NEW YORK (dpa-AFX) - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat Universalbanken aus der Europäischen Union in einer Auftaktstudie positiv eingestuft. Die Kapitalrenditen der Institute erreichten zwar künftig vielleicht nicht mehr die Höchststände aus der Zeit vor der Finanzkrise, schrieb der neue Analyst Johan De Mulder in einer am Dienstagabend vorgelegten Branchenstudie. Eine Rückkehr in den Bereich von etwa 10 bis 15 Prozent sollte aber wieder möglich sein.
Der Experte nannte vier entscheidende Treiber, die eine Erholung der Kapitalrenditen kurz- bis mittelfristig stützen sollten: Eine Normalisierung der Kreditkosten in Spanien und Italien, eine Etablierung in den schnell wachsenden Märkten Lateinamerikas und Osteuropas, und ferner die Möglichkeiten zur Ertragssteigerung sowie Anpassungen des Investmentbanking-Geschäfts als Folge regulatorischer Kapitalzwänge.
Die Papiere von Intesa Sanpaolo (ETR:IES) F:ISP, Unicredit (FSE:CRI) (AFF:UCG), Societe Generale (FSE:SGE) (PSE:PGLE), BNP Paribas (PSE:PBNP) und BBVA F:BBVA wurden jeweils mit "Outperform" in die Bewertung aufgenommen, die Titel von Banco Santander F:SAN (ETR:BSD2) mit "Market-Perform".
Entsprechend der Einstufung "Outperform" erwarten die Analysten von Bernstein Research, dass die Kursentwicklung der Aktie in den kommenden zwölf Monaten um mehr als 15 Prozentpunkte über der Entwicklung des MSCI Pan Europe Index liegen wird. Bei der Einstufung "Market-Perform" gehen sie davon aus, dass die Kursentwicklung um bis zu 15 Prozentpunkte darüber oder darunter liegen wird.
Analysierendes Institut Bernstein.