Am Dienstag stufte Morgan Stanley die Aktie von Choice Hotels (NYSE:CHH) International, Inc. (NYSE:CHH) von Equalweight auf Underweight herab und passte das Kursziel von 145,00 US-Dollar auf 129,00 US-Dollar an. Die Aktie wird derzeit bei 142,86 US-Dollar gehandelt, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 27,3 und einem EV/EBITDA-Multiplikator von 17,75. Laut InvestingPro-Analyse deuten diese erhöhten Multiplikatoren darauf hin, dass die Aktie möglicherweise über ihrem fairen Wert gehandelt wird.
Die Analysten von Stifel nannten mehrere Gründe für die Herabstufung, darunter den Verlust von Entwicklungsanteilen an größere Wettbewerber und die Unterperformance beim Umsatz pro verfügbarem Zimmer (RevPAR) im Vergleich zu Konkurrenten im Mittelklasse-Segment aufgrund von Wettbewerbsdruck.
Bedenken wurden hinsichtlich der Strategie von Choice Hotels geäußert, in höhere Segmente vorzudringen. Dies habe zu einer schwächeren Free-Cash-Flow-Konvertierung (FCF) geführt, bedingt durch erhöhte Schlüsselgelder und Investitionsausgaben. InvestingPro-Daten zeigen, dass das Unternehmen zwar beeindruckende Bruttogewinnmargen von 89,74% aufweist, aber der aktuelle Liquiditätsgrad von 0,71 darauf hindeutet, dass die kurzfristigen Verbindlichkeiten die liquiden Mittel übersteigen, was diese Bedenken möglicherweise stützt.
Trotz der umsatzintensiven Strategie des Unternehmens hat das Gebührenwachstum pro Zimmer keine positive Veränderung gezeigt, was Choice Hotels für das Jahr 2024 ans untere Ende seiner Vergleichsgruppe setzt.
Die Aktienbewertung von Choice Hotels liegt weiterhin über der durchschnittlichen Trendlinie des Vorjahres. Das aktuelle Verhältnis von Unternehmenswert zu EBITDA (EV/EBITDA) und das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegen bei etwa 14-fach bzw. 19,5-fach. Dies ist nur geringfügig niedriger als die historischen Durchschnittswerte von 14,5-fach und 20,5-fach. Die Analysten merkten an, dass diese Zahlen die Herausforderungen höherer Zinssätze, langsameres organisches Zimmerwachstum und schwächere FCF-Konvertierung nicht vollständig widerspiegeln.
Morgan Stanley revidierte ihre Schätzungen, um einen herausfordernderen Ausblick für das Netto-Einheitenwachstum, RevPAR und die Expansion der Lizenzgebühren zu reflektieren. Infolgedessen wurde der Bewertungsmultiplikator für Choice Hotels von 14,7-fach auf 13,9-fach angepasst, basierend auf der erwarteten schwächeren FCF-Konvertierung.
Mit diesen Anpassungen sieht Morgan Stanley nun ein Abwärtspotenzial von 8% für ihr neues 12-Monats-Kursziel für Choice Hotels. Für eine umfassende Analyse der Bewertung und Wachstumsaussichten von CHH, einschließlich 8 zusätzlicher wichtiger Erkenntnisse, finden Sie den detaillierten Pro Research Report auf InvestingPro.
In anderen aktuellen Nachrichten meldete Choice Hotels International, Inc. einen erheblichen Anstieg des Gewinns vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen auf Sachanlagen und Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände (EBITDA) und des Gewinns pro Aktie (EPS) im dritten Quartal. Das Unternehmen erhöhte auch seine Prognose für das Gesamtjahr für den bereinigten Nettogewinn und EPS und prognostiziert ein Wachstum des bereinigten EBITDA um 10%. Darüber hinaus erweiterte Choice Hotels seine globale Hotel-Pipeline auf über 110.000 Zimmer, was einem Anstieg von 11% im Jahresvergleich entspricht.
Robert McDowell, der Chief Commercial Officer des Unternehmens, wird den Hotelriesen im Januar 2025 verlassen. Die Gründe für McDowells Ausscheiden wurden nicht genannt, und es wurde kein Nachfolger bekannt gegeben. Die Analystenunternehmen Baird, Jefferies und Goldman Sachs haben ihre Einschätzungen zu Choice Hotels revidiert. Baird erhöhte das Kursziel für das Unternehmen auf 145 US-Dollar, was einen positiven Ausblick auf die Leistung des Unternehmens widerspiegelt. Im Gegensatz dazu stufte Jefferies seine Bewertung von Kaufen auf Halten herab, und Goldman Sachs behielt die Verkaufsempfehlung bei, trotz einer Erhöhung des Kursziels.
Dies sind aktuelle Entwicklungen in der Entwicklung von Choice Hotels, das im Vergleich zum gleichen Quartal des Vorjahres 75% mehr Hotels weltweit eröffnete und einen Nettoanstieg von 1,8% bei den globalen Zimmern in umsatzstärkeren Marken verzeichnete. Trotz dieser positiven Entwicklungen äußerte Goldman Sachs Bedenken hinsichtlich der Verlangsamung der globalen Pipeline des Unternehmens zum zweiten Mal in Folge in diesem Jahr. Choice Hotels wird derzeit mit dem etwa 14-fachen des prognostizierten EBITDA für 2025 gehandelt, während die engsten Wettbewerber mit dem 12,3-fachen und größere Wettbewerber zwischen dem 15,7- und 18,1-fachen gehandelt werden, bei höheren Wachstumsraten.
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