Südafrikanische Inflation steigt im Mai (von Arnaud Masset)
Heute noch wird in Südafrika der Inflationsbericht für Mai veröffentlicht. Die Gesamtinflation dürfte wohl von 6,2% vor einem Monat auf 6,4% angestiegen sein, während der Markt davon ausgeht, dass die Kernrate von 5,5% auf 5,6% steigen wird. Nach einem Zeitraum der Stabilisierung, der die Hoffnung mit sich brachte, dass sich der Druck auf die Nahrungsmittelpreise lockert und sich der Rand festigt, scheint die Inflation ihren Aufwärtstrend, trotz einer schlimmen Dürre und den wie immer hohen politischen Risiken, wieder aufgenommen zu haben. Nachdem sie im Februar von 9,2% auf 7,2% gefallen war, gehen wir davon aus, dass die Komponente der nicht langlebigen Güter wieder steigen wird, da die soziale Instabilität vor den Kommunalwahlen im August zunimmt.
In letzter Zeit profitierte der USD/ZAR von einer zurückhaltenden Federal Reserve in den USA, die der südafrikanischen Währung dabei geholfen hat, gegenüber dem Greenback mehr als 5% zuzulegen. Nach unten wird das Tief vom 29. April als Unterstützung agieren, während nach oben ein Widerstand um 15,55 liegt (Hoch vom 16. Juni). Aufgrund der Tatsache, dass die Rohstoffrallye an Schwung verloren hat und seit Mai konsolidiert, glauben wir, dass die Haupttriebfeder der Zinspfad der Fed bleiben wird, auch wenn der Rand auf lokale Entwicklungen anfälliger reagieren wird.
Brexit - "Das einzige was zählt" (von Peter Rosenstreich)
Die Risikobereitschaft hat sich leicht verbessert, da die halbjährliche Anhörung von Fed-Chefin Janet Yellen vor dem Bankenausschuss des Senats entschieden zurückhaltend klang. Die Schlüsselnachricht war, dass sich Yellens vorsichtiger Ton in Bezug auf die Prognosen der Binnen- und globalen Wirtschaft verstärkt hat, denn sie sagte, dass die Zinsen weiter angemessen seien. Yellens Kommentare lagen weitgehend im Einklang mit der FOMC-Sitzung vom Juni und der Pressekonferenz. Sie sagte, dass eine Zinserhöhung im Juli aufgrund der schwachen Inflationsdynamik vom Tisch sei (unterstützt durch eine Abwärtsbewegung bei den US-Renditen am vorderen Ende der Renditekurve) und ergänzte: "Die Ölpreise ziehen die jährliche Gesamtinflation weiter nach unten, der Preisdruck im Inland, vor allem aufgrund des Lohnwachstums, bleibt ebenfalls gedämpft, was eine anhaltende wirtschaftliche Flaute zeigt". Yellen räumte die Verlangsamung bei den Arbeitsmärkten ein, blieb aber zuversichtlich, dass eine moderate US-Erholung die Beschäftigung steigen lassen wird. Yellen machte ausgeglichene Kommentare zum britischen Referendum und sagte, dass ein möglicher Ausstieg auch die US-Wirtschaftsprognosen belasten könnten und dass die Fed bereit sei, Unterstützung zu bieten, wenn dies die Umstände erfordern sollten.
Heute wird sich Frau Yellen wieder äußern, dieses Mal vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses, aber die Kommentare werden den Markt wohl kaum bewegen. Hingen gestern die Finanzmärkte noch an jedem ihrer Worte, so sind inzwischen alle Augen auf das britische EU-Referendum gerichtet. Die Finanzmärkte sind ausschließlich auf den "Brexit" fokussiert und ignorieren nahezu alles andere. Unser Basisszenario ist eine einzige Zinserhöhung im Nov/Dez, da die globale Schwäche weiter in die US-Wirtschaft durchschlagen wird. Wir bleiben zum USD mittelfristig bärisch, aber aktuell geht es nur um das EU-Referendum. Wie man einst über Clash sagte, sie "sind die einzige Band, auf die es ankommt". Jetzt hat der Brexit diese Ehre.
