Was sind die Chancen, dass sich die USA in den kommenden Tagen, Wochen oder Monaten mit dem Iran zusammensetzen werden? Und wenn das passieren sollte, was würde aus den Ölpreisen und ihren Auswirkungen auf den ohnehin schon verspäteten Börsengang von Saudi Aramco werden?
Dies sind Fragen, die Ölhändler unablässig gestellt haben, seit US-Präsident Donald Trump vor fast einem Jahr die Sanktionen gegen Teheran wieder einführte.
Die gleichen Fragen kamen wieder nach dem Angriff der letzten Woche auf Ölanlagen in Saudi-Arabien auf, die von den Saudis und besonders US-Außenminister Mike Pompeo dem Iran angelastet werden.
Und dies gilt mehr, als die Staatschefs der Welt in New York zur Generalversammlung der Vereinten Nationen anreisen - eine Veranstaltung, die sich als eine seltene Gelegenheit zu einem Treffen zwischen Trump und seinem iranischen Amtskollegen und Erzfeind Hassan Rouhani sein könnte.
Es war nie einfach, die geopolitische Prämie für Erdöl zu bestimmen, egal ob man einige hundert Barrel auf dem Papier oder Tausende Fässer in der Realität besitzt, die in Zolllagern in China gelagert sind oder auf Schiffen vor Rotterdam in Form von Offshore-Lagern schwimmen.
Kann die Preis-Rallye anhalten?
Da sich in dieser Woche die Hauptakteure der größten Ölversorgungskrise seit den 1970er Jahren - Saudi-Arabien, Iran und die Vereinigten Staaten - unter einem Dach versammeln, müssen sich Investoren möglicherweise entscheiden, ob der 7-prozentige Preisanstieg beim Rohöl seit dem Angriff vom 14. September auf Saudi-Arabien Bestand haben, anwachsen oder verschwinden wird.
Um dies zu beantworten, muss man die verschiedenen Unbekannten berücksichtigen, die derzeit den Markt beeinflussen.
Vor gerade mal einer Woche schien es keine Chancen auf Diplomatie zwischen der Trump-Regierung und Teheran zu geben, als der Iran eines Verbrechens auf saudischem Boden beschuldigt wurde, für das die in Jemen lebenden Huthi-Rebellen bereitwillig die Verantwortung übernahmen.
Und doch, in einer Positionsverschiebung, wie sie nur beim Öl möglich ist, sagte Irans Außenminister Javad Zarif in einem CNN-Interview mit Christiane Amanpour am Montag, Rouhani sei bereit, Trump diese Woche in New York zu treffen, "vorausgesetzt, Präsident Trump ist bereit, das Notwendige zu tun".
Iran zur ständigen Überwachung der Atomanlagen bereit
Für den Iran bedeutet das natürlich eines: die Aufhebung des US-Embargos, das den Ölhandel und die Wirtschaft des Landes schwer angeschlagen hat. Im Gegenzug, so zitierte Christiane Amanpour den iranischen Außenminister, sei Teheran zu einer "ständigen Überwachung der iranischen Atomanlagen" bereit.
Eine solche "permanente Überwachung", deren praktische Bedeutung noch zu entschlüsseln ist, könnte Trump besänftigen. Der amerikanische Präsident besteht darauf, dass der Hauptgrund für die Kündigung des Atomabkommens 2016 mit dem Iran, das in erster Linie von seinem Vorgänger Barack Obama befürwortet wurde, eine Befristung war, mit der Beschränkungen für die Urananreicherung und die Wiederaufbereitung von Plutonium in 10 bis 15 Jahren aufgehoben werden konnten.
Bis Montag um Mitternacht hatte Trump noch nicht auf das Friedensangebot der Iraner reagiert.
In typisch schwankenden Stil sagte der US-Präsident am Sonntag:
“Nichts ist jemals komplett vom Tisch, aber ich habe nicht die Absicht, den Iran zu treffen, und das heißt nicht, dass es nicht passiert. “
“Ich bin eine sehr flexible Person."
Trumps Ambition, als Dealmaker bekannt zu sein, ist von politischen Strategen nicht unbemerkt geblieben, die darauf hinweisen, dass ein iranisches Atomabkommen für den Präsidenten auf seinem Weg zur Wiederwahl im November 2020 ein Geschenk sein würde.
Rouhani selbst stellt sich als Abgesandten dar, der zu den Vereinten Nationen kommt, um den Weltfrieden zu fördern. Er sagt, er werde einen Plan vorlegen, um die Schifffahrt in der Straße von Hormuz zu sicher zu machen und den Persischen Golf von einer Flut von Waffen zu befreien. Ebenso mente er, dass der Iran, der die Anschuldigungen der Durchführung des Angriffs auf Saudi-Arabien dementiert, "niemandem erlauben wird, seine Grenzen zu verletzen".
Großbritannien, Frankreich und Deutschland ziehen die Schrauben an
Aber der iranische Präsident verhandelt nicht wirklich von einer Position der Stärke.
