Am Donnerstag hat Raymond James die Bewertung der Aktien von D.R. Horton (NYSE:DHI) von "Outperform" auf "Market Perform" herabgestuft. Als Grund nannte die Investmentbank den zunehmenden Druck auf den Markt für Einstiegshäuser nach den jüngsten Wahlergebnissen. Die Analysten verweisen auf eine "höher für länger"-Prognose für Hypothekenzinsen und Erschwinglichkeit von Wohnraum, die mit dem Marktkonsens übereinstimmt.
Die Herabstufung erfolgt nach einem volatilen Oktober und im Nachgang der Wahlen am Dienstag, die zwar einige Unsicherheiten beseitigt, aber neue Herausforderungen für D.R. Horton mit sich gebracht haben.
Für das Geschäftsjahr 2025 wird erwartet, dass das Unternehmen mit einem Rückgang des Gewinns pro Aktie konfrontiert sein wird. Gründe dafür sind unter anderem erhöhte Verkaufsanreize für Einstiegshäuser, mögliche Erhöhungen der FHA-Hypothekenprämien und potenzielle Verzögerungen in seinem hocheffizienten Produktionsmodell, das durch die Verfügbarkeit ausländischer Arbeitskräfte beeinträchtigt werden könnte.
Trotz dieser kurzfristigen Belastungen erkennt Raymond James das Wachstumspotenzial von D.R. Horton im Bereich der Mietobjekte an, einschließlich Mehrfamilien- und Einfamilienhäuser zur Vermietung. Allerdings könnten diese Bereiche möglicherweise geringere Gewinnmargen im Vergleich zum Kerngeschäft des Verkaufs von Eigenheimen aufweisen. Die Analysten würdigen auch das anhaltende Produktionsdefizit bei Einfamilienhäusern im Verhältnis zur Haushaltsgründung und die Fähigkeit von D.R. Horton, seinen Marktanteil zu behaupten.
Angesichts des Drucks auf die Gewinne, der im Vergleich zur Konkurrenz hohen Bewertung von D.R. Horton und der Unsicherheiten bezüglich der zukünftigen Erschwinglichkeit von Wohnraum hat sich Raymond James für eine vorsichtige Haltung entschieden. Die Investmentbank empfiehlt, abzuwarten, bis sich die Situation nach den Wahlen geklärt hat.
In anderen aktuellen Nachrichten hat D.R. Horton, ein führendes Bauunternehmen, für das vierte Quartal 2024 einen Rückgang des verwässerten Gewinns pro Aktie um 12 % gemeldet, obwohl der Nettogewinn für das Gesamtjahr leicht gestiegen ist. Der Vorsteuergewinn des Unternehmens betrug 1,7 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von 10 Milliarden US-Dollar für das Quartal, und der Umsatz aus dem Hausverkauf belief sich auf 8,9 Milliarden US-Dollar bei 23.647 abgeschlossenen Häusern.
Allerdings sank der durchschnittliche Verkaufspreis im Jahresvergleich um 1 %. In einer weiteren Entwicklung hat D.R. Horton seine Investitionsvereinbarung mit dem Immobilienentwickler Forestar Group Inc. überarbeitet und die Schwelle für Investitionsentscheidungen von Forestar von 20 Millionen US-Dollar auf 45 Millionen US-Dollar angehoben. D.R. Horton besitzt derzeit etwa 62 % der ausstehenden Stammaktien von Forestar. Diese Entwicklungen sind Teil der jüngsten finanziellen Performance des Unternehmens.
Für die Zukunft erwartet D.R. Horton, dass die Frühjahrssaison entscheidend für das Bauvolumen und die Gewinnmargen im Geschäftsjahr 2025 sein wird. Das Unternehmen plant, im kommenden Geschäftsjahr Aktien im Wert von etwa 2,4 Milliarden US-Dollar zurückzukaufen und Dividenden in Höhe von 500 Millionen US-Dollar auszuschütten. D.R. Horton passt sich weiterhin den Marktbedingungen an und behält eine starke Liquiditätsposition von 7,6 Milliarden US-Dollar bei, einschließlich 4,5 Milliarden US-Dollar in bar.
InvestingPro Erkenntnisse
Ergänzend zur Analyse von Raymond James liefern aktuelle InvestingPro-Daten zusätzlichen Kontext zur derzeitigen Marktposition von D.R. Horton. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt 54,02 Milliarden US-Dollar, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 11,57, was auf eine relativ moderate Bewertung im Verhältnis zu den Gewinnen hindeutet. Dies könnte als attraktiv angesehen werden, insbesondere angesichts der starken finanziellen Leistung des Unternehmens mit einem Umsatz von 36,8 Milliarden US-Dollar in den letzten zwölf Monaten.
InvestingPro-Tipps heben die Widerstandsfähigkeit und Marktposition von D.R. Horton hervor. Das Unternehmen hat seine Dividende 11 Jahre in Folge erhöht, was ein Beleg für die Verpflichtung zu Aktionärsrenditen auch unter schwierigen Marktbedingungen ist. Darüber hinaus wird D.R. Horton als bedeutender Akteur in der Branche für langlebige Haushaltsgüter anerkannt, was mit der Einschätzung von Raymond James übereinstimmt, dass das Unternehmen seinen Marktanteil halten kann.
Allerdings weist ein InvestingPro-Tipp darauf hin, dass 10 Analysten ihre Gewinnprognosen für die kommende Periode nach unten korrigiert haben, was auf eine weit verbreitete Vorsicht hinsichtlich der kurzfristigen Performance hindeutet. Dies deckt sich mit den erwarteten Belastungen für den Markt für Einstiegshäuser, die im Bericht erwähnt wurden.
Für Investoren, die eine umfassendere Analyse suchen, bietet InvestingPro 11 zusätzliche Tipps für D.R. Horton, die eine breitere Perspektive auf die finanzielle Gesundheit und Marktposition des Unternehmens liefern.
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