FRANKFURT (dpa-AFX) - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat das Kursziel für SAP vor Zahlen von 66 auf 62 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf 'Buy' belassen (Kurs: 52,90 Euro). Die Sorgen über die Geschäftsentwicklung bei Europas größtem Software-Hersteller seien inzwischen im Aktienkurs eingepreist, schrieb Analyst Laurent Daure in einer Studie vom Montag. Außerdem sei das Risiko enttäuschender Geschäftszahlen inzwischen erheblich geringer als im zweiten Quartal, als viele Beobachter zu optimistisch gewesen seien.
Das Geschäftsumfeld habe sich im Laufe des Quartals etwas verbessert und es gebe einige Anzeichen, dass sich auch das Geschäft von SAP stabilisiert habe, schrieb Daure weiter. Selbst im Fall, dass SAP beim Lizenzumsatz im zweiten Halbjahr um knapp zehn Prozent unter den Erwartungen bleibe, dürfte seinen Schätzungen zufolge der Umsatz mit Software und software-bezogenen Dienstleistungen (SSRS) im Gesamtjahr um acht Prozent zulegen. Das Risiko für die Aktienergebnis-Schätzung liege nicht über fünf Prozent, so der Experte.
Er habe verschiedene Szenarien erstellt und sich dabei vor allem auf die Kannibalisierung klassischer IT-Dienstleistungen durch Cloud-Dienste fokussiert. Die Datenbank Hana sowie Software für mobile Geräte und vertikale Unternehmensbereiche wie SAP Finance oder das Asiengeschäft sollten Umschichtungen in Richtung Cloud in den USA und im Wirtschaftsraum Europa ausgleichen und zu stabilen Lizenzumsätzen führen.
Aufgrund ihrer stark unterdurchschnittlichen Entwicklung seit Jahresbeginn sieht der Analyst zugleich nur noch ein begrenztes Abwärtsrisiko für die Aktien.
Gemäß der Einstufung 'Buy' rechnet Kepler Cheuvreux auf Sicht der nächsten zwölf Monate mit einem absoluten Aufwärtspotenzial der Aktie von mindestens 10 Prozent./ck/ag
Analysierendes Institut Kepler Cheuvreux.
Das Geschäftsumfeld habe sich im Laufe des Quartals etwas verbessert und es gebe einige Anzeichen, dass sich auch das Geschäft von SAP stabilisiert habe, schrieb Daure weiter. Selbst im Fall, dass SAP beim Lizenzumsatz im zweiten Halbjahr um knapp zehn Prozent unter den Erwartungen bleibe, dürfte seinen Schätzungen zufolge der Umsatz mit Software und software-bezogenen Dienstleistungen (SSRS) im Gesamtjahr um acht Prozent zulegen. Das Risiko für die Aktienergebnis-Schätzung liege nicht über fünf Prozent, so der Experte.
Er habe verschiedene Szenarien erstellt und sich dabei vor allem auf die Kannibalisierung klassischer IT-Dienstleistungen durch Cloud-Dienste fokussiert. Die Datenbank Hana sowie Software für mobile Geräte und vertikale Unternehmensbereiche wie SAP Finance oder das Asiengeschäft sollten Umschichtungen in Richtung Cloud in den USA und im Wirtschaftsraum Europa ausgleichen und zu stabilen Lizenzumsätzen führen.
Aufgrund ihrer stark unterdurchschnittlichen Entwicklung seit Jahresbeginn sieht der Analyst zugleich nur noch ein begrenztes Abwärtsrisiko für die Aktien.
Gemäß der Einstufung 'Buy' rechnet Kepler Cheuvreux auf Sicht der nächsten zwölf Monate mit einem absoluten Aufwärtspotenzial der Aktie von mindestens 10 Prozent./ck/ag
Analysierendes Institut Kepler Cheuvreux.