Zur Wochenmitte legte PayPal (NASDAQ:PYPL) seine Quartalszahlen vor und enttäuschte einmal mehr die Anleger. Ähnlich wie bei Alibaba (NYSE:BABA) hatte der Markt deutlich mehr erwartet.
Obwohl die Zahlen auf eine Rückkehr zum Wachstum hindeuten, liegt die Aktie rund -80 % unter ihrem Höchststand. Zum Handelsschluss am Donnerstag stand ein Minus von rund 11 % zu Buche - ein massiver Abverkauf, der weiteres Verlustpotenzial erwarten lässt.
Schauen wir uns einige Zahlen aus dem letzten Quartalsbericht (4. Quartal 2023) an:
- Umsatz: +9 % (8 Mrd. USD, über den Erwartungen)
- EPS, Gewinn pro Aktie: 1,48 USD (Non-GAAP) +19 % (über den Erwartungen)
- TPV (Zahlungsvolumen) +15 % auf 409,8 Mrd. USD
- Aktive Nutzer: 426 Millionen (-2 % gegenüber dem Vorjahr)
Die Erwartungen des Unternehmens für das Jahr 2024:
- Umsatzerlöse +7 %
- EPS: 5,10 USD (wie 2023)
- Rückkauf: 5 Mrd. USD
- Freier Cashflow: 5 Mrd. USD
Im Folgenden analysieren wir den Kurssturz nach den Quartalsergebnissen. In erster Linie hängt er von den akutellen Erwartungen des Marktes an PayPal ab.
- Wachstum (Umsatz, aktive Nutzern, EPS)
- Verbesserung der Margen
- Management von Wettbewerbsvorteilen
Die Märkte müssen erkennen, dass das 4. Quartal 2023, obwohl es die Erwartungen schlug, nun Geschichte ist und sich der Fokus auf die Zukunft verlagert hat.
Die Unternehmensleitung betont, dass sie nicht zaubern kann und keine schnellen Ergebnisse in puncto Innovationen, Unternehmensveränderungen und Kostensenkungen innerhalb von nur 3 Monaten schaffen kann.
Daher wurde das Jahr 2024 zum "Übergangsjahr" erklärt, um der Zeit Rechnung zu tragen, die erforderlich ist, damit die jüngsten Initiativen Früchte tragen können.
Erschwerend kommt hinzu, dass PayPal aufgrund der Unsicherheiten derzeit als eine Aktie gilt, die man verkaufen sollte.
Hier nun die Stärken, die wir mit Hilfe von InvestingPro analysiert haben:
Bewertungen: Nachdem die Aktie um über 80 % von ihrem Höchststand gefallen ist, ist sie jetzt mit einem KGV von ca. 11 attraktiv bewertet - eine erhebliche Unterbewertung der Aktie und des gesamten Sektors.
Rentabilität: Trotz der Herausforderungen nach Covid erwirtschaftet das Unternehmen weiterhin Gewinne.
Vorteile für die Aktionäre: Ein umfangreiches Rückkaufprogramm, das den freien Cashflow von 5 Mrd. Dollar - das entspricht fast 10 % des aktuellen Unternehmenswerts - nutzt, kommt den Aktionären unmittelbar zugute.
Finanzielle Stabilität: Mit 17,3 Mrd. an Barmitteln und kurzfristigen Anlagen, bereinigt um 6 Mrd. nach Abzug der Schulden, trägt die finanzielle Stabilität von PayPal wesentlich zur Gesamtbewertung des Unternehmens bei.
Insgesamt können wir bei der Betrachtung der ProTips einige interessante Punkte feststellen:
Fazit
Kurz gesagt, PayPal befindet sich derzeit in einer Reifungs- und Übergangsphase, in der das Unternehmen mit einer negativen Marktstimmung zu kämpfen hat und Vertrauen wieder aufbauen muss.
Das neue Führungsteam ist offenbar gut gerüstet, um diese Herausforderung zu meistern, und es ist wichtig zu erkennen, dass 2024 ein Übergangsjahr ist, was nicht ungewöhnlich ist.
Das sollte uns daran erinnern, dass Geduld an den Märkten, insbesondere an den Aktienmärkten, ein wesentliches Element und eine entscheidende Eigenschaft erfolgreicher Anleger ist. In diesem Kontext ist zu erwähnen, dass die durchschnittliche Haltedauer einer Aktie derzeit etwa 6 Monate beträgt.
Langfristig zählen die Rentabilität und die Fähigkeit des Unternehmens, Gewinne zu erwirtschaften.
Darüber hinaus verarbeitet der Markt derzeit aus zyklischer Sicht viele pessimistische Szenarien.
Aus diesem Grund ist es wahrscheinlich, dass jede positive Veränderung der Unternehmensdaten mit größerem Nachdruck verfolgt wird und eine Veränderung der Marktstimmung auslösen könnte.
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