Investing.com - In der vergangenen Woche sorgte der Geschäftsbericht von Spotify (NYSE:SPOT) für großes Aufsehen. Goldman Sachs (NYSE:GS) reagierte nun und hob die Bewertung der Streaming-Aktie von „Neutral“ auf „Buy“ an. Zudem erhöhten die Analysten ihr 12-Monats-Kursziel um 105 Dollar auf 425 Dollar. Diese Anpassung entspricht einem Renditepotenzial von über 30 %.
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Spotify, der weltweit führende Musik-Streaming-Dienst, hat mit seinem Q2-Rekordergebnis am letzten Dienstag die Erwartungen der Börse übertroffen und die Aktie in die Höhe schnellen lassen. Ein Kursanstieg von fast 12 % markierte den größten Tagesgewinn seit Januar 2023. Die Profite des Unternehmens stiegen um 45 % im Vergleich zum Vorjahr und übertrafen damit leicht die Prognosen der Analysten.
Goldman Sachs stützt seine bullische Einschätzung auf mehrere Schlüsselfaktoren. Dazu gehört die Einschätzung, dass Spotify durch seine Umstrukturierungsbemühungen im Jahr 2023 starke operative Margen erzielt und eine hohe Dynamik beim freien Cashflow aufweist. Besonders überzeugend sei die Steigerung der Bruttomarge im zweiten Quartal von 27,6 % auf 29,2 %.
Die Experten der US-Investmentbank sind der Meinung, dass Spotify von einem „skalierten, zusammengesetzten Nutzerwachstum“ profitieren wird. Dieses Wachstum könnte das Engagement der Nutzer erhöhen und die Preismacht des Unternehmens stärken. Mit anderen Worten: Spotify könnte in der Lage sein, höhere Preise durchzusetzen und dabei gleichzeitig seine Nutzerbasis zu erweitern.
Goldman Sachs sieht ein Szenario, in dem selbst die jüngst angehobenen Prognosen noch zu konservativ sein könnten. Elemente wie eine verbesserte Marge bei den Werbeeinnahmen, die Fähigkeit, höhere Preise in mehr Gewinn umzuwandeln, und ein effizienterer Betrieb des Unternehmens könnten langfristig positiv überraschen.
Ein weiterer wichtiger Aspekt der Heraufstufung ist die Möglichkeit, dass Spotify in den nächsten 12 bis 18 Monaten beginnen könnte, freien Cashflow in Form von Aktienrückkäufen an die Aktionäre zurückzugeben. Diese Rückkäufe könnten bis zum Jahr 2029 bis zu 25 % der aktuellen Marktkapitalisierung ausmachen, was den Wert der Aktie zusätzlich stützen würde, so Goldman Sachs.
Goldman Sachs erwartet, dass Spotify in den nächsten drei bis fünf Jahren ein Umsatzwachstum im mittleren Zehnerbereich verzeichnen könnte. Dieses Wachstum, kombiniert mit den strategischen Maßnahmen und der starken Marktposition, könnte Spotify in eine noch stärkere Position bringen und den Wert für die Aktionäre weiter steigern.
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