Der Silberpreis ist auf den höchsten Stand seit über einem Jahrzehnt gestiegen und erreichte am Donnerstag 32,71 US-Dollar pro Unze - ein Niveau, das seit Dezember 2012 nicht mehr gesehen wurde. Das Edelmetall verzeichnete einen beachtlichen Anstieg von über 35% im Jahr 2024 und übertraf damit andere Metalle seiner Kategorie. Diese Rallye wird auf die starke Performance von Gold und Chinas neue Konjunkturmaßnahmen zurückgeführt, die die größte finanzielle Unterstützung seit der COVID-19-Pandemie darstellen.
Die jüngste Ankündigung umfangreicher Konjunkturmaßnahmen durch die chinesische Zentralbank und die Erwartung einer Senkung des siebentägigen Reverse-Repo-Satzes tragen zum Aufwärtstrend bei Industriemetallen bei. Die Ankündigung der Konjunkturmaßnahmen in dieser Woche folgt auf die Entscheidung der US-Notenbank Federal Reserve in der vergangenen Woche, die Zinssätze um einen halben Prozentpunkt zu senken.
Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei der Saxo Bank, merkte an, dass die chinesischen Konjunkturmaßnahmen besonders vorteilhaft für Silber seien, ein Metall, auf das Händler für einen solchen Aufschwung gewartet hätten. Hansen deutete auch an, dass die anhaltende Stärke von Gold zusammen mit stabilen oder höheren Industriemetallpreisen dazu führen könnte, dass Silber Gold übertrifft.
Er prognostizierte eine potenzielle Outperformance von 10% bei Silber, da sich das Gold/Silber-Verhältnis, das misst, wie viele Unzen Silber eine Unze Gold kaufen kann, auf den Bereich von 70 bis 75 verengt.
Citi-Analyst Max Layton prognostiziert einen optimistischen Ausblick für Silber und erwartet einen Anstieg auf 35 US-Dollar in den nächsten drei Monaten und 38 US-Dollar im Zeitraum von sechs bis zwölf Monaten. Laytons Optimismus basiert auf der Überzeugung, dass die globale Aktivität durch Zinssenkungen angekurbelt wird, was den Silberverbrauch unterstützt.
Im Gegensatz dazu erwartet Macquarie, dass die Defizite am Silbermarkt in den nächsten fünf Jahren anhalten werden, und betont, dass Investorenströme, insbesondere durch ETF-Bestände, eine entscheidende Rolle bei den kurzfristigen Preisbewegungen des Metalls spielen werden.
Trotz der aktuellen Rallye warnen einige Analysten, dass der Aufwärtstrend möglicherweise nicht nachhaltig ist. Hamad Hussain, Assistent für Klima- und Rohstoffökonomie bei Capital Economics, weist darauf hin, dass Chinas jüngste wirtschaftliche Maßnahmen möglicherweise nicht ausreichen, um Wachstumstrends umzukehren, und der Markt die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinssenkungen der Federal Reserve überschätzen könnte.
Hussain erwartet, dass einige der aktuellen Treiber der Silbernachfrage schwächer werden, was in den kommenden Monaten möglicherweise zu einer Stabilisierung oder einem Rückgang der Silberpreise führen könnte.
Darüber hinaus unterstreicht die Verlangsamung des Wachstums der chinesischen Industrieproduktion auf ein Fünf-Monats-Tief im August die Herausforderungen einer schwächelnden Binnennachfrage in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt. Dies könnte kurzfristige Risiken für den Silbermarkt darstellen.
Carsten Menke, Analyst bei Julius Baer, vertrat die Ansicht, dass die mittel- bis langfristige Performance von Silber eher mit der Entwicklung von Gold als mit silberspezifischen Marktfaktoren zusammenhängt. Diese Beziehung zwischen den beiden Edelmetallen ist ein wichtiger Aspekt, den es zu beobachten gilt, während sich der Markt weiterentwickelt.
Reuters hat zu diesem Artikel beigetragen.
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