Liebe Leser,
als die US-Börsen am zweiten Weihnachtsfeiertag nach tagelangen Verlusten zu einer kräftigen Erholung ansetzten, meldete sich aus dem Weißen Haus in Washington sofort Amerikas oberster Börsenkommentator zu Wort. Über Twitter tat Donald Trump seine Ansicht kund, die stark gefallenen Kurse seien Kaufkurse.
Alle Anleger, die in den letzten Wochen nicht nur auf die stark nachgebenden Charts gestarrt hatten, sondern sich auch ein wenig mit den Hintergründen der anhaltenden Talfahrt beschäftigt hatten, werden sich vermutlich verwundert die Augen gerieben haben.
Auf den ersten Blick sind Aktien in der Tat deutlich preiswerter als noch vor sechs Monaten. Doch die Risiken sind in den letzten Monaten ebenfalls deutlich gewachsen und das liegt weniger an der US-Notenbank als an der unberechenbaren Politik der Trump-Administration. Von Kontinuität kann hier nur gesprochen werden, wenn die Unberechenbarkeit des Präsidenten explizit zum Thema gemacht wird.
Die Kaufkurse, die Donald Trump angeblich sieht, setzen auch eine Kaufwilligkeit der Anleger voraus, ansonsten werden die Kurse kaum von der Stelle kommen. Genau an der Kaufbereitschaft der Anleger könnte es in 2019 aber mangeln, denn das Volumen der Wertpapierkredite ist schon seit einiger Zeit rückläufig.
Einen Wertpapierkredit nimmt nur der Anleger auf, der nicht nur von steigenden Kursen überzeugt ist, sondern in sich auch die feste Überzeugung trägt, dass die Kurse nicht erst irgendwann, sondern relativ bald steigen werden.
Sind diese beiden Annahmen in der Masse der Anleger nicht vorhanden, werden wie wir es seit Wochen erleben, Wertpapierkredite nicht aufgenommen, sondern durch Verkäufe der mit ihnen finanzierten Aktien zurückgeführt.
Die hier zum Ausdruck kommende vorsichtige Zurückhaltung der Anleger ist eher ein Verkaufssignal als ein Kaufsignal und sie deutet an, dass die Bäume an der Wall Street in diesem Jahr vermutlich nicht in den Himmel wachsen werden.
Ich wünsche Ihnen einen erfolgreichen Tag und grüße Sie herzlich
Ein Beitrag von Dr. Bernd Heim.