Lockerungsmaßnahmen auf beiden Seiten (von Arnaud Masset)
Auch wenn die Entscheidung des Vereinigten Königreichs zum Ausstieg aus der Europäischen Union zu einer Zeitspanne von wirtschaftlichen und politischen Unsicherheiten geführt hat, so erhalten die Ankündigungen von Maßnahmen zur Abschwächung der negativen Auswirkungen auf die britische Wirtschaft eine reale Unterstützung. Letzte Woche gab BoE-Chef Mark Carney bekannt, dass die Bank "alles Erforderliche tun würde, um das Wachstum zu fördern" und deutete an, dass die BoE den Umfang der Anreize möglicherweise ausweiten und/oder die Zinsen senken werde. Aber auch wenn weitere Lockerungsmaßnahmen zu einer Schwächung des Pfunds führen und den britischen Exporteuren helfen, so erhöhen sie doch gleichzeitig den Druck auf die Importeure, da die ausländischen Waren teurer werden.
Auf der Steuerseite gab der britische Finanzminister George Osborne letzten Freitag seine Pläne bekannt, die Körperschaftssteuer in den kommenden Jahren auf 15% zu senken. Der Plan soll zu mehr Investitionsanreizen im Vereinigten Königreich führen. Aktuell liegt der Steuersatz im Vereinigten Königreich bei 20%, und er sollte bis 2020 17% erreichen. Das wäre eine effektive Möglichkeit, von dem schwächeren Pfund zu profitieren. In der Tat wäre es interessant, eine stärkere Exportindustrie in dem Land zu entwickeln, solange die ausländischen Investitionen weiter fließen und das Pfund auf niedrigem Niveau stabil bleibt. Doch die größte Unsicherheit bleibt der zukünftige Status des Vereinigten Königreichs im Verhältnis zur EU, da dies die Investitionsflüsse in das Vereinigte Königreich deutlich senken könnte, womit das Land in eine schwierige Situation geriete. Heute Morgen zeigte sich das Pfund Sterling weitgehend unverändert und handelte um 1,3270. Die Anleger konzentrieren sich auf die politischen Unruhen um die Nachfolge von David Cameron.
Aufwärtsdruck für den Loonie (von Yann Quelenn)
Die kanadische Währung handelte in den letzten zwei Monaten um 1,300. Sie steckt auf diesem Niveau fest, seit sich die Rohölpreise unter der 50er-Marke eingependelt haben. Heute Nachmittag erwarten wir die Veröffentlichung des kanadischen PMI für das verarbeitende Gewerbe, der im Einklang mit den Zahlen des Vormonats um 52 liegen sollte. Es ist offensichtlich, dass die Erholung der Rohstoffpreise seit Jahresbeginn auch zum Aufwärtsdruck für den Index des verarbeitenden Gewerbes geführt hat. Das Ölüberangebot sowie die steigende globale Nachfrage sollten den Ölhandel um dieses Niveau halten und somit den Aufwärtsdruck auf den CAD begrenzen.
Dennoch sollten mittelfristig andere Gründe für einen bärischen Druck auf den USD/CAD sorgen. Außer den Rohstoffpreisen ist die US-Geldpolitik ein anderer wichtiger Faktor für das Paar. Wir bleiben weiter der Ansicht, dass der Zinspfad der Fed weitgehend überschätzt wurde und dass die Märkte jetzt eine Zinssenkung vor Jahresende einpreisen, auch wenn die Wahrscheinlichkeit gering ist, und trotz der Tatsache, dass einige Politiker immer noch behaupten, dass eine Anhebung möglich sei. Vor diesem Hintergrund sind wir der Meinung, dass die Finanzmärkte die Schwäche der US-Wirtschaft immer noch nicht vollständig eingepreist haben und dass es dieses Jahr keine weitere Zinserhöhung geben wird. Als Folge wird der Aufwärtsdruck für den Loonie anhalten, und wir zielen mittelfristig auf einen Wechselkurs von 1,25 für den USD/CAD ab.
EURUSD Der EUR/USD notiert höher. Eine Stundenunterstützung liegt bei 1,0913 (Tief vom 24. 6. 2016), und ein Stundenwiderstand zeigt sich bei 1,1169 (Hoch vom 1. 7. 2016). Ein stärkerer Widerstand liegt bei 1,1479 (Hoch vom 6. 5. 2016). Deutliche Bewegungen können nicht ausgeschlossen werden, da noch immer viel Ungewissheit über die Anlagenkurse im Markt ist. Langfristig unterstützt die technische Struktur eine sehr langfristige bärische Tendenz, so lange der Widerstand bei 1,1714 (Hoch vom 24. 8. 2015) hält. Seit Anfang 2015 handelt das Paar bereichsgebunden. Starke Unterstützung findet sich bei 1,0458 (Tief vom 16. 3. 2015). Doch seit dem letzten Dezember deutet die derzeitige technische Struktur auf einen allmählichen Anstieg hin.
GBPUSD Der GBP/USD schwächt sich ab. Das Paar hat über der Stundenunterstützung bei 1,3232 (Tief vom 3. 7. 2016) pausiert. Ein Stundenwiderstand zeigt sich bei 1,3534 (Hoch vom 29. 6. 2016). Die Unsicherheit bestimmt das Marktgeschehen. Erwarten Sie weitere Seitwärtsbewegungen. Das langfristig technische Muster ist negativ und spricht für einen weiteren Rückgang, so lange die Kurse unterhalb des Widerstands von 1,5340/64 verharren (Tief vom 4. 11. 2015, achten Sie auch auf die 200er DMA). Die Schlüsselunterstützung bei 1,3503 (Tief vom 23. 1. 2009) wurde gebrochen, und das Paar bewegt sich jetzt auf seinem niedrigsten Stand seit 31 Jahren.
USDJPY Der USD/JPY kann zulegen, wenn auch langsam. Die mittelfristige technische Struktur deutet weiter auf einen zweiten Rückgang nach unten hin. Stundenunterstützungen liegen bei 101,41 (Tief vom 27. 6. 2016) und bei 99,02 (Tief vom 24. 6. 2016), und ein Stundenwiderstand liegt bei 103,39 (Hoch vom 1. 7. 2016). Erwarten Sie kurzfristig weitere Festigung. Langfristig favorisieren wir eine bärische Tendenz. Eine Unterstützung zeigt sich jetzt bei 96,57 (Tief vom 10. 8. 2013). Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 135,15 (Hoch vom 1. 2. 2002) scheint nun völlig unwahrscheinlich. Erwarten Sie weiteren Rückgang bis zur Unterstützung bei 93,79 (Tief vom 13. 6. 2013).
USDCHF Die Aufwärtsbewegung des USD/CHF hat nachgelassen. Eine Stundenunterstützung liegt bei 0,9711 (Tief vom 1. 7. 2016). Ein Stundenwiderstand zeigt sich bei 0,9837 (Hoch vom 28. 6. 2016). Ein Bruch des Widerstands ist nötig, um eine Trendumkehr zu bestätigen. Langfristig handelt das Paar seit 2011 noch immer bereichsgebunden, trotz der Aufregungen, nachdem die SNB die CHF-Bindung an den EUR aufgehoben hatte. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 0,8986 (Tief vom 30. 1. 2015). Die technische Struktur deutet seit letztem Dezember auf eine langfristig bullische Tendenz hin.