Kanadischer Einzelhandelsumsatz höher erwartet (von Yann Quelenn)
Die Einzelhandelsumsatzzahlen für April werden heute am frühen Nachmittag veröffentlicht. Die Finanzmärkte gehen von einer höheren Zahl aus, nachdem die Daten für März schwach bei -1% im Monatsvergleich lagen. Diese Daten waren weitgehend für die schwachen BIP-Zahlen im 1. Quartal verantwortlich. Die Rohölpreise schwanken derzeit, sahen im April aber durchwegs Anstiege, die sich im Einzelhandelsumsatz widerspiegeln sollten.
In Bezug auf die Währung zeigt der USD/CAD seit seinem Höchststand in Januar weiter Schwäche, da die Rohölpreise steigen. Wir bleiben zum Loonie gegenüber dem Greenback bullisch, da es eine hohe Wahrscheinlichkeit gibt, dass es keine geldpolitische Divergenz zwischen den beiden Zentralbanken dieses Jahr geben wird.
Die BoC wird wieder am 13. Juli zusammentreten. In Bezug auf die durchwachsenen Daten glauben wir, dass es bei der Sitzung keine Zinsänderung geben wird. Aber ein Brexit-Votum würde Kanada belasten und auch unsere Meinung zur Geldpolitik ändern, da Europa nach den Vereinigten Staaten der Haupthandelspartner Kanadas ist.
EURUSD Der EUR/USD ist gestiegen. Doch ohne eindeutige Impulse. Ein Stundenwiderstand findet sich bei 1,1416 (Hoch vom 9. 6. 2016). Eine Stundenunterstützung findet sich bei 1,1237 (Tief vom 22. 6. 2016). Erwarten Sie weitere Schwäche. Sehr langfristig unterstützt die technische Struktur eine bärische Tendenz, so lange der Widerstand bei 1,1714 (Hoch vom 24. 8. 2015) hält. Seit Anfang 2015 handelt das Paar bereichsgebunden. Starke Unterstützung findet sich bei 1,0458 (Tief vom 16. 3. 2015). Doch seit dem letzten Dezember deutet die derzeitige technische Struktur auf einen allmählichen Anstieg hin.
GBPUSD Der GBP/USD ist weiter auf dem Weg nach oben, womit der dahinter liegende bullische Trend Unterstützung findet. Der Widerstand bei 1,4770 (Hoch vom 3. 5. 2016) wurde gebrochen, aber das Paar schaffte es nicht, sich darüber zu halten. Eine starke Unterstützung zeigt sich bei 1,4013 (Tief vom 16. 6. 2016). Erwarten Sie weitere Anstiege. Das langfristig technische Muster ist negativ und spricht für einen weiteren Rückgang in Richtung der Schlüsselunterstützung bei 1,3503 (Tief vom 23. 1. 2009), so lange die Kurse unterhalb des Widerstands von 1,5340/64 verharren (Tief vom 4. 11. 2015, achten Sie auch auf die 200er DMA). Doch die allgemein überverkauften Bedingungen und die jüngste Zunahme des Kaufinteresses sollten eine Erholung ermöglichen.
USDJPY Die jüngste Stärke des USD/JPY war bisher wenig beeindruckend. Daher deutet die technische Struktur auf einen zweiten Abstieg nach unten hin. Beobachten Sie den Test der Stundenunterstützung bei 103,55 (Tief vom 16. 6. 2016). Ein Stundenwiderstand liegt bei 105,06 (Hoch vom 21. 6. 2016). Das mittelfristige Momentum zeigt eindeutig nach unten. Erwarten Sie weitere Schwäche. Langfristig favorisieren wir eine bärische Tendenz. Eine Unterstützung zeigt sich jetzt bei 103,56 (Tief vom 28. 8. 2014). Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 135,15 (Hoch vom 1. 2. 2002) scheint nun sehr unwahrscheinlich. Achten Sie auf die Unterstützung bei 103,56.
USDCHF Die Volatilität des USD/CHF geht zurück. Das Paar ist unterhalb des ehemaligen Stundenwiderstands bei 0,9679 (Hoch vom 13. 6. 2016). Eine Stundenunterstützung liegt bei 0,9593 (Innertagestief). Erwarten Sie zunehmenden Verkaufsdruck. Langfristig handelt das Paar seit 2011 noch immer bereichsgebunden, trotz einiger Aufregungen, nachdem die SNB die CHF-Bindung an den EUR aufgehoben hatte. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 0,8986 (Tief vom 30. 1. 2015). Die technische Struktur deutet seit letztem Dezember eine langfristig bullische Tendenz an.