Am Montag hat Citi das Kursziel für Tech Mahindra Ltd. (TECHM:IN) von 1.415,00 INR auf 1.475,00 INR angehoben. Trotz dieser Anpassung behält die Bank ihre Verkaufsempfehlung für die Aktie bei. Die Überarbeitung folgt auf die Ergebnisse des zweiten Quartals von Tech Mahindra, die hinsichtlich Umsatz und Margen den Erwartungen entsprachen.
Der Gesamtauftragswert (TTM TCV) von Tech Mahindra für die letzten zwölf Monate verzeichnete einen Rückgang von etwa 15% im Jahresvergleich. Zudem stieg die Gesamtbelegschaft um 2,4% gegenüber dem Vorjahr, wobei die Anzahl der Softwaremitarbeiter weitgehend stabil blieb.
Das Management gab an, dass sich das Geschäftsumfeld seit Beginn des zweiten Quartals nicht wesentlich verändert habe. Dabei sei zu beachten, dass das dritte Quartal üblicherweise saisonal schwächer ausfalle.
Für Tech Mahindra bleibt die Margenentwicklung von zentraler Bedeutung, um die gesteckten Ziele zu erreichen. Citi weist jedoch darauf hin, dass dies angesichts des aktuellen makroökonomischen Umfelds eine Herausforderung darstellen könnte. Die Prognosen der Bank für das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) bleiben weitgehend unverändert. Das neue Kursziel von 1.475,00 INR basiert auf einem Multiplikator des 24-fachen des Gewinns, erhöht von zuvor 23, was die bisher solide Umsetzung der Unternehmensstrategie widerspiegelt.
Die Analyse von Citi zeigt, dass die Bewertungen von Tech Mahindra etwa dem 26-fachen der Konsensschätzungen für das Geschäftsjahr 2026 entsprechen. Dies lässt darauf schließen, dass der Markt eine makellose Umsetzung in einem herausfordernden und wettbewerbsintensiven Umfeld erwartet. Die Entscheidung der Bank, die Verkaufsempfehlung für die Aktie beizubehalten, spiegelt eine vorsichtige Einschätzung bezüglich der Fähigkeit von Tech Mahindra wider, diese hohen Erwartungen zu erfüllen.
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