Investing.com -- Die Europäische Zentralbank (EZB) sollte laut dem zypriotischen Entscheidungsträger Christodoulos Patsalides eine Strategie kleiner, schrittweiser Zinssenkungen beibehalten. In einem Gespräch mit Reuters am Donnerstag betonte er, dass die EZB derzeit nicht ihre Geldpolitik so weit lockern müsse, dass sie das Wirtschaftswachstum aktiv ankurbele.
Die EZB hat ihre Geldpolitik im Laufe dieses Jahres bereits gelockert. Die aktuelle Debatte dreht sich um das Tempo und das Ausmaß weiterer Zinssenkungen, da Inflationssorgen weitgehend verschwunden sind, während das Wirtschaftswachstum verhalten bleibt.
Patsalides, ein neues Mitglied des EZB-Rates, spricht sich für kleine Anpassungen in einem graduellen Prozess aus, anstatt größere Zinssenkungen vorzunehmen. Er begründet dies mit der hohen Unsicherheit in beide Richtungen und betont die Notwendigkeit von Wachsamkeit und Vorsicht. Zudem unterstreicht Patsalides die Wichtigkeit, die Märkte nicht zu überraschen oder falsche Signale zu senden.
In der vergangenen Woche plädierten einige Entscheidungsträger, hauptsächlich aus den südlichen Ländern des 20 Mitglieder zählenden Währungsblocks, für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte. Patsalides hingegen ist der Ansicht, dass ein solcher Schritt einen dauerhaften Rückgang der Inflation unter das EZB-Ziel von 2% erfordern würde - ein Szenario, das derzeit nicht erwartet wird.
Patsalides erklärte, dass die Zinssätze weiterhin einen Abwärtstrend verfolgen würden, enthielt sich jedoch einer Bestätigung der Marktprognosen für vier aufeinanderfolgende Senkungen in der ersten Hälfte des Jahres 2025. Er begründete seine zurückhaltende Haltung damit, dass Märkte sich manchmal irren können und behielt sich das Recht vor, seine Einschätzung zu revidieren, sollte sich der wirtschaftliche Ausblick ändern.
Zur Debatte, ob die schwächelnde Wirtschaft einen Impuls von ihrer Zentralbank benötige, äußerte sich Patsalides ebenfalls. Er sieht derzeit keinen Grund für die EZB, die Zinssätze auf ein Niveau zu senken, das beginnt, die Wirtschaft aktiv zu stimulieren. Ein Absinken unter den neutralen Zinssatz würde eine Rezession oder die Prognose einer schweren Rezession implizieren, was die aktuellen EZB-Projektionen nicht anzeigen.
Der neutrale Zinssatz, ein Konzept, das weder Wachstum stimuliert noch bremst, ist ein lose definierter Begriff mit einer breiten Palette von Schätzungen. Patsalides verwendete eine weite Spanne und gab an, dass er zwischen 1,5% und 3% liege. Nachdem die EZB ihren Einlagensatz letzte Woche auf 3% gesenkt hat, deutete er an, dass sie sich dem neutralen Zinssatz nähere und möglicherweise nicht mehr viel Spielraum habe, um ihn zu erreichen.
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