FRANKFURT (dpa-AFX) - Anleger sind sich in der Bewertung der Übernahmepläne von Dialog Semiconductor (DE:DLGS) (ETR:DLG) nicht einig: Nach der Zustimmung auf der Hauptversammlung zum Kauf der US-amerikanischen Atmel Corporation (NASDAQ:ATML) am Donnerstag gingen die Aktien des Apple-Zulieferers auf Achterbahnfahrt.
Ein Schwächeanfall als erste Reaktion drückte die Papiere des TecDax-Schwergewichts ans Indexende, bevor sie sich mit bis zu 3,40 Prozent ins Plus erholten. Am Nachmittag legten die Titel aber wieder den Rückwärtsgang ein und verloren gegen den Markttrend 0,96 Prozent.
Die Börse reagiert einem Aktienhändler zufolge jüngst immer sehr nervös auf dieses sensible Thema. Es sei auch unklar, was und wie viel mit der jüngsten Kursschwäche in den Aktienkurs eingepreist sei. Denn an der Börse kam der Übernahmeplan bislang nicht gut an: Die Aktie verlor seit der Ankündigung bis dato fast 25 Prozent. Zuletzt hatten vor allem der einflussreiche US-Aktionärsberater ISS und prominente Investoren wie der Hedge-Fonds-Manager Paul Singer den geplanten Atmel-Kauf kritisiert.
Einem Börsianer zufolge fiel daher auch die erste Reaktion auf die Zustimmung der Hauptversammlung negativ aus, zumal zur Finanzierung der als kostspielig eingeschätzten Transaktion eine Kapitalerhöhung drohe. Langfristig könnte der Zukauf aber aus seiner Sicht positiv wirken und die Zukunft von Dialog letztendlich sichern.
Analyst Veysel Taze von der Investmentbank Oddo Seydler spricht von einem insgesamt verschlechterten Risikoprofil bei Dialog. Zum einen schwäche sich das Wachstum ab, das der Apple-Zulieferer aus eigener Kraft erzielen könne, zum anderen bringe die angestrebte Atmel-Übernahme Unsicherheit. Auch nach einem Kauf - wenn dieser denn vollzogen werde - blieben deutliche Integrationsrisiken.