FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für QSC F:QSC nach Zahlen von 3,50 auf 2,80 (Kurs 2,35) Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Der IT-Anbieter habe enttäuschende Resultate vorgelegt und den Gesamtjahresausblick nach unten korrigiert, schrieb Analyst Benjamin Kohnke in einer Studie vom Dienstag. Trotz erfüllter Umsatzerwartungen habe das operative Ergebnis (Ebitda) die Schätzungen deutlich verfehlt. Die mittelfristige Entwicklung des TecDax-Unternehmens F:TDXP schätzt der Analyst nun konservativer ein. Seine Prognosen für 2014 habe er hingegen vergleichsweise wenig reduziert.
'WACHSTUMSSTRATEGIE SCHWER VERSTÄNDLICH'
Das größte Problem für die Investoren sei das mangelnde Verständnis der IT-Strategie von QSC, schrieb Kohnke. Mit den traditionellen IT-Dienstleistungen erzielten die Kölner höhere Margen als vergleichbare Unternehmen. Nur warum, fragt sich der Analyst. Zudem erschienen neue Produkte und Dienstleistungen entweder wenig innovativ oder nicht wirklich greifbar.
Kohnke hält einen weiteren Rückgang der Bewertungsmultiplikatoren für die Aktien für wahrscheinlich. Es bleibe aber bei der Empfehlung, die Papiere zu halten, da die Cashflows sowie die Dividendenpolitik den Kurs stützen dürften.
Mit der Einstufung "Hold" empfiehlt die Deutsche Bank auf Basis der erwarteten Gesamtrendite für die kommenden zwölf Monate, die Aktie weder zu kaufen noch zu verkaufen.k
Analysierendes Institut Deutsche Bank.