Am Freitag passte Citi ihre Prognose für die Capgemini (EPA:CAPP) SE (CAP:FP) (OTC: CAPMF) Aktie an und senkte das Kursziel von 235€ auf 225€. Trotz dieser Anpassung hält die Bank an ihrer Kaufempfehlung fest.
Die Überarbeitung erfolgt im Vorfeld von Capgeminis Quartalsbericht für das dritte Quartal 2024, der für den 30.10.2024 angesetzt ist. Citi rechnet mit einer leichten Verbesserung der Umsatzrückgangsrate im Jahresvergleich und erwartet, dass das Management das Umsatzwachstum für 2024 voraussichtlich am unteren Ende der Prognosespanne einordnen wird.
Citis Analyse legt nahe, dass sich die Lage seit Capgeminis aktualisiertem Ausblick im Juli weiter verschärft hat, insbesondere im Automobilsektor und auf dem französischen Markt. Die Erholung in anderen Segmenten wie dem Banken-, Finanzdienstleistungs- und Versicherungssektor (BFSI) sowie im Technologiebereich scheint jedoch planmäßig voranzuschreiten, mit Anzeichen für eine Rückkehr diskretionärer Ausgaben.
Die nach unten korrigierten Umsatzwachstumsprognosen für die zweite Jahreshälfte 2024 und das Kalenderjahr 2025 deuten auf eine verzögerte und graduelle Erholung hin. Trotz des herausfordernden Nachfrageumfelds erwartet Citi, dass Capgemini weiterhin solide Leistungen mit gesunden Auftragseingängen, Margenerweiterung und verbessertem freien Cashflow erbringen wird.
Die aktuelle Aktienbewertung, die bei etwa dem 15-fachen des Gewinns pro Aktie für 2025 und dem 13-fachen für 2026 liegt, wird im Branchenvergleich als niedrig eingestuft. Diese Bewertung spiegelt die Unsicherheiten im Endmarkt wider. Citi deutet an, dass eine schrittweise Erholung und Stabilisierung der Trends zu einer Neubewertung der Aktie führen könnte. Die Bank bekräftigt ihre Kaufempfehlung mit dem aktualisierten Kursziel von 225€.
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