Die Analysten Marcel Goldmann und Cosmin Filker von GBC haben die Coverage der SBF AG (F:CY1k) mit dem Rating „Kaufen“ aufgenommen und ermitteln für das Unternehmen ein Kursziel von 3,62 Euro. Das auf Beteiligungen im Mobilitätssektor spezialisierte Unternehmen sei stark positioniert und solle von den erwarteten, verstärkten Investitionen in den weltweiten Bahntechniksektor profitieren.
Im Geschäftsjahr 2017 habe SBF wegen der zurückhaltenden Vergabe von Neuaufträgen einen Umsatzrückgang auf 19,53 Mio. Euro (GJ 2016: 21,46 Mio. Euro) erlitten, das Nettoergebnis aber auf 1,36 Mio. Euro (GJ 2016: -0,04 Mio. Euro) deutlich verbessert. Für 2018 rechne das Unternehmen trotz eines konsolidierungsphasenbedingten Umsatzrückgangs mit einem Ergebnis auf Vorjahresniveau. Auf Basis dessen schätze GBC auf Konzernebene Erlöse von 14,50 Mio. Euro und ein Nettoergebnis von 1,37 Mio. Euro.
Nach der Konsolidierungsphase der vergangenen Jahre habe sich die Gesellschaft laut GBC eine gute Ausgangslage für eine Rückkehr auf den Wachstumspfad geschaffen. Im Rahmen des angepeilten Wachstumskurses solle die Gesellschaft insbesondere von den Investitionen in den weltweiten Bahntechniksektor profitieren. Darüber hinaus könne sich die geplante regionale Expansion in neue Bahntechnikmärkte positiv auf die zukünftige Geschäftsentwicklung auswirken. Daneben solle die beabsichtigte Ausweitung der Wertschöpfungstiefe und die hierdurch entstehenden Auftragspotenziale das Geschäftsvolumen zusätzlich erhöhen.
Demnach kalkuliere das Analystenteam für die Geschäftsjahre 2019, 2020 sowie 2021 mit Umsätzen von 17,70 Mio. Euro, 19,50 Mio. Euro bzw. 22,40 Mio. Euro. Im Rahmen dieser erwarteten hohen Umsatzdynamik und wegen einsetzender Skaleneffekte solle das Nettoergebnis deutlich auf 1,43 Mio. Euro, 1,60 Mio. Euro und 2,13 Mio. Euro zulegen. Auf Basis ihres DCF-Modells ermitteln die Analysten einen fairen Wert von 3,62 Euro je Aktie und stufen das Papier mit dem Rating „Kaufen“ ein.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 07.03.2019, 09:10 Uhr)
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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GBC AG am 05.03.2019 um 11:41 Uhr fertiggestellt und am 06.03.2019 um 10:00 Uhr erstmals veröffentlicht.
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