Der Iran erhielt am Montag einen schweren Schlag, als Großbritannien, Frankreich und Deutschland - drei der stärksten Verbündeten der Islamischen Republik inmitten ihres Sanktionsstreits mit Trump - sich den USA angeschlossen haben und jetzt ebenfalls Teheran des Angriffs auf Saudi-Arabien beschuldigen.
Die drei Regierungen sagten in einer gemeinsamen Erklärung am Rande der Generalversammlung der Vereinten Nationen: "Es ist an der Zeit, dass der Iran einen langfristigen Verhandlungsrahmen für sein Nuklearprogramm sowie regionale Sicherheitsfragen, einschließlich seiner Raketenprogramme, akzeptiert.".
Wird Trump angesichts der Unterstützung durch die drei wichtigsten europäischen Akteure für den Versuch der USA, den Iran die Angriffe anzulasten, sich dennoch bereiterklären mit Rouhani zusammenzusitzen, was den Preis einer - zumindest vorübergehenden - Aufhebung der Sanktionen gegen Teheran hätte?
Olivier Jakob, Leiter der Ölberatungsfirma Petromatrix im schweizerischen Zug, schließt die Möglichkeit nicht aus.
Jakob widmete einen Teil seiner Montagsnotiz dem Rätsel um Trump und Rouhani:
“Das größte Abwärtsrisiko in dieser Woche, sowohl für einen unveränderten Rohölpreis als auch für die zeitlichen Spreads von Rohöl, wäre ein Trump-Rouhani Treffen in New York, das mit einigen Erleichterungen für iranische Rohölexporte einhergeht. Die jüngsten Ereignisse haben dies weniger wahrscheinlich gemacht, aber der US-Präsident ist nicht leicht vorhersehbar. Rohöl ist jetzt in Wartestellung. Zuerst muss sich das Rouhani-Trump-Risiko aufklären und anschließend die Dauer der Reparaturen in Saudi-Arabien neu bewertet werden. “
Wenn in der Tat ein Zusammentreffen zwischen den beiden Erzrivalen ins Spiel kommt, wohin würde dies den Ölpreis bringen?
Könnte Öl wieder auf sein Niveau von vor den Angriffen zurückfallen?
John Kilduff, Gründungspartner des New Yorker Energy Hedge Fund Again Capital, sagte, die Rohölpreise könnten wieder auf das Niveau vor den saudischen Angriffen zurückkehren, wenn die USA und der Iran auch nur einen Termin für Gespräche vereinbaren sollten. Das würde 58,34 USD für US West Texas Intermediate Rohöl bedeuten und 60,22 USD für britisches Brent. Ausgehend von den Preisen am Dienstag bedeutete dies einen Ausverkauf von rund 4 USD das Fass oder fast 7%.
Kilduff wörtlich:
“Dies ist die derzeit einfachste Methode zur Berechnung der Risikoprämie für Öl. Andere negative Risiken wie die Entschlossenheit von Saudi Aramco, die Produktion in kürzester Zeit auf die volle Kapazität zu bringen, um vor dem Börsengang zu beweisen, dass alles in Ordnung ist, bleiben dabei unberücksichtigt."
Laut Aramco wurde in der Abqaiq-Rohölverarbeitungsanlage, die den Schwerpunkt des Angriffs vom vergangenen Samstag bildete, wieder zwei Drittel der 5,7 Millionen Fass am Tag produziert, die regelmäßig ausgestoßen werden, und die volle Produktion soll in einer Woche wiederhergestellt sein.
Der Iran seinerseits erklärte im Mai, er beabsichtige, mindestens 1,5 Millionen bpd zu produzieren, sollte er ein neues Atomabkommen mit den Weltmächten eingehen und beibehalten. Dies könnte eine schwere Belastung für einen Markt sein, der die iranische Produktion seit Inkrafttreten der US-Sanktionen im November 2018 vollständig außen vor lässt.
... oder 10 Dollar höher als heute?
Einige, wie Phil Flynn von der Chicagoer Price Futures Group, bestreiten Aramcos Geschichten einer galoppierenden Wiederaufnahme seiner Produktion oder dass das Weiße Haus Rouhanis vorgeschlagene Bedingungen ohne weiteres akzeptieren wird.
Flynn wörtlich:
“Die Reparaturen, die von unabhängigen Sachverständigen anhand der Schäden an Abqaiq beurteilt wurden, lassen darauf schließen, dass es Monate dauern wird, bis die normale Leistung wiederhergestellt ist. Der Börsengang von Aramco veranlasst die Saudis, die Erholung der Produktion positiv darzustellen, was für einen stabilen Ölpreis leider bärisch ist. “
“Unter diesen Umständen, würde ich davon ausgehen, dass sich die Vernunft durchsetzt und Öl zum Jahresende um 10 USD das Fass teurer gehandelt wird als heute. “