- Berichtet zum Q4 2019 am Dienstag, dem 25. Februar, vor Handelsstart an der Wall Street
- Umsatzerwartung: 25,77 Mrd USD
- GpA-Erwartung: 2,11 USD
Die größte Baumarktkette in den USA, Home Depot (NYSE:HD), wird morgen ihr Finanzergebnis vom vierten Quartal vorlegen und das Vertrauen ihrer Anleger in ihre Expansion auf eine Probe stellen, nachdem diese die Aktie in diesem Jahr auf ein Rekordniveau geschickt hatten.
Wetten auf diese Betreiber großformatiger Baumärkte sind in einer Zeit sinnvoll, in der die US-Wirtschaft in ruhigem Fahrwasser scheint und die Konsumausgaben bislang keine Anzeichen von Schwäche zeigen. Dies schafft eine unterstützende Kulisse für Hausbesitzer, die es ihnen ermöglicht, sich sicher zu fühlen, mehr für ihre Häuser auszugeben, obwohl schlechtere Einkaufsmanagerindizes aus der letzten Woche Anlass zur Sorge geben, dass die Ausbreitung des Coronavirus beginnt das globale Wachstum zu belasten.
Allerdings haben sich die Zuwächse bei den Immobilienpreisen im letzten Quartal, beflügelt durch einen Rückgang der Kreditkosten, beschleunigt. Das bedeutet normalerweise, dass die Ausgaben für Renovierungen und Umbauten steigen, weil mehr Menschen ihre Immobilien dann als lohnende Investitionen ansehen.
Diese Art von Makroumgebung sollte ausreichen, um die Bedenken zu zerstreuen, dass das Umsatzwachstum von HD nach einigen schwachen Quartalen seinen Höhepunkt erreicht hat, die durch die Deflation bei Bauholz und den US-Handelskrieg mit China, der die Kosten für Einzelhändler erhöhte, beeinträchtigt wurden.
Die Home Depot-Aktie fiel um mehr als 5%, als das Unternehmen im November seinen Bericht für das dritte Quartal präsentierte. Obwohl der vergleichbare Ladenumsatz gegenüber dem Vorjahr immer noch um robuste 3,6% stieg, lagen das weit unter den Erwartungen der Analysten.
Im Dezember legte Home Depot eine Prognose für dieses Jahr vor, die ebenfalls leicht hinter den Erwartungen der Analysten zurückblieb: Der vergleichbare Umsatz soll demnach zwischen 3,5% und 4% steigen, bei einem Rückgang der EBIT-Marge auf 14%. Trotz dieser erwarteten Verlangsamung bleiben die Branchentrends solide, wenn auch nicht so robust wie vor 18 Monaten.
Die anhaltend starke Nachfrage nach HDs Produkten hat dazu beigetragen, dass sich der Aktienkurs schnell von dem Einbruch nach dem dritten Quartal erholte und das Papier den Handel am Freitag zu 245,34 USD beendete, nachdem es am selben Tag ein Rekordhoch von 247,36 USD erreicht hatte.
Stärkste Expansion seit langem
Das Unternehmen erlebte eine der stärksten Expansionsperioden in seiner Geschichte und erzielte in 33 aufeinanderfolgenden Quartalen ein Wachstum der vergleichbaren Umsätze gegenüber dem Vorjahr. Das vierteljährliche Umsatzwachstum betrug den längsten Teil dieser Zeit mehr als 4%, was andeutet, wie erfolgreich die Wachstumsstrategie der Baumarktkette ist.
Home Depot ist auch einer der Einzelhändler, der am besten positioniert ist, um den anhaltenden Ansturm von Online-Konkurrenten wie Amazon.com (NASDAQ:AMZN) zu überleben. Der Grund: Das Management hat früh herausgefunden, wie es in diesem herausfordernden Umfeld erfolgreich sein kann. Da 90% der Amerikaner schon jetzt weniger als 16 km entfernt vom nächsten Home Depot Markt leben, konzentrierte sich das Unternehmen eher darauf, seine bestehende Filialbasis mit besseren Technologien und Abholmöglichkeiten für Bestellungen aus dem Internet zu erweitern, anstatt neue Standorte zu eröffnen.
Dies ist eine bemerkenswerte Leistung und bietet einen überzeugenden Grund für den Kauf von Home-Depot-Aktien, insbesondere da das Unternehmen nach der Erhöhung um 32% im letzten Jahr eine großzügige vierteljährliche Dividende von 1,36 USD pro Aktie zahlt, was eine Jahresrendite von 2,2% ergibt. Zur Unterstützung des Aktienkurses betreibt das Unternehmen außerdem ein umfangreiches Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 15 Milliarden US-Dollar.
Fazit
Der sich verbessernde Immobilienmarkt in Verbindung mit der starken Wachstumsdynamik von Home Depot dürfte den Aktienkurs des Einzelhändlers in diesem Jahr weiterhin stützen. Das Unternehmen ist auch ein verlässlicher Dividendenzahler. Die vierteljährliche Auszahlung ist in den letzten zehn Jahren um 380% gestiegen, und bei einer gesunden Ausschüttungsquote von 40% gibt es genügend Spielraum für weiteres Wachstum. Jede Schwäche nach der Veröffentlichung des Quartalsberichts sollte als Kaufgelegenheit genutzt werden.