_800x533_L_1412662134.jpg)
von Christiana Sciaudone
Investing.com - Wie viele andere Börsengänge des Jahres 2020 wurde auch BigCommerce Holdings Inc (NASDAQ:BIGC) mit einem Paukenschlag empfangen. Die Aktien hatte sich am ersten Handelstag im Kurs fast verdreifacht.
Das Software-as-a-Service (SaaS)-E-Commerce-Plattformunternehmen ist seitdem um mehr als 35% gefallen, zum Teil wegen der Skepsis gegenüber den kommenden Vergleichswerten (da so viele Anbieter online gehen, hatte es ein ziemlich gutes Jahr 2020) und zum Teil, weil alles im Wachstums- und Tech-Bereich inmitten der Neueröffnung verprügelt wurde - der Nasdaq 100 hat sich bisher in diesem Jahr schlechter entwickelt als der S&P 500.
Aber für Finanzvorstand Robert Alvarez ist es der langfristige Ausblick, der wirklich zählt. BigCommerce setzt auf eine flexiblere und modernere Plattform als die Konkurrenz, sagt er.
"Wir haben eine ganze Architektur entwickelt, die eine einfache Integration ermöglicht", sagte Alvarez letzte Woche in einem Interview. "Dieser Grad der Anpassung ist ein wichtiger Grund, warum wir glauben, dass wir auf dem Markt ziemlich disruptiv sein werden."
Was bedeutet das alles eigentlich? BigCommerce bietet Unternehmen die Technologie, um ihre Websites zu unterstützen und einfach zu erweitern. Es verwendet eine Headless-Architektur, was bedeutet, dass es mit verschiedenen Arten von alter und neuer Technologie Plug-and-Play-fähig ist, im Gegensatz zu Wettbewerbern, die verlangen, dass Kunden vollständig auf ihren Plattformen sind. Ohne die Fähigkeit zum Plug-and-Play können Händler am Ende hohe Kosten, Zeit und Ressourcen aufwenden, um Software zu bauen oder neu zu entwickeln.
Das ist eine differenzierte Sicht auf den Markt, sagte Needham-Analyst Scott Berg. Große Unternehmen benötigen eine Tiefe an Funktionalität und Flexibilität, die BigCommerce bieten kann - im Gegensatz zu kleineren Unternehmen, die mit einer Basisplattform gut zurechtkommen - und das ist das Ziel.
"BigCommerce hat den Ansatz verfolgt, die Plattform zu verändern, um das größere, obere Ende des Marktes zu bedienen, und sie haben eine sehr effektive Arbeit geleistet", sagte Berg in einem Telefoninterview.
Der nächste Konkurrent des Unternehmens ist Magento, das zu Adobe (NASDAQ:ADBE) gehört und laut Berg "halbwegs effektiv" konkurriert, aber um wirklich mit BigCommerce konkurrieren zu können, wären Investitionen in Forschung und Entwicklung nötig - aber darauf liegt nicht unbedingt der Fokus.
"Je komplexer das Geschäft, desto mehr Integrationen braucht man", sagt Alvarez. "Das ist, wo wir wirklich glänzen, was wir getan haben, ist zu differenzieren."
Das Innovationstempo im E-Commerce beschleunigt sich täglich und wöchentlich, und die Händler wollen schnell global expandieren und den modernen Stack und die moderne Code-Sprache von BigCommerce nutzen. Zu den Kunden gehören SkullCandy, PayPal (NASDAQ:PYPL) und General Electric (NYSE:GE). Bemerkenswert ist, dass der jährlich wiederkehrende Umsatz bei den Enterprise-Plänen für mittlere und große Unternehmen im ersten Quartal um 58% gestiegen ist. Der jährlich wiederkehrende Umsatz ist eine genau beobachtete Kennzahl im SaaS-Geschäft, die angibt, wie viel wiederkehrender Umsatz pro Jahr aus Abonnements zu erwarten ist.
Auch das internationale Geschäft wächst, der jährlich wiederkehrende Umsatz stieg im ersten Quartal um 65%, sagte Alvarez.
"Der E-Commerce wächst außerhalb der USA sogar noch schneller", sagte Alvarez.
In Bezug auf die schwache Entwicklung des Aktienkurses verwies Alvarez auf die starken Ergebnisse für das zweite Quartal 2020 und die Erwartungen der Investoren für das laufende Quartal - "Geht es dem Unternehmen nur wegen des letzten Jahres gut, oder geht es dem Unternehmen trotzdem gut?"
Der jüngste Einbruch bei Tech-Aktien insgesamt veranlasste Analyst Berg, sein Kursziel um 30% zu senken, um der "Bewertungskompression in diesem Bereich Rechnung zu tragen."
Dennoch sind die "Fundamentaldaten des Unternehmens wirklich stark", sagte Berg.
Anfang dieses Monats stufte Morgan Stanley (NYSE:MS) die Aktie von "untergewichten" auf "gleichgewichten" hoch und verwies auf "die zunehmende strategische Bedeutung ihrer eCommerce-Software". Aufgrund der starken Fundamentaldaten und der vernünftigeren Bewertung stufen wir die Aktie auf EW von UW hoch, während wir das Kursziel bei $57 belassen."
BigCommerce hat auch noch keinen Gewinn gemeldet und wir erwarten auch keinen in naher Zukunft. Alvarez sagte, dass der Break-even für Ende 2022 erwartet wird, vor allem wegen der Investitionen in Wachstumsbereiche.
"Wir glauben, dass dieser Markt massiv ist. Das Zeitfenster, um uns wirklich zu differenzieren, ist genau jetzt", sagte Alvarez.