Weiß ist das neue Gelb: Palladium, das durch die Rekordmarke von 1,500 USD die Feinunze gestürmt ist und Branchenanalysten noch auf 2.000 USD klettern könnte, gibt Anlegern auf der Flucht aus Gold ein alternatives Edelmetall zum Investieren.
Der Preis von Palladium, ein silbrig-weißes Metall, das als Katalysator zur Emissionsreinigung in Benzinfahrzeugen eingesetzt wird, hat den von Gold seit Dezember in den Schatten gestellt—das gelbe Metall, dass der Menschheit liebster Schmuck, Wertanlage und Fluchtburg in unsicheren Zeiten war.
Im Handel am Dienstagmorgen bewegte sich der Preis von Palladium am Spotmarkt auf 1.530 USD die Feinunze, gegenüber Golds Spotpreis von 1.290 USD.
Palladium könnte 800 Dollar Preisaufschlag gegenüber Gold erreichen
Die Differenz von 250 USD die Feinunze könnte auf 800 USD und mehr anschwellen, sollte Palladium das 2.000 USD Preisziel erreichen, das von Analysten ausgegeben wird und Gold dort bleiben, wo es ist oder weiter unter 1,200 USD abrutschen.
Einige sagen, dass Palladiums 25 prozentiger Preisanstieg in diesem Jahr—dem nur US-Rohöl gleichkommt—eine Blase ist, die nur wegen der übertriebenen Nachfrage und einem knappen Angebot durch Streiks in Bergwerken und anderen Produktionsausfällen zustande gekommen ist und bald platzen könnte. Sie argumentieren weiter, dass Gold die erst in dieser Woche aufgegebene 1.300 Dollarmarke bald wieder überwinden könnte, sollte der amerikanisch-chinesische Handelskrieg ungelöst bleiben und neue globale Spannungen die Investoren zurück in die Fluchtburgen schicken.
Trotz solcher alternativer Ansichten wettet eine Vielzahl von Analysten darauf, dass die explosive Rallye bei Palladium weitergehen werde. Sie begründen dies mit der davonlaufenden Nachfrage durch die Automobilhersteller und weitere Probleme in den Bergwerken.
Bank of America setzt Palladium Preisziel um 22% hoch
Metallanalysten der Bank of America Merrill Lynch haben ihre Vorhersage für Palladium um 22% angehoben und sehen für dieses Jahr den Preis bei durchschnittlich 1.800 USD, mit einem Gipfel bei 2.000 USD.
Die Analysten von Investing.com sind ebenfalls optimistisch zum Spot-Palladium und geben in ihrem technischen Tagesausblick eine “Stark Kaufen” Empfehlung ab. Aber ihr höchstes Preisziel liegt auf lediglich 1.608,90 USD die Feinunze.
BofAML ist keineswegs die einzige Bank mit hochfliegenden Preisvorstellungen für Palladium.
Der Metallanalyst Joni Teves von der UBS-Gruppe, hat ebenfalls 2.000 USD bei Palladium im Blick, auch wenn er vor einem Rückfall warnte, sollte der Markt derartige Niveaus erreichen, berichtete Bloomberg.
BofAML sagte in einer am Montag erschienenen Mitteilung, dass seine Palladium-Prognose “fest auf den Fundamentaldaten des physischen Marktes” ruht.
Und weiter:
“Traditionelle Angebot/Nachfrage- und Preischarts können uns für gewöhnlich einen Fingerzeig geben, wann die Rohstoffmärkte ausverkaufen. An diesem Punkte versichern Preiselastizitäten, dass Ölkurse zwischen 50 und 70 USD das Fass in den kommenden Jahren gerechtfertigt sind. Allerdings sind bei Palladium Angebot und Nachfrage derart inelastisch, dass es keinen Preis gibt, wo die Lager geräumt werden, als die Defizite mit Vorräten überbrückt werden.”
Die BofAML-Mitteilung verwies darauf, dass dies für Jahre kein Problem war, aber der anhaltende Abbau der Lagerbestände in letzter Zeit, haben Befürchtungen über die Verfügbarkeit von Palladium steigen lassen.
Mehr als vier Fünftel des weltweit produzierten Palladiums kommt als Nebenprodukt des Nickelabbaus in Russland und vom Platinbergbau in Südafrika. Damit ist das Angebot abhängig von der Fördermenge dieser beiden Metalle.
Platin, Rhodium weit davon entfernt, als Ersatz dienen zu können
Während Platin, das besser verfügbar ist, als Ersatz genannt wird, sind weitere technologische Fortschritte notwendig, um vergleichbare Effizienzen zu bekommen, wie die Autohersteller es von Katalysatoren auf Palladiumbasis gewohnt sind, sagt Johnson Matthey (LON:JMAT), das diese produziert. Platin ist brauchbarer als Katalysator für Dieselmotoren, ein Nutzen, der an Bedeutung verloren hat, seit Volkswagens (DE:VOWG_p) Emissionsskandal die Produktion von Dieselwagen in Europa schrumpfen ließ.
Rhodium) ist ein weiterer möglicher Ersatz, aber das Angebot an dem Metall, das nicht öffentlich gehandelt wird, ist noch geringer als das von Palladium.
In einem Ausblick für die Metalle der Platingruppe (platinum group metals, PGMs) vom vergangenen Monat, sagte Johnson Matthey:
“Das Defizit im Palladiummarkt wird sich allem Anschein nach in 2019 drastisch ausweiten, da strengere Emissionsregeln die Palladiumnachfrage von europäischen und chinesischen Autoherstellern zweistellig steigen lassen dürfte.”
“Auch wenn die Rückgewinnungsquoten aus Altkatalysatoren erneut steigen dürften, wird das Wachstum der Sekundärrohstoffe wahrscheinlich unter dem von 2018 bleiben, während die primäre Gewinnung stagnieren dürfte.”
Weitere Tiefschläge für Gold von Handelsgesprächen wahrscheinlich
Im Fall von Gold ist nicht das Angebot das Problem, sondern die Stimmung, da jede positive Bemerkung über die Handelsgespräche zwischen den USA und China das Edelmetall tiefer in die 1.200 USD Zone sinken lässt. Technische Analysten von Investing.com haben eine “Stark Verkaufen” Empfehlung für Spot-Gold in ihrem Tagesausblick ausgegeben und sagen einen Boden von einer Tiefe von bis zu 1.266,84 USD voraus.
Gold stieg am 20. Januar nach langem Anlauf auf seine höchsten Preise seit sieben Monaten über 1.300 USD, rutschte dann aber in der letzten Woche wieder unter diese kritische Marke ab. Goldfans wurden davon auf dem linken Fuß erwischt, da Zentralbanken in den letzten Wochen aggressiv Gold gekauft hatten auf zunehmende Sorgen über den Brexit und andere globale Krisen.
Während Gold mit dem Dollar abwechselnd die Absicherung der Wahl gegen den amerikanisch-chinesischen Handelskrieg war, hat sich die US-Währung als die bessere Wette erwiesen, als sie auf Kosten des Edelmetalls seit der letzten Woche an Schwung gewann, nachdem der US-Handelsbeauftragte Robert Lighthizer gesagt hatte, dass Washington und Peking noch weit bei einem Handelsabkommen auseinanderliegen.
Ironischerweise stieg der Dollar am Montag erneut, zusammen mit den US-Anleiherenditen, was dem Gold einen weiteren Schlag versetzte, nachdem ein Vertreter Chinas das Gegenteil von Lighthizer behauptet und gesagt hatte, beide Länder hätten bei ihren Gesprächen substanzielle Fortschritte gemacht.
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