Die Aktie von Apple (NASDAQ:AAPL) hat dieser Tage einen schweren Stand. Die Papiere des legendären iPhone-Herstellers sind gegenüber ihrem Höchststand um mittlerweile etwa 20% gefallen, nachdem sie gestern zu 108,77 USD den Handel beendeten. Der Anteilsschein erreichte am 1. September ein 52-Wochen-Hoch auf Schlusskursbasis von 134,80 USD, performte fortan jedoch schwächer als Aktien anderer Technologiekonzerne.
Dieser zweimonatige Abwärtstrend ereignete sich, nachdem Apple im August als erstes amerikanisches Unternehmen eine Marktkapitalisierung von mehr als 2 Billionen US-Dollar erreicht hatte. Seitdem hat es 450 Milliarden US-Dollar an Wert verloren, als Investoren Aktien des Technologiekrakens aus dem kalifornischen Cupertino abgestoßen haben. Apple ist jetzt 1,85 Billionen US-Dollar wert und immer noch das wertvollste US-amerikanische Unternehmen.
Obwohl die Unsicherheit in Bezug auf das Rennen des US-Präsidenten und das starke Wiederaufleben des Coronavirus bei diesem Einbruch eine Rolle spielten, werden die Anleger nach der starken Rallye der Aktie seit dem durch die Pandemie ausgelösten Einbruch im März auch nervöser bezüglich der Bewertung von Apple.
Die Aktie fiel am Freitag im Intraday-Handel um bis zu 6,4%, nachdem das Unternehmen Ergebnisse vorgelegt hatte, die einige Anleger enttäuschten. Die Papiere beendeten die Woche um mehr als 5,6% im Minus.
Nach einem Rückgang dieser Größenordnung ist es für einige Anleger schwierig, der Versuchung zu widerstehen, "die Delle zu kaufen", insbesondere da sich diese Strategie wiederholt ausgezahlt hat. Selbst mit dem jüngsten Ausverkauf hat die Apple-Aktie in den letzten fünf Jahren einschließlich Dividenden eine Rendite von 260% abgeworfen.
Abgesehen davon gibt es eindeutig kurzfristige Gegenwinde, die Apples Kurs belasten, und unserer Ansicht nach wird es noch mehr Schwäche geben, bevor sich die Aktien erholen.
Rückläufiger iPhone-Absatz
Der jüngste Quartalsbericht des Unternehmens zeigte, dass Apple Schwierigkeiten hat, mehr iPhones zu verkaufen - was entscheidend ist, um die aktuellen optimistischen Prognosen der Analysten zu erfüllen. Der Umsatz mit dem meistverkauften Produkt des Unternehmens ging im vierten Quartal um 21% zurück, da die Pandemie die globale Lieferkette störte und die Veröffentlichung neuer Modelle verzögerte.
Apple führt in der Regel neue iPhones-Modelle im September ein, was den Umsatz im vierten Quartal erheblich steigert. In diesem Jahr wurden die 5G-fähigen Telefone nach dem 15. Oktober in den Handel gebracht, während das iPhone 12 mini und das iPhone 12 Pro Max erst ab dieser Woche vorbestellt werden können.
Wenn Apple in der Lage ist, das iPhone-Wachstum im laufenden Quartal wiederzubeleben, wird dies die optimistische Darstellung einiger Analysten bestätigen, die der Ansicht sind, dass wettbewerbsfähige Preise für die neuen Modelle, das erste größere Redesign seit drei Jahren und die Attraktivität einer höheren Geschwindigkeit die Benutzer dazu veranlassen könnten, neue Telefone zu kaufen. Wie der Bernstein-Analyst Toni Sacconaghi kürzlich in einer Notiz schrieb:
"Die Pointe ist einfach: Der iPhone-Absatz muss im ersten Quartal des Geschäftsjahres im Jahresvergleich zweistellig steigen, oder der März muss dramatisch stärker ausfallen, damit dieser Zyklus der Superzyklus sein kann, den Investoren anscheinend erwarten."
Da die iPhone-Verkäufe weiterhin schwach sind, werden die Anleger auch nervös, da das Wachstum im Großraum China, einer der wichtigsten Regionen für das Unternehmen, ins Stocken gerät. Der Umsatz in Asien ging im letzten Quartal um 29% zurück, auf den niedrigsten Stand seit 2014.
Apples erstes 5G-fähiges Telefon ist ein Spätstarter in China, wo lokale Marken seit langem eine Reihe von 5G-fähigen Geräten anbieten. "Ein entscheidender Kampf für Apple ist der Premium-Smartphone-Markt, den Apple einst regierte, bevor es in den letzten Jahren Boden an Huawei Technologies Co. verlor", so die jüngste Analyse im Wall Street Journal.
Trotz dieser Herausforderungen bleiben die Führungskräfte von Apple optimistisch, dass das Unternehmen auf dem richtigen Weg ist, um seine Ziele zu erreichen. Apples Finanzvorstand Luca Maestri sagte gegenüber Bloomberg Television, er erwarte, dass das iPhone 12 Pro Max mit seinem größeren Bildschirm in der Region "unglaublich gut" ankommen werde und dass das Unternehmen zuversichtlich sei, dort im Dezemberquartal zu wachsen.
Fazit
Es besteht kaum ein Zweifel daran, dass die Schwäche des iPhone-Absatzes der gewichtigste Faktor ist, der sich negativ auf den Apple-Kurs niederschlägt. Jede mögliche Erholung des Umsatzes hängt stark davon ab, welchen Weg die Covid-19-Pandemie von hier aus einschlägt und wie stark sie die Weltwirtschaft schädigt.
Trotzdem bleibt Apple dank seiner Widerstandsfähigkeit in den anderen Geschäftsbereichen und seiner fortgesetzten Diversifizierungsstrategie sowie seiner beeindruckenden Innovationskraft unser Favorit.