PARIS (dpa-AFX) - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat Merck KGaA (ETR:MRK) nach dem angekündigten Wechsel von Finanzvorstand Matthias Zachert zu Lanxess von 'Hold' auf 'Sell' abgestuft. Das Kursziel senkte Analyst Stephen McGarry in der Studie vom Dienstag von 130 auf 121 (Kurs 118,65) Euro.
Der abrupte Abgang des Managers dürfte die Fragen aufwerfen, wer den Umbauprozess bei dem Pharma- und Chemiekonzern fortsetzen solle und ob der Wandel nachhaltig sei, schrieb McGarry in der Studie. Der Amtsantritt von Zachert bei den Darmstädtern habe den Beginn eines Wandels signalisiert, der den Umbau des Pharmageschäfts sowie die Übernahme von AZ Electronics beinhaltet habe. Viele Anleger stünden solchen wertsteigernden Zukäufen aufgeschlossen gegenüber.
ANALYST: UNSICHERHEIT ÜBER AUSBLICK FÜR MERCK
Mit Zachert verlasse nun das Vorstandsmitglied den Konzern, das am ehesten für diese Art des Wandels stehe. Anleger dürften nun keine 'Zachert-Prämie' mehr für die Merck-Aktie zahlen wollen. Daher sollte der Risikoabschlag bei der Bewertung der Papiere steigen. Das Kursziel sei entsprechend gesunken, um die Unsicherheit über den Ausblick für Merck zu reflektieren.
Gemäß der Einstufung 'Sell' erwartet die SocGen auf Sicht von zwölf Monaten damit, dass sich die Aktie um mehr als zehn Prozent schwächer als der Index entwickeln wird./mis/rum/fbr
Analysierendes Institut Societe Generale S.A..