Nach Darstellung der Analysten Jens Nielsen und Alexander Langhorst von GSC Research hat die Gesco AG (DE:GSC1n) im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2019/20 (per 31.3.) einen organischen Umsatz auf Vorjahresniveau erzielt. Beim Ergebnis werde vom Management aber ein deutlicher Rückgang angekündigt. Die Analysten reduzieren demnach ihr Kursziel, behalten das positive Votum aber bei.
Nach Analystendarstellung mache sich die Eintrübung des wirtschaftlichen Umfelds im laufenden Geschäftsjahr auch bei Gesco bemerkbar. Hinzu komme die derzeitige Investitionszurückhaltung im Automotive-Sektor. Dementsprechend sei die Guidance für 2019/20 vor allem ertragsseitig zurückhaltend ausgefallen, so GSC. Gleichwohl sehe das Analystenteam den Beteiligungsspezialisten unverändert gut aufgestellt, um auch konjunkturell unruhigere Zeiten zu meistern und weiterhin langfristig profitabel zu wachsen. Dabei solle die im Rahmen der Strategie NEXT LEVEL angestrebte ausgewogenere Ausrichtung des Beteiligungsportfolios die Widerstandsfähigkeit gegen konjunkturelle und branchenspezifische Störfeuer perspektivisch weiter erhöhen.
Zudem dürfe ab Mitte 2020 ein erster positiver Effekt aus den initiierten Excellence-Programmen bei der Profitabilität sichtbar werden. Die Eigenkapitalquote von knapp 48 Prozent zum Bilanzstichtag werde zwar wegen der vom Unternehmen erwarteten Bilanzverlängerung um 17 Mio. Euro infolge der Erstanwendung von IFRS 16 (Leasingverhältnisse) etwas sinken, läge dann aber mit rund 46 Prozent immer noch auf einem ordentlichen Niveau. Bei Ansatz der Schätzungen von GSC belaufe sich das aktuelle KGV der GESCO-Aktie lediglich auf 11,2. Auf Grundlage des Dividendenvorschlags betrage die Ausschüttungsrendite somit attraktive 3,7 Prozent. Die Analysten nehmen auf Basis ihrer reduzierten Ertragsschätzungen das Kursziel auf 33,00 Euro (zuvor: 38,00 Euro) zurück, bekräftigen aber das Votum „Kaufen“.
Gesco
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 08.07.2019, 10:30 Uhr)
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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GSC Research GmbH am 04.07.2019 fertiggestellt und erstmals veröffentlicht.
Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.gsc-research.de/uploads/tx_mfcgsc/artikel/2019-07-04_GESCO.pdf
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