Investing.com -- Die Renditen von Staatsanleihen in den Industrieländern haben in den letzten Wochen einen rasanten Anstieg verzeichnet. Dies sorgt für Unruhe an den Aktienmärkten und setzt hochverschuldete Länder unter Druck.
Der weltweite Ausverkauf von Anleihen könnte die Bemühungen der Zentralbanken durchkreuzen, die zuletzt die kurzfristigen Zinssätze gesenkt haben. Diese Zinssenkungen zielen darauf ab, die Kreditkosten für Verbraucher und Unternehmen zu reduzieren.
Der Anstieg der Renditen verteuert die Kreditaufnahme, was an der Wall Street als "Verschärfung der Finanzierungsbedingungen" bezeichnet wird. So kletterte beispielsweise der durchschnittliche Zinssatz für 30-jährige US-Hypotheken in der vergangenen Woche auf 6,9%.
Laut einer Analyse des Wall Street Journal führen Experten den jüngsten Ausverkauf am Anleihemarkt hauptsächlich auf die Entwicklung der US-Treasurys zurück. Deren Renditen, die steigen, wenn die Anleihekurse fallen, erhielten im Oktober nach der Veröffentlichung überraschend positiver Arbeitsmarktdaten einen ersten kräftigen Schub. Diese Daten zerstreuten Befürchtungen einer unmittelbar bevorstehenden Rezession.
Zusätzlichen Auftrieb erhielten die Renditen durch den Wahlsieg von Donald Trump, der Maßnahmen versprach, die viele Investoren als inflationstreibend einstufen. Darüber hinaus revidierten die Vertreter der Federal Reserve ihre Prognosen und erwarten nun weniger Zinssenkungen für 2025.
Die Renditen von als besonders sicher geltenden Staatsanleihen werden maßgeblich durch die Erwartungen der Anleger bezüglich der durchschnittlichen kurzfristigen Zinssätze über die Laufzeit einer Anleihe bestimmt. Die Renditen von US-Treasurys liegen über denen deutscher Bundesanleihen, da die Zinssätze in Europa aufgrund der schwächeren Konjunktur niedriger sind.
Allerdings zeigen Veränderungen der Renditen typischerweise eine Korrelation. Wenn die Renditen von US-Treasurys steigen, könnten Anleger auf der Suche nach höheren Erträgen ihre deutschen Anleihen verkaufen, um US-Treasurys zu erwerben. Dies kann dazu führen, dass auch die Renditen deutscher Anleihen anziehen.
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