout-Paketes hinzunehmen, egal wie sehr Deutschland darauf bestehe. Griechenland ist bereit, die Bedingungen und Verfahren für die bestehenden Schuldenzahlungen zu verhandeln, so Tsipras, doch ist es klar dagegen, die bestehenden Schulden durch die Aufnahme neuer Schulden zu bezahlen und somit in diesem Teufelskreis stecken zu bleiben.

Die griechischen Staatsanleihen mit zweijähriger Fälligkeit weisen eine Rendite von über 20% auf, und für 5 und 10 jährige Fälligkeiten liegt die Rendite über 16% bzw. 10%, da der griechische Finanzminister Varoufakis gesagt hat, dass die Schulden in nächster Zukunft nicht zurückgezahlt werden können. Varoufakis wird versuchen, die Frist am 16. Februar zu verlängern und einen Bailout zu beantragen, und nach alternativen Lösungen suchen, um die gefährlich näherkommenden Rückzahlungstermine zu bedienen (siehe Abbildung).

Da der Renditespread zwischen den griechischen und deutschen Anleihen größer wird, dreht die vierzigtägige rollierende Korrelation zwischen dem Spread der 10-jährigen griechischen/deutschen Anleihen und dem EUR/USD von +20/40% ins Negative (-10%); dies rührt noch von den Erwartungen an eine QE durch die EZB und der Ära der Ankündigungen her. Deshalb glauben wir, dass die EUR-Händler sich zunehmend skeptisch gegenüber einem möglichen Grexit zeigen werden.

Die technischen Indikatoren für den EUR/USD sind günstig für einen kurzfristigen Anstieg auf 1,1444/1,1534 (Fibonacci 23,6% auf den Rückgang von Dez. 2014 - Januar 2015/Hoch nach dem 22. Jan.), doch die Händler werden Verkäufer bei Rallies sein, solange die Unsicherheiten um Griechenland anhalten. Wir sehen für diese Woche keinen Deal voraus, da der neu amtierende Tsipras aus Sicht der EU sicherlich unzumutbare Forderungen stellen wird. Nach einem kurzfristigen Konsolidierungszeitraum sollte der bärische Trend des EUR/USD mit einem Bruch durch den Bereichsbodens bei 1,1270 fortgesetzt werden und zuerst auf die Jahrestiefs bei 1,1098 abzielen, dann niedriger auf die psychologische Unterstützung bei 1,10. Optionsbarrieren liegen in Vorbereitung des heutigen Ereignisrisikos unter 1,15.

Etwas Farbe aus dem Vereinigten Königreich

Hört man Cameron, könnten auch die Small Caps aus dem Vereinigten Königreich von den gezielten Liquiditätsspritzen profitieren, wenn seine Partei die Wahlen im Mai gewinnt. Ziel ist es, die Finanzierungslücke von kleinen Unternehmen zu füllen, und sie dabei zu unterstützen zu Medium und dann Big Caps zu werden. Das Projekt trägt den Namen "Help to Grow" und zielt auf die 500 schnellstwachsenden Unternehmen ab, damit sie "die Art der Finanzierung zu erhalten, die ihre deutschen Pendants noch immer erhalten". Die "Finanzierungslücke" wird auf 1 Mrd. Pfund pro Jahr geschätzt, was nicht schwer zu finanzieren sein sollte.

Dieses Milliardenprojekt wird von privaten Kreditgebern finanziert oder durch öffentliches/privates Co-Investing, wobei die Regierung mit ihrer Bilanz für die Kredite garantieren wird. In der Tat ein ziemlich gutes Investment. Ein Pilotprogramm im Wert von 100 Mio. Pfund wird vor den Wahlen mit dem nächsten Haushalt stattfinden. Das Programm wird dann ausgeweitet werden, wenn Camerons Partei bei den Wahlen im Mai erfolgreich die Unterstützung der Menschen gewinnt. Ist dies nicht der Fall, wird eine von der Labour-Partei geführte Regierung das Programm wahrscheinlich ablehnen, um die Ausgaben zu senken und den Haushalt des Vereinigten Königreichs zu konsolidieren.

