Am Donnerstag nahm Citi die Beobachtung der Koninklijke Ahold Delhaize NV (AS:AD:NA) (OTC: ADRNY) mit einer Neutral-Bewertung wieder auf und setzte ein Kursziel von 37,00€. Diese Entscheidung folgte auf eine Aktualisierung der Prognosen in Erwartung der Ergebnisse des vierten Quartals 2024 und nach Abschluss der Übernahme von Profi Rom.
Die Analysten passten ihre Schätzungen für das US-Umsatzwachstum im vierten Quartal 2024 an, um Filialschließungen und einen leichten Einfluss der Kraftstoffpreise zu berücksichtigen. Sie erwarten nun, dass sich die zugrunde liegende vergleichbare Umsatzentwicklung (CSS) im vierten Quartal auf +1,0% beschleunigen wird, was dem Marktkonsens entspricht.
Für Europa hob Citi seine CSS-Prognose für das vierte Quartal leicht auf +1,9% an. Diese Einschätzung stimmt mit dem Konsens überein und geht von einer stabilen Grunddynamik aus, berücksichtigt jedoch einen Gegenwind von etwa 300 Basispunkten aus Tabakverkäufen.
Für das Gesamtjahr 2024 prognostizieren die Citi-Analysten eine EBIT-Marge der Gruppe von 4,02%. Dies stellt einen leichten Rückgang gegenüber der vorherigen Schätzung von 4,04% dar und liegt unter dem Marktkonsens von 4,10%. Für das Geschäftsjahr 2025 erhöhte das Analystenteam seine Umsatzprognose um 6,3%. Diese Anpassung berücksichtigt einen erwarteten Umsatzbeitrag von 3 Milliarden € durch Profi und wird größtenteils durch einen stärkeren US-Dollar gestützt. Die Experten gehen davon aus, dass die Profi-Übernahme im Geschäftsjahr 2025 einen neutralen Effekt auf den Gewinn pro Aktie (EPS) haben und ab dem Geschäftsjahr 2026 EPS-steigernd wirken wird.
Die revidierten EPS-Schätzungen für die Geschäftsjahre 2024 und 2025 wurden um -0,8% bzw. +4,7% angepasst. Das Kursziel von 37€ basiert auf einem 11,5-fachen EPS-Multiple für das Geschäftsjahr 2026, was dem Dreijahresdurchschnitt entspricht.
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