Von Yasin Ebrahim
Investing.com - Einige US-Notenbanker plädierten angesichts der steigenden Inflation für einen rascheren Abbau der Anleihekäufe. Dies geht aus dem am Mittwoch veröffentlichten Protokoll der November-Sitzung der Federal Reserve (Fed) hervor.
Zum Abschluss seiner letzten Sitzung am 3. November beließ der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) den Leitzins in einer Spanne von 0 % bis 0,25 % und kündigte gleichzeitig eine Drosselung der für 120 Milliarden Dollar monatlich getätigten Anleihekäufe um 15 Milliarden Dollar pro Monat an.
Der Ausschuss kündigte an, seine Käufe von Staatsanleihen ab diesem Monat um 10 Milliarden Dollar und seine Käufe von hypothekarisch gesicherten Anleihen (MBS) um 5 Milliarden Dollar zu reduzieren.
Aber "einige Teilnehmer sprachen sich für eine Reduktion des Tempos der Nettokäufe von Vermögenswerten um mehr als 15 Milliarden Dollar monatlich aus, damit der Ausschuss in einer besseren Position wäre, um Anpassungen am Zielband für die Federal Funds Rate vorzunehmen, insbesondere im Hinblick auf den Inflationsdruck", verriert das Protokoll.
Die Erwartungen für eine Beschleunigung des Taperings wurden erst kürzlich gestützt, nachdem der stellvertretende Fed-Chef Richard Clarida letzte Woche sagte, das Taper-Tempo werde bei der Sitzung am 14. und 15. Dezember auf der Tagesordnung stehen.
Die Fed-Mitglieder betonten auf der November-Sitzung, dass das Ende des Tapering - das für Mitte 2022 erwartet wird - nicht automatisch zu einer sofortigen Anhebung der Zinssätze führen würde. Die Hürde für eine Anhebung der Zinssätze liege "höher".
"Die Teilnehmer wiesen darauf hin, dass der Beginn der Verringerung des Tempos der Nettokäufe von Vermögenswerten kein direktes Signal für eine Anpassung des Zielbereichs für den Leitzins sein sollte. Sie betonten die strikteren Kriterien für eine Anhebung des Zielbandes im Vergleich zu den Kriterien, die für den Beginn einer Reduzierung des Tempos der Ankäufe von Vermögenswerten gelten", heißt es im Protokoll.
Neben dem Umfang des Tapering steht derzeit auch die Frage nach dem Zeitplan für Zinserhöhungen der Fed im Mittelpunkt, aber die US-Notenbanker scheinen noch uneins darüber zu sein, ob eine frühere Straffung der Geldpolitik erfolgen soll.
Verschiedene Teilnehmer sprachen sich dafür aus, "das Zielband für den Leitzins früher als von den Teilnehmern derzeit erwartet anzuheben, sollte die Inflation weiterhin über dem Niveau liegen, das den Zielen des Ausschusses entspricht", wie aus den Minutes hervorging.
Einige Teilnehmer "betonten jedoch, dass eine geduldige Haltung mit Blick auf die hereinkommenden Daten weiterhin angebracht sei, um eine sorgfältige Bewertung der sich ergebenden Entwicklungen in der Lieferkette und ihrer Auswirkungen auf den Arbeitsmarkt und die Inflation zu ermöglichen".
Laut dem von Investing.com entwickelten Fed Rate Monitor Tool rechnen Händler derzeit mit einer ersten Zinserhöhung bereits im Juni nächsten Jahres, gefolgt von einer zweiten Anhebung im November.
Die aggressiven Wetten sind eine Folge der über dem Zielwert liegenden Teuerung, die kaum Anzeichen für ein Nachlassen zeigt.
Der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben, das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß, stieg im Oktober um 0,6 % und lag damit zwar unter den erwarteten 0,7 %, aber über dem Vormonat (0,4 %). Damit stieg die Jahresrate für Oktober auf 5 % und liegt deutlich über dem Ziel der Fed von 2 %.
Während viele eher frühere als spätere Zinserhöhungen fordern, um die Inflation einzufangen, warnen andere, dass sich höhere Finanzierungskosten tendenziell erst mit Verzögerung auf die Wirtschaft auswirken und sich letztlich als kontraproduktiv für die Ziele der Fed erweisen könnten.
"Eine abrupte Änderung der Politik heute könnte in 12 bis 18 Monaten einen Effekt hervorrufen, der zu einem Zeitpunkt eintreten könnte, an dem die Inflationseffekte sich vielleicht schnell wieder auflösen und daher kontraproduktiv auf die Fed wirken könnten, um ihre Ziel der Maximalbeschäftigung zu erreichen", sagte der leitende Anlagestratege von Janney Montgomery Scott, Mark Luschini, am Dienstag in einem Gespräch mit Investing.com.