Investing.com -- Das Wirtschaftswachstum in Großbritannien verzeichnete Anfang 2025 einen leichten Aufschwung, während Neueinstellungen und Geschäftsoptimismus weiter zurückgingen, wie eine aktuelle Umfrage zeigt. Dieser Trend unterstreicht die anhaltenden Herausforderungen für die Bank of England.
Der vorläufige "Flash"-Wert des UK S&P Composite Purchasing Managers' Index (PMI) stieg zu Jahresbeginn leicht auf einen Dreimonatshöchststand von 50,9, verglichen mit 50,4 im Dezember 2024.
Die Umfrageergebnisse decken sich mit anderen Indikatoren, die auf ein moderates Wachstum und einen schwächeren Arbeitsmarkt hindeuten. Dies folgt auf die von Finanzministerin Rachel Reeves in ihrem ersten Haushalt am 30.10.2024 eingeführten Lohnsteuererhöhungen für Unternehmen. Entgegen der Prognosen von Ökonomen, die einen Rückgang des PMI auf 50,0 im Januar erwartet hatten, verzeichnete der Index einen leichten Anstieg.
S&P Global berichtete, dass viele Unternehmen den Rückgang der Neueinstellungen auf die von Reeves angekündigte Erhöhung der Sozialversicherungsbeiträge zurückführten. Die Rate der Arbeitsplatzverluste in den letzten zwei Monaten war laut PMI die höchste seit der globalen Finanzkrise 2009, ausgenommen die Zeit der COVID-19-Pandemie.
Der Geschäftsoptimismus sank auf den niedrigsten Stand seit Ende 2022, nach dem "Mini-Budget" der ehemaligen Premierministerin Liz Truss, das die Finanzmärkte erschütterte. Chris Williamson, Chefökonom bei S&P Global Market Intelligence, erklärte: "Die ersten Indikatoren für die Geschäftsbedingungen im Jahr 2025 verstärken die düstere Stimmung bezüglich der britischen Wirtschaft."
Der Inflationsdruck hat sich erneut verstärkt, was auf ein stagflationäres Umfeld hindeutet und ein wachsendes geldpolitisches Dilemma für die Bank of England darstellt. Die PMI-Messungen für Unternehmenskosten und Verkaufspreise stiegen auf den höchsten Stand seit Mitte 2023, ein Faktor, der wahrscheinlich in den Diskussionen der BoE vor ihrer Zinsentscheidung am 06.02.2025 berücksichtigt wird.
Anleger erwarten aufgrund des anhaltenden Inflationsdrucks zwischen zwei und drei Zinssenkungen um jeweils 0,25 Prozentpunkte durch die BoE im Jahr 2025, wobei die erste für Februar erwartet wird. Offizielle Daten zeigten, dass die britische Wirtschaft in den drei Monaten bis September 2024 stagnierte, und die BoE schätzte, dass sie im letzten Quartal 2024 weiterhin unverändert blieb.
S&P Global stellte außerdem fest, dass der britische Dienstleistungs-PMI auf einen Dreimonatshöchststand von 51,2 stieg, leicht höher als 51,1 im Dezember. Trotzdem schrumpfte das verarbeitende Gewerbe den vierten Monat in Folge, und Fabrikarbeitgeber kürzten Arbeitsplätze mit der schnellsten Rate seit Februar 2024. Dennoch verbesserte sich der PMI des Sektors von 47,0 auf 48,2.
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