Palladium ist wieder auf dem Weg zu neuen Rekordhöhen, während Gold einen weniger spektakulären Erfolg anstrebt - die Rückeroberung der wichtigen 1.800 Dollar-Marke, die es Ende Februar verloren hatte.
Während die potenziellen Aufwärtsbewegungen der beiden zusammenfallen, ist Palladium als das Metall zur Reinigung von Emissionen aus Benzinmotoren, in einem sich von COVID-19 erholenden Automarkt, nicht zu schlagen.
Gold hat unterdessen immer noch mit dem Narrativ zu kämpfen, dass es die beste Absicherung gegen die Dollar-Abwertung ist, die von den Billionen Dollar an US-Schulden erwartet wird, die durch die Pandemie entstanden sind - und den weiteren Billionen, die die Biden-Regierung wahrscheinlich für Infrastruktur und andere Erholungsmaßnahmen ausgeben wird.
Auf den ersten Blick scheint Palladium die Oberhand gegenüber Gold zu haben.
Sollte Gold einen Anlauf auf die Marken von 1.800 Dollar und dann auf 1900 Dollar nehmen, dann wären höhere Kurse für das Autokatalysatormetall nicht ausgeschlossen.
Die Citigroup (NYSE:C) geht davon aus, dass Palladium in den nächsten drei Monaten ein historisches Hoch von 3.000 Dollar erreichen wird.
Der Höchststand könnte sogar bei 3.500 Dollar liegen, wenn sich Störungen in den sibirischen Minen von Norilskiy Nikel (MCX:GMKN) - der größten Palladiumproduktionsanlage der Welt - als schlimmer als geschätzt herausstellen, so die Bank.
Am Montag erreichten sowohl die Palladium-Futures an der New Yorker COMEX als auch der Kassapreis für Palladium Rekordhöhen von knapp über 2.851 Dollar und schrieben damit eine Reihe von Höchstständen fort, die am 13. April bei über 2.700 Dollar begonnen hatten.
Einer der stärksten Palladium Rallies überhaupt
Technisch gesehen befindet sich Palladium auf einem der stärksten Etappen einer Rallye, die es je erlebt hat. In der Woche, die am 26. Februar endete, stieg es um fast 25 Prozent von einem Tiefststand von unter 2.295 Dollar an.
Abgesehen von einer zweiwöchigen Unterbrechung zwischen Ende März und Anfang April war es praktisch ein achtwöchiger Aufwärtstrend für Palladium.
Auf Monatsbasis hat das Autokatalysatormetall von Februar bis April durchgehend gewonnen, mit einem Plus von mehr als 12 Prozent allein im März.
Alle Charts mit freundlicher Genehmigung von SK Dixit Charting
Sunil Kumar Dixit von SK Dixit Charting in Kolkata, Indien, sagte, dass Palladium bereit zu sein scheint, den Angriff auf die 3.000 Dollar fortzusetzen, insbesondere wenn das derzeitige Momentum über 2.700 Dollar nicht ins Stottern gerät.
"Selbst wenn sich die Preise über der langfristigen Unterstützung beim fünfmonatigen exponentiellen gleitenden Durchschnitt von 2.480 Dollar halten, bleibt der langfristige bullische Ausblick für Palladium positiv."
"Der mittelfristige Ausblick ist ebenfalls aufwärts gerichtet und bullisch, solange der fünfwöchige EMA von 2.710 Dollar Bestand hat."
In Bezug auf ein Ziel sagte Dixit, dass die 123,6 Prozent Fibonacci-Expansion der Bewegung, gemessen vom Hoch im Februar 2020 bei 2.789 Dollar bis zum Tief im März 2020 bei 1.355 Dollar, ein unmittelbares Ziel von 3.127 Dollar ergibt.
"Dies ist jedoch davon abhängig, dass sich die Preise über der mittelfristigen Unterstützung von 2.710 Dollar halten.
Technisch bleibt Palladium ein 'Strong Buy'
Palladium-Futures sind ein "Strong Buy" laut dem täglichen technischen Ausblick von Investing.com.
Sollte der Markt seinen Aufwärtstrend fortsetzen, wird kurzfristig ein dreistufiger Fibonacci-Widerstand prognostiziert, zunächst bei 2.641, dann bei 2.828 und später bei 2.864 Dollar.
Im Falle eines Rückgangs wird eine dreistufige Fibonacci-Unterstützung erwartet, zunächst bei 2.735, dann bei 2.713 und später bei 2.677 Dollar.
In jedem Fall liegt der Pivot Punkt zwischen den beiden Werten bei 2.735 Dollar.
Chris Blasi, Präsident und Vorsitzender von Neptune Global, einer auf Edelmetalle spezialisierten Investmentgesellschaft in Wilmington, glaubt ebenfalls an 3.000 Dollar für Palladium und an das Ziel der Citi von 3.500 Dollar für den Höchststand.
"Da sich die Weltwirtschaft von den Auswirkungen der Schließungen erholt, steigt die Nachfrage nach Konsum- und Industriegütern", wurde Blasi Anfang dieser Woche zitiert.
Er fügte weiter hinzu:
"Die gestiegene Automobilproduktion treibt die Nachfrage nach Palladium an. Die industrielle Nachfrage übersteigt die Minenproduktion seit mehreren Jahren."
Blasi sagte, dass die erhöhten geopolitischen Spannungen mit dem weltweit größten Palladiumlieferanten, Russland, ein weiterer Faktor sei, "der nicht ignoriert oder heruntergespielt werden kann".
Störungen in russischen Minen, die von Nornickel betrieben werden, haben die Versorgungssorgen verschärft, selbst nachdem der weltweit größte Produzent gesagt hat, dass die Erholung schneller voranschreitet als ursprünglich geplant. Die UBS (SIX:UBSG) Group prognostiziert ein Defizit von etwa 1 Mio. Unzen im Jahr 2021, was das zehnte jährliche Defizit in Folge wäre.
Nornickel sagte Ende März, dass es den Wassereinbruch in seinen beiden großen Minen in der sibirischen Arktis gestoppt habe und beide auf dem besten Weg seien, die Produktion in den kommenden Monaten wieder vollständig aufzunehmen.
Die Wiederaufstockung der Lagerbestände durch die Autohersteller, die in der zweiten Hälfte dieses und im nächsten Jahr erwartet wird, nach einem durch den Chipmangel verursachten Lagerabbau, könnte die Nachfrage nach Palladium ankurbeln.
Analysten der Citigroup meinten in einer kürzlich herausgegeben Notiz:
Die "'Aufholjagd', wenn sich das Chip-Angebot erholt und die Autobestände wieder aufgebaut werden, wird signifikant sein. "Dies wird vor allem für die physischen Palladium-Bestände bullisch sein."
Ein Szenario, in dem die Hälfte der früheren Bestände innerhalb von sechs Monaten wieder aufgebaut wird, würde auf Jahresbasis einen Anstieg der Gesamtnachfrage nach Palladium um etwa 5% bedeuten. Im optimistischen Szenario, in dem alle früheren Bestände wieder aufgebaut werden, wäre dies etwa 10% wert, so die Analysten.
Haftungsausschluss: Barani Krishnan nutzt eine Reihe von Ansichten, die nicht seine eigenen sind, um Vielfalt in seine Analyse eines Marktes zu bringen. Um neutral zu sein, präsentiert er manchmal konträre Ansichten und Marktvariablen. Er hält keine Position in den Rohstoffen und Wertpapieren, über die er schreibt.