UBS hat am Freitag die Beobachtung von Alimentation Couche-Tard Inc, einem führenden Unternehmen im globalen Convenience-Store-Markt, mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 97,00 kanadischen Dollar aufgenommen. Das an der Börse Toronto unter ATD/B:CN und im außerbörslichen Handel als ANCUF gelistete Unternehmen wird als wichtiger Konsolidierer in der Branche anerkannt, insbesondere in den USA, wo es der zweitgrößte Betreiber ist.
Seit 2004 hat Alimentation Couche-Tard etwa 75 Übernahmen durchgeführt und dabei Synergien von 30% bis 60% des übernommenen EBITDA realisiert.
Trotz dieser aggressiven Expansionsstrategie hält das Unternehmen derzeit nur einen Marktanteil von 4% an den Innenverkäufen der US-Convenience-Stores in einem stark fragmentierten Markt. Etwa 60% der US-Convenience-Stores sind Einzelbetriebe, was Couche-Tard langfristig erhebliches Konsolidierungspotenzial bietet.
International dominiert Couche-Tard nicht nur die kanadischen und europäischen Märkte, sondern nutzt seine Größe auch, um Wissen und Best Practices über Regionen hinweg auszutauschen. Dies umfasst den Transfer von Expertise im Bereich Elektromobilität von Europa nach Nordamerika, was das Unternehmen für zukünftige Branchenentwicklungen gut positioniert.
UBS betont zudem das Potenzial eines bedeutenden Wachstumskatalysators für Couche-Tard, sollte die Übernahme von Seven & i gelingen, die derzeit von Analyst Takahiro Kazahaya beobachtet wird. Doch selbst ohne diese Akquisition verfügt Couche-Tard über eine starke Bilanz mit über 10 Milliarden US-Dollar für Barübernahmen, was die Bereitschaft für weitere Expansion unterstreicht.
Neben der akquisitionsgetriebenen Wachstumsstrategie verfolgt Couche-Tard aktiv Initiativen zur Steigerung des Kundenverkehrs und zur Verbesserung der Rentabilität. UBS prognostiziert, dass diese Bemühungen zu einem EBITDA von 7,9 Milliarden US-Dollar bis zum Geschäftsjahr 2028 führen werden, was 10% über den Konsensschätzungen liegt und ein attraktives Risiko-Ertrags-Verhältnis für Investoren darstellt.
In anderen aktuellen Nachrichten meldete Alimentation Couche-Tard ein bereinigtes EBITDA von 1,14 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn pro Aktie (EPS) von 0,48 US-Dollar, knapp unter der Konsensschätzung von 0,50 US-Dollar. Die Bemühungen zur Übernahme von Seven & i Holdings wurden mit einem überarbeiteten Angebot fortgesetzt, das laut BMO Capital Markets einem 9-fachen EBITDA-Multiplikator entspricht. Allerdings könnte dieses Angebot möglicherweise nicht ausreichen, um einen Deal zu sichern.
Die potenzielle Übernahme von Alimentation Couche-Tard wird von Analysten genau beobachtet. Firmen wie RBC Capital und National Bank Financial halten aufgrund möglicher Synergien an ihren positiven Bewertungen für die Aktie fest. CFRA senkte hingegen das 12-Monats-Kursziel von 83 auf 80 kanadische Dollar, behielt aber die Halteempfehlung bei. Inmitten dieser Entwicklungen zeigt sich Alimentation Couche-Tard zuversichtlich, seine Verschuldungsquote effektiv zu managen.
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