RBA für den Moment zufrieden
Wie weitgehend erwartet, hat die RBA den Leitzins unverändert bei 2,50% belassen. Die RBA hat ihre neutrale Einstellung beibehalten und in Bezug auf ihre Forward Guidance wiederholt, dass "der vorsichtigste Kurs am besten ein Zeitraum mit stabilen Zinssätzen ist". Die Zentralbanker sorgten sich angesichts der niedrigeren Rohstoffpreise über die Wirkung eines höheren Wechselkurses, der naturgemäß dazu beitragen würde, andere Schwachpunkte in der Wirtschaft auszugleichen. Die RBA erkannte an, dass der aktuelle Anstieg bei der Inflation auf einen Rückgang des AUD zurückzuführen ist, und dass das besser werdende Lohnwachstum die Inflation bei ihrem Ziel um 2-3% halten sollte. Zuletzt sagte die RBA, dass sich das Wachstum stärker als die Prognosen gezeigt hat, doch dass es sich im Verlaufe des nächsten Jahres "etwas unter dem Trend" stabilisieren sollte. Das zeigt uns, dass das geldpolitische Statement vom Freitag keine echte Anpassung für die Wirtschaftsprognosen enthält. Die fehlende Anpassung des Tons der Forward Guidance lässt vermuten, dass die Zinssätze für den Rest des Jahres stabil bleiben werden und eine Erhöhung im 1. Quartal 2015 stattfinden wird. Es besteht jedoch das Risiko, dass das Wachstum in China auch eine zunehmende wirtschaftliche Beschleunigung in Australien vorantreibt, was die RBA zu einem vorzeitigen Straffungszeitplan zwingen könnte.
Zentralbanken
Mit dem in dieser Woche sehr dünn ausfallenden US-Wirtschaftskalender wird der Markt den Fokus auf die anstehenden Ankündigungen der vier Schlüsselzentralbanken richten. Insgesamt wird der Markt beobachten, wie weit sich die RBA, BoE, EZB und BoJ weiterhin zu ihrer lockeren Geldpolitik verpflichtet sehen, bevor er wieder risikoreichere Vermögenswerte ins Auge fasst. Eine solche Bestätigung sollte die negativen Auswirkungen der FOMC-Sitzung der letzten Woche ausgleichen und ermöglichen, dass die Risikobereitschaft fest bleibt. Nach dem Protokoll zur Juli-Sitzung der BoE, das als leicht restriktiver als erwartet angesehen wird, sollte es diese Woche keine Änderungen der Geldpolitik geben. Vor dem Inflationsbericht für August, der am 13. d. M. fällig ist, werden die Mitglieder die eingehenden Daten in Bezug auf eine richtungweisende Entwicklung prüfen.
Gestern deutete der mit 62,4 gegenüber 62,6 hereinkommende UK PMI für das Baugewerbe darauf hin, dass die noch immer starke Erholungsrallye eventuell nachlassen könnte. Während der PMI für den Dienstleistungssektor vermuten lassen könnte, dass die Rückgänge bei den Aktivitäten nur ein Teil der natürlichen Schwankungen einer Konjunkturerholung sind. Trotz einiger aktuell enttäuschender Zahlen lässt der insgesamt starke Trend bei den Wirtschaftsdaten vermuten, dass ein Zinssatzanstieg im November noch immer nicht vom Tisch ist. Wir bleiben für das GBP deshalb konstruktiv und sehen die aktuelle Korrektur bei GBP/USD als einen guten Grund, weitere Long-Positionen aufzunehmen.
Indien wird sich wohl für den Moment halten
Und zuletzt eine Anmerkung zu Indien: die Reserve Bank of India wird ihre Leitzinsen heute wohl unverändert bei 8,0% belassen. Die Verlangsamung bei der Inflation auf 7,0% y/y sollte für weitere Zurückhaltung bei der RBI (nach einer sanfteren Einstellung im Juni) und für Zufriedenheit mit der aktuellen Politik sorgen. Sollte die Regierung die nötigen Maßnahmen für die Angebotsseite umsetzen, und sollte die Inflation weiterhin ihren Abwärtstrend fortsetzen, könnten wir bis zum Jahresende eine Senkung von 25 Basispunkten sehen. Aus FX-Sicht bleiben wir für die INR konstruktiv, da die Zentralbanken weiterhin eingreifen werden, um die übermäßige Volatilität zu normalisieren, womit sich die Flucht aus den EM-Währungen auch aufgrund der Fed-Politik verzögern sollte.
