Original-Research: Schweizer Electronic AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Schweizer Electronic AG
Unternehmen: Schweizer Electronic AGISIN: DE0005156236
Anlass der Studie: UpdateEmpfehlung: Kaufenseit: 29.04.2015Kursziel: 30,00Kursziel auf Sicht von: 12 MonatenLetzte Ratingänderung: -Analyst: Dr. Thomas Umlauft
Schweizer knüpft in Q1 an dynamische Umsatzentwicklung der letzten Quartalean Heute hat Schweizer Electronic die Zahlen zum abgelaufenen Quartalveröffentlicht. Die wesentlichen Kennziffern sind nachfolgender Tabelle zuentnehmen. [Tabelle] Dynamische Umsatzentwicklung: Schweizer konnte in Q1 an das starke Wachstumder letzten Quartale anknüpfen. So erhöhte sich der Umsatz gegenüber demVorjahreszeitraum um 11,2% auf 30,9 Mio. Euro. Wesentliche Treiber derdynamischen Entwicklung waren einmal mehr High-End-Produkte, insbesonderefür die Automobilindustrie (+18%). Der Umsatzanteil der Automotive-Brancheerhöhte sich dementsprechend auf 76%. Auch die Erlöse, die im erstenQuartal im Zusammenhang mit dem asiatischen Partnernetzwerk erwirtschaftetwurden, konnten von 2,3 Mio. Euro auf 3,1 Mio. Euro deutlich gesteigertwerden. Gewinn durch Währungseffekte belastet: Beim operativen Gewinn hatteSchweizer hingegen einen Rückgang von 2,9 Mio. Euro auf 2,5 Mio. Euro zuverbuchen. Die Differenz von 0,4 Mio. Euro zum Vorjahr ist dabeivollständig negativen Fremdwährungseffekten zuzuschreiben (+18% USD/EUR).Schweizer bezieht Materialien international, weist aber gleichzeitig einestarke europäische Fertigungs- und Kundenbasis auf. Diese Ausrichtungerlaubte es Schweizer, zu einem der größten europäischenLeiterplattenhersteller mit einem Vielfachen des Marktwachstumsaufzusteigen, belastet im derzeitigen Währungsumfeld jedoch die Bottomline. Ausblick: Das Management bestätigte im Rahmen der Quartalszahlen dieZielsetzung für das Gesamtjahr, mit einem Umsatzwachstum von 3-7% über demMarktdurchschnitt zu liegen. Nach 2,4% im letzten Jahr wird derLeiterplattenmarkt 2015 nach Expertenmeinung um rund 2,7% wachsen. Infolgeder Positionierung im stark wachsenden Automotive-Bereich (+5,4%)platzieren wir uns weiterhin oberhalb der Spanne, passen unsere Wachstums-und Margenprognosen aber für das laufende Jahr leicht nach unten an (u.a.infolge negativer Währungseinflüsse). Fazit: Schweizer ist umsatzseitig ein guter Jahresauftakt gelungen. Deroperative Gewinn lag hingegen unter dem Vorjahreswert. Die Belastungen vonder Fremdwährungsseite sind jedoch nur temporärer Natur und dürften beieiner Umkehrung der Entwicklung Schweizers Bottomline positiv beeinflussen.Nach der jüngsten Konsolidierung verfügt die Aktie u.E. über einattraktives Upside-Potenzial. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung beieinem unveränderten Kursziel von 30,00 Euro. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschlussbestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern inDeutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eineVielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montegaunterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. DieVeröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- undWirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationengehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrumder Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:http://www.more-ir.de/d/12859.pdf
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