NEW YORK (dpa-AFX) - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Axel Springer von 'Neutral' auf 'Sell' abgestuft, das Kursziel aber von 44,70 auf 46,30 (Kurs: 42,55) Euro angehoben. Die Springer-Aktie habe seit Jahresbeginn bereits 38 Prozent zugelegt und sich damit um elf Prozent besser entwickelt als der europäische Mediensektor, schrieb Analyst Vighnesh Padiachy in einer Branchenstudie vom Dienstag. Nun seien aber alle positiven Faktoren eingepreist und entsprechend stufe er ab.
Unter den von ihm beobachteten Medienwerten habe sich die Springer-Aktie mit am besten entwickelt. Sie reflektiere damit zunächst eine Höherbewertung, die vor allem auf der stärkeren Gewichtung der digitalen Aktivitäten fuße. Hinzu kämen überraschend hohe Erlöse beim Verkauf regionaler Zeitungen. Zudem gebe es im Printgeschäft keine weiteren strukturellen Abschwünge.
Der Onlinesektor biete den europäischen Medienunternehmen indes insgesamt mehr Chancen als Risiken, betonte Padiachy mit Blick auf die von ihm insgesamt 'neutral' bewerteten Branche. Die Anleger würden die Gefahr eines Zusammenbruchs traditioneller Geschäftsmodelle durch Digitalmedien überbewerten. Vielmehr steige die Qualität der Vermögenswerte in dem Sektor. Das Kosten- und Kapitalmanagement der Firmen dürfte sich verbessern, so dass er nun höhere Bewertungsmultiplikatoren ansetze.
Mit der Einschätzung 'Sell' raten die Analysten von Goldman Sachs zum Verkauf der Aktie./fat/rum
Analysierendes Institut Goldman Sachs.
Unter den von ihm beobachteten Medienwerten habe sich die Springer-Aktie mit am besten entwickelt. Sie reflektiere damit zunächst eine Höherbewertung, die vor allem auf der stärkeren Gewichtung der digitalen Aktivitäten fuße. Hinzu kämen überraschend hohe Erlöse beim Verkauf regionaler Zeitungen. Zudem gebe es im Printgeschäft keine weiteren strukturellen Abschwünge.
Der Onlinesektor biete den europäischen Medienunternehmen indes insgesamt mehr Chancen als Risiken, betonte Padiachy mit Blick auf die von ihm insgesamt 'neutral' bewerteten Branche. Die Anleger würden die Gefahr eines Zusammenbruchs traditioneller Geschäftsmodelle durch Digitalmedien überbewerten. Vielmehr steige die Qualität der Vermögenswerte in dem Sektor. Das Kosten- und Kapitalmanagement der Firmen dürfte sich verbessern, so dass er nun höhere Bewertungsmultiplikatoren ansetze.
Mit der Einschätzung 'Sell' raten die Analysten von Goldman Sachs zum Verkauf der Aktie./fat/rum
Analysierendes Institut Goldman Sachs.