PARIS (dpa-AFX) - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat das Kursziel für Osram (ETR:OSR) vor Zahlen zum ersten Geschäftsquartal von 35 auf 37 (Kurs: 46,55) Euro angehoben, aber die Einstufung auf 'Sell' belassen. Das Beleuchtungs-Unternehmen dürfte den Umsatz um ein Prozent und das bereinigte operative Ergebnis (Ebita) um sieben Prozent zum Vorjahreszeitraum gesteigert haben, schrieb Analyst Alok Katre in einer Studie vom Donnerstag. Aufgrund des dynamisch wachsenden LED-Geschäfts habe er seine Schätzungen erhöht. Die Verkaufsempfehlung begründete der Experte mit der negativen Aktienrendite von 21 Prozent in den vergangenen zwölf Monaten.
Trotz des Schwungs auf dem LED-Markt dürfte es schwierig werden, die Erwartungen an die langfristigen Margen zu übertreffen. Auch auf mittlere Sicht gebe es weiter Risiken durch erstarkende Konkurrenz. Das Management dürfte mit der Zahlenvorlage die Unternehmensprognose eines mehr als dreiprozentigen Umsatzwachstums wiederholen. Auch die bereinigte operative Marge (Ebita:Marge) von mehr als 8 Prozent werde wohl erneut als Ziel ausgegeben.
Im Rahmen des Zwischenberichts dürfte ein Fokus auf dem Thema Zukäufe liegen - unter anderem die Barkasse der ehemaligen Siemens-Tochter lasse darauf schließen. Nach den Kommentaren der Wettbewerber Acuity und Cree dürften auch Aussagen zu Preisen am LED-Markt interessant werden.
Gemäß der Einstufung 'Sell' erwartet die SocGen auf Sicht von zwölf Monaten damit, dass sich die Aktie um mehr als zehn Prozent schwächer als der Index entwickeln wird./edh/men/rum
Analysierendes Institut Societe Generale S.A..