Es war ein grottenschlechter Monat für Twitter (NYSE:TWTR) Investoren. Die Aktie war in diesem Zeitraum mit einem Einbruch von etwa 20% eine der schlechtesten im S&P 500.
Der Ausverkauf führte zu neuen Zweifeln über die Stabilität des Betreibers von sozialen Medien, nachdem die Aktie über Jahre weg dem Markt hinterherhinkte.
Die jüngste Welle von Verkäufen wurde vom bekannten Twitter-Bär Michael Nathanson ausgelöst, der letzte Woche gewarnt hatte, dass die Ausgaben im Rest des Jahres nach 2019 hinein stark wachsen werden. Das Unternehmen hatte für das erste Quartal ein Nullwachstum der operativen Ausgaben und für das zweite Quartal einen 3 prozentigen Anstieg berichtet.
Aber in einer Kundenmitteilung sagte der Gründungspartner von MoffettNathanson, dass diese Zahlen nicht das wahre Bild wiedergeben:
“Nachdem wir uns durch die jüngsten 10-Qs (Quartalsberichte) gearbeitet haben, würden wir argumentieren, dass das tatsächliche Kostenwachstum erheblich höher im Bereich von +13% bis +15% liegt. Angesichts der dringlichen Notwendigkeit für Twitter die Sicherheit seiner Plattform zu verbessern und mehr in Videoinhalte zu investieren, glauben wir, dass diese Ausgaben in die hintere Jahreshälfte und ins Jahr 2019 hinein eskalieren werden.”
Im Juli erreichten Twitter-Anteile mit 48 USD ihren höchsten Schlusskurs in mehreren Jahren, bevor das enttäuschende Ergebnis zum zweiten Quartal die Aktie im Juli um mehr als 27% in die Tiefe geschickt hatte, als das Unternehmen einen unerwarteten Rückgang der Zahl seine monatlich aktiven Nutzer berichten musste. Diese Kenngröße ist kritisch für Twitter, das seit seinem Börsengang in 2013 bis zum vierten Quartal 2017 keinen Gewinn vorweisen konnte.
Dieses Jahr markierte einen Wendepunkt für Twitter. Das Unternehmen begann profitabel zu werden, aufgrund einer steigenden Nutzerzahl und Ausgabenkürzungen. In drei der letzten vier Quartale hat Twitter beim Gewinn positive Überraschungen in zweistelliger Höhe geliefert.
Trotz der enttäuschenden Entwicklungen der letzten Monate, glauben wir immer noch, dass Twitters Wachstumspotential weiterhin vorhanden ist.
Twitter wird sich behaupten
Es ist ohne Zweifel derzeit schwer sein Geld mit sozialen Medien zu verdienen. Twitter, Facebook (NASDAQ:FB) und Googles Konzernmutter Alphabet (NASDAQ:GOOGL) stehen unter hohem Druck, die Sicherheit ihrer Netzwerke zu verbessern, ihre Plattformen von Falschmeldungen frei zu halten und ausländische Akteure, wie diejenigen, die die letzten Wahlen in den USA beeinflussten und dies auch in Zukunft wieder tun könnten, fernzuhalten.
Diese Medienunternehmen werden in dieser Woche nochmal auf den Prüfstand kommen, wenn mehrere Manager aus dem soziale Medien Bereich vor dem Handelsausschuss des US-Senats zu ihren Vorkehrungen zum Schutz von Verbraucherdaten aussagen werden. Um zu einer glaubwürdigeren Plattform zu werden ist Twitter in der Mitte intensiver Aufräumarbeiten, bei denen Millionen verdächtiger Accounts beseitigt werden, die irreführende Links, vertrauliche Informationen oder Schockinhalte veröffentlichen.
Diese Bemühungen werden mit Sicherheit auf kurze Sicht die Kosten erhöhen und die Profitabilität senken. Allerdings sind es positive Entwicklungen für Langzeitinvestoren, das sie Twitter bei Nutzern und Werbetreibenden eine größere Akzeptanz verleihen werden. Es könnte zu weiterer Schwäche bei den Daten zum Nutzerverhalten kommen, als Twitter sein Vorgehen gegen Falschaccounts verschärft, was aber nicht bedeutet, dass Twitter seinen Nutzwert verliert.
Am Ende des zweiten Quartals wurden auf der Plattform jeden Tag mehr als 500 Mio Botschaften veröffentlicht. Twitter hatte 335 Mio monatliche Nutzer, davon 68 Mio in den USA und 267 Mio international.
Video, Mobil werden das Umsatzwachstum antreiben
Videoinhalte, die eine Hauptkomponente von CEO Jack Dorseys Turnaround-Strategie sind, werden Twitters Wert für Werbetreibende erhöhen. Dieses Segment steht schon jetzt für mehr als die Hälfte der Werbeeinnahmen Twitters.
Twitters Echtzeithighlights und Videopartnerschaften haben das Unternehmen als Übertragungs- und Kommunikationsnetzwerk positioniert und machen es damit zu einer Ergänzung aller anderen Medienformate wie TV. Twitter ist auch in einer guten Position von der Verlagerung der Werbedollars in den Mobilbereich und App-Werbung zu profitieren.
Im ersten Quartal startete Twitter eine weniger datenintensive Version seines Dienstes unter dem Logo Twitter Lite. Das ist Teil des Bemühens der Firma, Nutzer in abgelegenen Gegenden der Welt wie in Indien anzuziehen, wo Twitter befand, die "App zu langsam" war.
Diese neuen Wachstumsbereiche werden nicht austrocknen, als Twitter mehr Ressourcen aufwendet, um seine gewaltige Nutzerbasis zu Geld zu machen.
Fazit
Der Ausverkauf der Twitter-Aktie seit seinem Ergebnisbericht vom zweiten Quartal hat diese für Langzeitinvestoren attraktiv gemacht, die die Geduld mitbringen, um abzuwarten, dass das Unternehmen sich durch das gegenwärtig schwierige Umfeld für die sozialen Medien kämpft.
Die Firma meistert einen schwierigen Balanceakt als sie Geld für neues Wachstum und die Aufräumarbeiten in ihrem Netzwerk ausgibt. Allerdings, als ihr Produkt besser wird, glauben wir, dass auch die Nutzer und das Wachstum der Werbeeinnahmen zurückkehren werden.