* Berichtet am Mittwoch, dem 20. Januar 2021, vor Handelsbeginn an der Wall Street
* Umsatzerwartung: 19,18 Mrd USD
* Gewinnprognose: 1,50 USD je Aktie
Procter & Gamble (NYSE:PG) ist eine der globalen Marken, die von der COVID-19-Pandemie besonders stark profitieren. Der Hersteller von Tide-Waschmittel und Charmin-Toilettenpapier erzielte sein bestes Umsatzwachstum der letzten Jahre angesichts eines Booms bei Reinigungsmitteln für den Hausgebrauch.
Am Mittwoch legt der globale Konsumgütergigant seine neuesten Ergebnisse vor. Die Anleger sind gespannt, ob sich der Trend der letzten Monate fortsetzt. Während die zweite Coronavirus-Welle ihren Höhepunkt erreicht hat, gibt es Anzeichen dafür, dass die Verbraucher ihre Vorräte weiter auffüllen und Artikel wie Desinfektionsmittel, verpackte Lebensmittel und Toilettenpapier kaufen.
P&G wird voraussichtlich in dem am 31. Dezember endenden Quartal erneut ein starkes Umsatzwachstum von über 5% eingefahren haben. Der Gewinn pro Aktie soll auf 1,5 USD steigen, nach 1,42 USD im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Diese robuste Entwicklung hat dazu beigetragen, dass sich die PG-Aktie stark von ihrem Rückgang im März erholt hat und den Anlegern die Art stabiler Gewinne bietet, die sie von sicheren Konsumaktien erwarten. Diese Rallye gibt jedoch erste Zeichen einer Plateaubildung, da die Aktie in den letzten drei Monaten um etwa 6% gefallen ist. Sie beendete den Handel am Freitag zu 134,78 USD, was gegenüber dem Rückgang im März einen Anstieg von 44% bedeutet.
In den letzten drei Jahren hat P&G - zu dessen anderen Marken viele bekannte Namen wie Dawn-Spülmittel, Crest-Zahnpasta und Gillette-Rasierer gehören - den Umsatz kontinuierlich gesteigert, unterstützt durch Innovation, Marketing und eine vereinfachte Organisationsstruktur.
Überhöhte Bewertung?
Bei dieser beeindruckenden Serie von Umsatzsteigerungen ist eine Sorge, wie lange ein Konsumunternehmen überdurchschnittlich gut laufen kann.
Diese Bedenken haben einige Anleger dazu veranlasst, die hohe Bewertung von P&G und das Potenzial für weitere Kursgewinne nach einer derart schnellen und starken Rallye in Frage zu stellen. Heute wird P&G zum 26-fachen des geschätzten Gewinns, weit über dem durchschnittlichen KGV der letzten 10 Jahre von 19,3 gehandelt, was laut FactSet die höchste Bewertung seit Ende der neunziger Jahre darstellt.
Das Management von P&G glaubt, dass einige der Gewohnheiten der Covid-19-Ära bleiben und dem Unternehmen einen langfristigen Schub verleihen werden.
Der Finanzvorstand von P&G Jon Moeller sagte bei einer Telefonkonferenz mit Analysten im Oktober dazu:
"Man kann davon ausgehen, dass die neuen Gewohnheiten, die sich herausbilden, etwas längerfristig bestehen bleiben. Es fällt uns im Umgang mit den Verbrauchern sehr schwer zu erkennen, dass wir zu denselben Gewohnheiten und Verhaltensweisen zurückkehren werden, die wir vor COVID hatten."
Eine weitere positive Entwicklung für P&G ist, dass die Umsätze in der Pflegesparte nach einigen schwachen Quartalen ebenfalls wieder anziehen. Im 3. Quartal wuchs der Umsatz mit diesen Produkten so stark wie seit 2016 nicht mehr, begünstigt durch eine höhere Nachfrage nach Rasier- und Stylingprodukten und höheren Preisen. Laut Moeller haben neue Produkte unter der Marke Gillette, die auf die Bartpflege und auf die Behandlung empfindlicher Haut abzielen, , es dem Unternehmen ermöglicht, Bartträger als Kunden zu gewinnen.
Fazit
Das Wachstumstempo von Procter & Gamble ist ungewöhnlich für ein Unternehmen, das Güter des täglichen Bedarfs in Kategorien herstellt, in denen der Wettbewerb intensiv ist und die Gewinnspannen niedrig sind. Für einen großen Basiskonsumgüter-Giganten wie P&G wäre es nicht fair, derart glänzende Zahlen in jedem Quartal zu erwarten.
Dennoch bleibt die Procter & Gamble-Aktie unser Favorit unter den Konsumgüterherstellern. Als einer der größten Dividendenzahler in den USA schüttet P&G vierteljährlich eine Dividende von 0,79 Dollar pro Aktie aus. Das entspricht einer Rendite von 2,3%.