PARIS (dpa-AFX) - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat CTS Eventim mit 'Outperform' und einem Kursziel von 43 (Kurs 34,255) Euro in die Bewertung aufgenommen. Das Chance/Risiko-Verhältnis der Papiere des Event-Veranstalters und Ticketverkäufers sei günstig, schrieb Analyst Andreas Inderst in einer Studie vom Mittwoch. Zudem gebe es potenzielle Kurstreiber wie steigende Markterwartungen und die Expansion in neue Märkte wie Brasilien. Je nach Erfolg der Bemühungen des Unternehmens im Online-Geschäft sei im besten Fall ein Kurs von 50 Euro, schlimmstenfalls eine Bewertung von 28 Euro denkbar. Die Chancen überwögen also die Risiken. Das Brasilien-Geschäft könnte weitere rund zwei Euro je Aktie ausmachen.
CTS hat Inderst zufolge bei der Profitabilität viel Luft nach oben. Die bereinigte Gewinnmarge vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA-Marge) könnte bis 2016 auf 26 Prozent steigen von 21,8 Prozent im Jahr 2012. Das Unternehmen überzeuge mit wichtigen und nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen. Zu den Stärken zählten die dominanten Marktstellungen in Deutschland, Österreich, der Schweiz und Italien. Zudem könne CTS auf einen sehr guten Ticket-Bestand zugreifen, die Vertriebsplattform seien stark und das Unternehmen profitiere von positiven Netzwerkeffekten.
Gleichzeitig dürfte das äußerst profitable Online-Ticketgeschäft schnell wachsen. Bis 2016 dürfte CTS 71 Prozent der Tickets im Einzelhandelsgeschäft über das Internet verkaufen. 2012 habe dieser Anteil noch bei 50 Prozent gelegten. Eine wesentliche Rolle spielten dabei die deutschen Kunden, die Eintrittkarten aktuell noch deutlich seltener online kauften als Verbraucher in Großbritannien oder den USA. Dies dürfte sich ändern.
Mit der Einstufung 'Outperform' rechnet Exane BNP Paribas damit, dass sich die Aktie in den kommenden zwölf Monaten besser als der Sektor entwickeln wird./mis/ag
Analysierendes Institut Exane BNP Paribas.
CTS hat Inderst zufolge bei der Profitabilität viel Luft nach oben. Die bereinigte Gewinnmarge vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA-Marge) könnte bis 2016 auf 26 Prozent steigen von 21,8 Prozent im Jahr 2012. Das Unternehmen überzeuge mit wichtigen und nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen. Zu den Stärken zählten die dominanten Marktstellungen in Deutschland, Österreich, der Schweiz und Italien. Zudem könne CTS auf einen sehr guten Ticket-Bestand zugreifen, die Vertriebsplattform seien stark und das Unternehmen profitiere von positiven Netzwerkeffekten.
Gleichzeitig dürfte das äußerst profitable Online-Ticketgeschäft schnell wachsen. Bis 2016 dürfte CTS 71 Prozent der Tickets im Einzelhandelsgeschäft über das Internet verkaufen. 2012 habe dieser Anteil noch bei 50 Prozent gelegten. Eine wesentliche Rolle spielten dabei die deutschen Kunden, die Eintrittkarten aktuell noch deutlich seltener online kauften als Verbraucher in Großbritannien oder den USA. Dies dürfte sich ändern.
Mit der Einstufung 'Outperform' rechnet Exane BNP Paribas damit, dass sich die Aktie in den kommenden zwölf Monaten besser als der Sektor entwickeln wird./mis/ag
Analysierendes Institut Exane BNP Paribas.