ZÜRICH (dpa-AFX) - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Bilfinger F:GBF nach einer erneuten Senkung der Unternehmensziele von 59,00 auf 52,00 (Kurs: 54,71) Euro reduziert und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die dritte Gewinnwarnung binnen dreier Monate habe den Markt enttäuscht, schrieb Analyst Gregor Kuglitsch in einer Studie vom Freitag. Die Gründe für die gekappten Ziele seien wie schon bei den Gewinnwarnungen davor die schwachen Geschäfte mit Energieunternehmen und die Schwäche in den Endmärkten für Öl und Gas, wo sich die Situation nur noch verschlechtere.
Die Margen im Energiegeschäft der Mannheimer dürften in diesem Jahr gerade mal bei etwa zwei Prozent liegen, schätzt Kuglitsch. Zu gegebener Zeit könnten sie sich zwar wieder bis auf fünf Prozent erholen. Spitzenmargen von acht bis neun Prozent, wie sie Bilfinger unlängst erreicht habe, dürften auf absehbare Zeit aber erst einmal nicht wiederkommen.
Der Experte kürzte seine Schätzungen für den bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) deutlich, und zwar für 2014 um 24 Prozent, für 2015 um 16 Prozent und für 2016 um 13 Prozent. Er rechnet zudem für 2014 mit einer Dividendenkürzung von drei auf zwei Euro. Trotz der deutlichen Kurskorrektur und des Erholungspotenzials der Aktie gebe es immer noch Risiken. Die weitere Entwicklung bei dem Bau- und Dienstleistungskonzern lasse sich nach wie vor nur schwer vorhersehen.
Mit der Einstufung "Neutral" geht die UBS davon aus, dass der Gesamtertrag der Aktie (Kursgewinn plus Dividende) auf Sicht von zwölf Monaten um bis zu sechs Prozent über oder unter der von der UBS erwarteten Marktrendite liegt.
Analysierendes Institut UBS.