Im letzten Jahr haben nach Darstellung von SMC-Research Wertberichtigungen auf das Vorratsvermögen von PNE (DE:PNEGn) eine sehr erfolgreiche operative Entwicklung teilweise konterkariert. Für das laufende Jahr erwartet SMC-Analyst Holger Steffen aber nun ein EBIT am oberen Ende der Zielspanne, und 2020 winke ein Gewinnsprung.
Das Jahr 2018 sei für PNE aus Sicht von SMC-Research operativ sehr erfolgreich gewesen. Eine Wertberichtigung auf das Vorratsvermögen von drei Offshore-Projekten in Höhe von 10,8 Mio. Euro habe das zwar etwas konterkariert, dennoch sei das Jahr mit einem positiven EBIT von 7,8 Mio. Euro abgeschlossen worden. PNE habe damit den Umbruch, der aus der Umstellung auf Ausschreibungsverfahren in Deutschland und weiteren Märkten sowie aus einem temporär deutlichen Rückgang des Windkraftausbaus resultiere, sehr gut gemeistert.
Dank einer gut gefüllten Pipeline insbesondere mit Projekten im Ausland dürfte das laufende Jahr nach der Prognose des Vorstands mit einem EBIT von 15 bis 20 Mio. Euro ertragreich abgeschlossen werden, die Analysten rechnen sogar mit einem Resultat am oberen Ende der Spanne.
PNE Wind
Der Blick richte sich aber schon auf das Jahr 2020. Denn dann werde PNE das nächste große Windparkportfolio (Zielkapazität bis zu 200 MW) zusammengestellt haben und verkaufen, was nach Meinung der Analysten für eine starken Gewinnschub sorgen dürfte. Die Chancen würden zudem gut stehen, dass die kontinuierlich fortschreitende Umsetzung der Scale-up-Strategie, die mit einer Ausweitung des Leistungsspektrums einhergehe, im Anschluss zu einem nachhaltig höheren durchschnittlichen Gewinnniveau und einer geringeren Ergebnisvolatilität führen werde.
Das Researchhaus sieht diese Perspektiven im Aktienkurs nicht adäquat berücksichtigt, der weit unter dem von den Analysten ermittelten fairen Wert von 3,50 Euro je Aktie liege. Da sich PNE im Marktwandel sehr gut behauptet habe und der Ausbau der Marktposition voranschreite, seien zudem die Risiken für negative Abweichungen deutlich gesunken. SMC-Research ändere daher das Urteil von „Speculative Buy“ auf „Buy“, verbunden mit einem reduzierten Prognoserisiko.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 02.04.19, 11:30 Uhr)
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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 02.04.19 um 11:10 Uhr fertiggestellt und am 02.04.19 um 11:20 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.
Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2019/04/2019-04-02-SMC-Update-PNE_frei.pdf
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