FRANKFURT (dpa-AFX) - Der hohe Preis für den angekündigten Kauf der US-Halbleiterfirma Atmel hat die Anleger des Chipherstellers Dialog Semiconductor (XETRA:DLGS) in Scharen aus der Aktie getrieben. Das Dialog-Papier büßte bis zum Nachmittag rund ein Viertel seines Wertes ein und fiel auf 34,30 Euro. Dies war der tiefste Stand seit Februar. Der TecDax (TecDAX) sank zugleich um 1,62 Prozent.
Analyst Thomas Becker von der Commerzbank stufte die Dialog-Aktie nach der Bekanntgabe der geplanten Atmel-Akquisition auf "Hold" ab und erwartet eine "massive Kapitalerhöhung". Wie andere Halbleiterhersteller auch, zahle Dialog eine kräftige Prämie für die Übernahme, monierte er mit Blick auf den 51-prozentigen Kursaufschlag auf den Freitagsschluss der Atmel-Aktie. Dialog schlucke da einen "großen Fisch", schrieb er. Und auch wenn die Übernahme langfristig sinnvoll klinge "scheint Atmels Umsatz nur um etwa 5 Prozent jährlich zu wachsen, während der von Dialog um zirka 20 Prozent zulegt."
'SINNVOLLE DIVERSIFIKATION ZU EINEM GESALZENEN PREIS'
Auf eine "recht schwache geschäftliche Erfolgsbilanz" von Atmel in den vergangenen Jahren verwies auch Analyst Günther Hollfelder von der Baader Bank, während Analyst Tim Wunderlich von der Privatbank Hauck & Aufhäuser die Fusion als "sinnvolle Diversifikation" Dialogs zu einem allerdings gesalzenen Preis" beurteilte. Wunderlich rechnet mit starken Synergien beim deutschen Chiphersteller sowie einer zusätzlichen Ausrichtung auf attraktive Endmärkte. Hinzu komme, dass sich die Abhängigkeit vom Großkunden Apple (NASDAQ:AAPL) (ETR:APC) umsatzmäßig von 80 Prozent aktuell auf 35 bis 40 Prozent verringern werde, hoben sowohl er als auch sein Kollege Achal Sultania von der Schweizer Großbank Credit Suisse hervor.
"Mit der Kompetenz von Atmel in Bereichen wie Mikrocontrollern sowie Bluetooth- und WiFi-Konnektivität ist Dialog nach der Übernahme gut gerüstet für den schnell wachsenden Markt des Internet der Dinge", konkretisierte Sultania zudem.