Goldpreis-Rebound nachhaltig?

Der Goldpreis reagierte auf die abrupt steigenden Anleiherenditen in der vergangenen Woche negativ, obwohl er sich bereits auf dem Sprung in Richtung 2.000 USD befand. 

Das ist auch der Grund, warum wir die Trends in den Realrenditen sowie in den Inflationserwartungen stark im Fokus behalten. Nur den aktuellen Stand zu berücksichtigen, reicht, unserer Ansicht nach, nicht aus.

Wir haben daher im Rahmen unserer Analysen einen längerfristigen Top-Bildungsprozess ebenfalls nicht ausgeschlossen.

Schauen wir zum Beispiel in die jüngste Vergangenheit und vergleichen die Entwicklung der Inflationserwartungen in Form der Break-Even-Inflationsrate und dem Goldpreis zwischen 2012-2013.

Dann wird deutlich, dass der Goldpreis sich in diesem Zeitraum bereits im Top Bildungsprozess befand, obwohl die Inflationserwartungen noch eine Weile in Richtung 2,50 aufwärts tendierten.

So schnell wollen wir den Trend allerdings noch nicht abhaken. Die deutlicher im Minus liegenden Realrenditen könnten zumindest zum aktuellen Zeitpunkt noch unterstützend wirken.

Die vergangene Woche hat jedoch deutlich gemacht, dass eine abrupte Veränderung in den Erwartungen an die Geldpolitik zu einem schnellen Reversal, sowohl im Trend bei Realrenditen als auch bei Gold, führen kann.

Dies signalisiert, dass vieles eingepreist sein könnte, teilweise auch der Inflationsanstieg im Rahmen der Konjunkturerholung nach der Pandemie.

Wir müssen nun nicht unbedingt damit rechnen, dass der Goldpreis sehr stark einbricht, aber die Wahrscheinlichkeit einer Top-Bildung oder langfristiger Seitwärtsphase, ist aus unserer Sicht gestiegen.

Vor Allem, wenn Realrenditen vorerst nicht mehr weiter fallen oder sogar steigen.

Die steigenden Inflationserwartungen in Form der Break-Even Inflationsrate wirken zwar ebenso unterstützend, doch wie im Chart unten ersichtlich, muss der Goldpreis aufgrund dessen nicht auf neue Hochs steigen.

Die Entwicklung der Realrenditen ist in diesem Fall, aus unserer Sicht, als wichtiger zu erachten. Wie werfen wöchentlich einen Blick auf diese auf unserer Webseite. 




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