Das Cable tritt auf der Stelle und fegt die Spitze die Abwärtstrendspitze von Sept. 2014 - Feb. 2015 weg. Die GBP-Bullen bleiben vor dem vierteljährlichen Inflationsbericht am Donnerstag an der Seitenlinie. Wir gehen davon aus, dass die BoE bei ihrer zurückhaltenden Einstellung bleibt, da es im Umfeld der niedrigen Inflation keine Eile in Bezug auf eine voreilige Normalisierung der Politik gibt. Besonders aufgrund der düsteren Wirtschaftsprognosen in der benachbarten Eurozone. Technisch gesehen bleibt die Tendenz des GBP/USD angenehm positiv. Der gleitende 21-Tagesdurchschnitt (1,5152) gilt als Unterstützung vor dem vierteljährlichen Quartalsbericht, während Angebote vor 1,5292 (Abwärtstrendspitze) das Paar in eine neue bullische Konsolidierungszone schicken sollten, sofern diese gebrochen wird; Vanilla-Calls liegen vor Wochenschluss unterstützend über 1,53. Nach unten sollte der Verkaufsdruck unter 1,51 zunehmen, falls der Inflationsbericht eine unerwartet bärische Einstellung der BoE zeigen sollte.

Griechenland

EURUSD Der EUR/USD hat bisher die Unterstützung bei 1,1262 erfolgreich getestet. Doch das Fehlen der Überwindung des Stundenwiderstands bei 1,1359 deutet auf anhaltenden Verkaufsdruck hin. Ein weiterer Stundenwiderstand findet sich bei 1,1431 (Innertagestief; achten Sie auch auf die abfallende Trendlinie) wohingegen eine weitere Unterstützung bei 1,1098 liegt. Langfristig deutet das symmetrische Dreieck weitere Schwäche in Richtung Parität an. Infolgedessen wird jede Stärke nur als vorübergehend angesehen. Ein Widerstand liegt bei 1,1679 (Hoch vom 21. 1. 2015), während ein Schlüsselwiderstand bei 1,1871 (Hoch vom 12. 1. 2015) zu finden ist. Schlüsselunterstützungen finden sich bei 1,1000 (psychologische Unterstützung und bei 1,0765 (Tief vom 3. 9. 2003).

GBPUSD Der GBP/USD hat den Schlüsselwiderstand bei 1,5274 (Hoch vom 6. 1. 2015) gebrochen. Auch wenn die abfallende Trendlinie soweit intakt bleibt, wird weitere Stärke in Richtung des Widerstands bei 1,5486 favorisiert. Stundenunterstützungen liegen jetzt bei 1,5197 (Tief vom 10. 2. 2015) und bei 1,5139 (Tief vom 4. 2. 2015). Ein Stundenwiderstand findet sich bei 1,5352 (Hoch vom 6. 2. 2015). Langfristig deutet der Bruch des Schlüsselwiderstands bei 1,5274 (Hoch vom 6. 1. 2015) auf ein neu aufkommendes Kaufinteresse hin. Aufwärtspotenzial sollte bei den Widerständen bei 1,5620 (Hoch vom 31. 12. 2014) und bei 1,5826 (Hoch vom 27. 11. 2014) ausgelöst werden. Die starke Unterstützung bei 1,4814 sollte mittelfristig die Risiken auf der Unterseite begrenzen.

USDJPY Der USD/JPY hat den Widerstand überwunden, der durch den abfallenden Kanal markiert wurde. Damit wird eine verbesserte technische Struktur bestätigt. Ein Test der Widerstandszone zwischen 120,83 und 121,85 wird favorisiert. Stundenunterstützungen finden sich bei 119,22 (Hoch vom 6. 2. 2015) und bei 118,33 (Tief vom 9. 2. 2015). Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die Schlüsselunterstützung bei 110,09 (Hoch vom 1. 10. 2014) hält. Auch wenn eine mittelfristige Konsolidierung möglicherweise unterwegs sein sollte, so finden sich dennoch keine Anzeichen für ein Ende des langfristig bullischen Trends. Ein allmählicher Aufstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 124,14 (Hoch vom 22. 6. 2007) ist nun wahrscheinlich. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014).

USDCHF Der USD/CHF konsolidiert unter dem Widerstand bei 0,9368 (Tief vom 15. 10. 2014; sehen Sie auch die 200er DMA). Stundenunterstützungen liegen bei 0.9170 (Tief vom 30. 1. 2015) und bei 0,8936 (Tief vom 27. 1. 2015). Ein weiterer Widerstand liegt bei 0,9554 (Tief vom 16. 12. 2014). Nach Aufgabe der Mindestuntergrenze für den EUR/CHF hat sich ein wichtiges Top bei 1,0240 gebildet. Der Bruch des Widerstands, der durch das 61,8% Retracement auf den Abverkauf markiert wird, deutet auf ein starkes Kaufinteresse hin. Ein weiterer Schlüsselwiderstand liegt bei 0,9554 (Tief vom 16. 12. 2015), und eine starke Unterstützung kann bei 0,8353 (Innertagestief) gefunden werden.