EURUSD Der EUR/USD schwankt innerhalb seines zugrunde liegenden Abwärtstrends. Beobachten Sie den Stundenwiderstand bei 1,3444 (Hoch vom 28. 7. 2014). Eine wichtige Schlüsselwiderstandszone zeigt sich zwischen 1,3485 (Hoch vom 24. 7. 2014) und 1,3503 (sehen Sie auch das 38,2% Retracement und die abfallende Trendlinie). Eine Unterstützung liegt bei 1,3367. Langfristig befindet sich der EUR/USD in einer Abfolge von tieferen Hochs und tieferen Tiefs seit Mai 2014. Ein Abwärtsrisiko besteht bei 1,3210 (zweite Abwärtsbewegung nach der Erholung von 1,3503 auf 1,3700). Eine wichtige Unterstützung besteht bei 1,3296 (Tief vom 7. 11. 2013). Ein Schlüsselwiderstand zeigt sich bei 1,3549 (Hoch vom 21. 7. 2014).
GBPUSD Der GBP/USD zeigte gestern Anzeichen von Kaufinteresse nach dem ungebremsten Abverkauf seit Mitte Juli. Um jedoch den kurzfristigen Verkaufsdruck zu stoppen, muss das Paar mindestens den Stundenwiderstand bei 1,6893 (Hoch vom 1. 8. 2014) überwinden. Ein weiterer Widerstand findet sich bei 1,6928 (Intradayhoch). Eine Stundenunterstützung liegt bei 1,6814. Langfristig deutet der Bruch des Hauptwiderstands bei 1,7043 (Hoch vom 5. 8. 2009) auf weitere Stärke hin. Widerstände gibt es bei 1,7332 (siehe auch das 50% Retracement auf den Rückgang von 2008) und 1,7447 (Tief vom 11. 9. 2008). Eine Unterstützung befindet sich bei 1,6693 (Tief vom 29. 5. 2014).
USDJPY Der USD/JPY konsolidiert nach seinem erfolgreichen Test des Schlüsselwiderstands bei 103,02. Beachten Sie die Unterstützung bei 102,36 (Hoch vom 18. 6. 2014; sehen Sie auch das 38,2% Retracement). Eine weitere Unterstützung liegt bei 102,04 (Tief vom 30. 7. 2014). Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, solange die Schlüsselunterstützung bei 99,57 (Tief vom 19. 11. 2013) hält. Ein Ausbruch nach oben aus der bestehenden Konsolidierungsphase zwischen 100,76 (Tief vom 4. 2. 2014) und 103,02 ist notwendig, um den zugrunde liegenden bullischen Trend wieder aufzunehmen. Ein weiterer Widerstand befindet sich bei 104,13 (Hoch vom 4. 4. 2014) und ein Hauptwiderstand liegt bei 110,66 (Hoch vom 15. 8. 2008).
USDCHF Der USD/CHF ist schwächer geworden. Doch bleibt das kurzfristige bullische Momentum positiv, so lange die Unterstützung bei 0,9035 (Tief vom 28. 7. 2014) hält. Eine weitere Unterstützung findet sich bei 0,9008. Ein Stundenwiderstand liegt bei 0,9107. Aus einer langfristigen Perspektive deutet die jüngste technische Verbesserung auf ein Ende der großen korrektiven Phase hin, die im Juli 2012 begonnen hat. Das durch die Doppelboden-Formation implizierte langfristige Aufwärtspotenzial liegt bei 0,9207. Darüber hinaus könnte ein Durchbruch durch den Widerstand bei 0,9037 eine zweite Bewegung nach oben auslösen (ähnlich jener, der am 8. Mai gestartet ist) und ein Aufwärtspotential bis 0,9191 generieren. In der Folge kann ein Test des starken Widerstands bei 0,9156 (Hoch vom 21. 1. 2014) erwartet werden.